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2023-01-31
歐派家居三季度營收創(chuàng)新高，股價(jià)卻達(dá)近兩年新低，最高2.5億元回購有用嗎？
更新時(shí)間：2022-10-30 12:45:17作者：智慧百科
記者 | 李昊
旺季到來，定制家居龍頭歐派家居（603833.SH）交出增收不增利的三季報(bào)。
10月27日晚，歐派家居發(fā)布2022年三季報(bào)，今年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.75億元，同比增長6.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.72億元，同比減少11.71%。
通常每年三季度是家居公司的銷售旺季。今年三季度歐派家居營業(yè)收入創(chuàng)下單季度最高，但凈利潤卻有所下滑。
歐派家居增收不增利的重要原因?yàn)橘M(fèi)用率增加。國聯(lián)證券研報(bào)指出，前三季度市場承壓導(dǎo)致費(fèi)用率上升，是利潤率下滑的主要原因。公司期間費(fèi)用率合計(jì)同比提升2.51個(gè)百分點(diǎn)至18.81%，凈利率為12.21%，同比下降2.45個(gè)百分點(diǎn)。
分產(chǎn)品來看，今年前三季度歐派家居衣柜及配套家具產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力，營業(yè)收入大幅增長25.91%，成為貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)。不過衣柜及配套家具產(chǎn)品營業(yè)成本同樣上升，毛利率同比減少2.34個(gè)百分點(diǎn)。櫥柜業(yè)務(wù)營收、毛利率則基本與去年持平。
圖：歐派家居營業(yè)收入（分產(chǎn)品）
太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，歐派家居收入端在第三季度受到疫情影響，表觀數(shù)據(jù)所有承壓。第三季度毛利率方面受到原材料漲價(jià)和收入結(jié)構(gòu)的影響，毛利率同比略微下降0.13個(gè)百分點(diǎn)，第四季度隨著歐派的提價(jià)，毛利率相比前三季度將有所緩和。
從銷售渠道來看，經(jīng)銷店依然是歐派家居的主要收入來源。公司直營店、經(jīng)銷店?duì)I業(yè)收入均有兩位數(shù)增長，但大宗業(yè)務(wù)營業(yè)收入?yún)s同比下降7.68%。
圖：歐派家居營業(yè)收入（分渠道）
中國銀河證券研報(bào)指出，在保交樓政策落地帶動(dòng)下，房地產(chǎn)竣工有所修復(fù)，帶動(dòng)歐派家居大宗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)改善。大宗渠道方面，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收24.32億元，同比下降7.68%；第三季度單季實(shí)現(xiàn)10.63億元，同比增長1.56%。整裝渠道方面，報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)近18億元，同比增長約50%左右。
不過好的業(yè)績也沒能提振歐派家居的股價(jià)。10月19日以來，公司股價(jià)連續(xù)收陰，連續(xù)8個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)26.30%。10月27日公司發(fā)布三季報(bào)后，次日股價(jià)跌2.33%，已經(jīng)觸及自2020年7月以來的新低。
圖：近期歐派家居股價(jià)走勢
10月27日，歐派家居發(fā)布股票回購方案，旨在刺激跌跌不休的股價(jià)。公司擬回購股份的資金總額不低于1.25億元且不超過2.5億元，回購價(jià)格不超過155元/股?；刭徆煞輸M用于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)或可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。
與此同時(shí)，多路資金選擇撤離。歐派家居十大股東名單顯示，今年三季度香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）減持717.21萬股，占總股本的1.18%；易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票型證券投資基金減持113.99萬股，占總股本的0.19%。