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超四成貨基7日年化收益率重上2%

貨幣基金收益率終于走出低迷時刻。開年以來，多只貨幣基金的7日年化收益率重新回到2%以上。與此同時，為了保住收益率，近日部分貨幣基金宣布限制大額申購。在機構(gòu)人士看來，年末資金面較為緊張，疊加受益于經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，債券收益率有所上行，助力貨幣基金收益率抬升。

貨幣基金收益率快速上行

和去年低點時相比，貨幣基金收益率大幅提高。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，從整體來看，貨幣基金7日年化平均收益率為1.86%。其中，超四成貨幣基金的7日年化收益率重新站上2%。

以平安財富寶貨幣A為例，去年三季度末基金規(guī)模超過300億元，從其收益率表現(xiàn)來看，截至1月12日，7日年化收益率為2.51%，與2022年9月15日創(chuàng)下的1.63%收益率低點相比，提高了0.88個百分點。

博時基金董事總經(jīng)理兼固定收益投資二部投資總監(jiān)魏楨表示，中期與短期因素共同影響，導(dǎo)致貨幣基金收益率上行。從中長期角度看，2022年四季度以來資金利率向政策利率回歸，以存單存款為代表的貨幣市場利率中樞逐步抬升。從短期看，在年末與春節(jié)時點銀行間資金面會呈現(xiàn)季節(jié)性緊張態(tài)勢，貨幣基金通過逆回購?fù)顿Y抬升產(chǎn)品收益。

基煜基金的看法也較為相似。其認為，臨近年末，資金面偏緊會提高貨幣基金收益率。同時，由于經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期等因素影響，債市出現(xiàn)調(diào)整，債券收益率有所上行，受此影響，貨幣基金可以獲取更高的票息收益。

密集限制大額申購

在收益率有所抬升后，近日有多只貨幣基金密集宣布暫停大額申購。整體來看，目前已有超五成貨幣基金實施限購，部分貨幣基金也即將暫停申購。

例如，1月13日，英大基金公告稱，為保護基金份額持有人的利益，保證基金平穩(wěn)運作，自1月19日開始，英大現(xiàn)金寶貨幣基金暫停代銷渠道大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告，限制申購金額為5萬元。1月30日起，將恢復(fù)辦理英大現(xiàn)金寶貨幣基金在代銷渠道的大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

無獨有偶，中銀貨幣基金公告稱，自1月12日起，基金A類和B類基金份額在非直銷銷售機構(gòu)均暫停接受單日單個基金賬戶單筆或累計超過2000萬元的申購（含定期定額投資和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）申請。

基煜基金表示，受假期股市休市影響，套利資金為獲取假期收益通常會大量涌入貨幣基金。而短期大量的資金進入不僅會影響基金平穩(wěn)運作，也會攤薄持有人利益，為了避免該情況，多只貨幣基金宣布限購。

收益率仍有上行空間

后續(xù)貨幣基金收益率是否還有上行空間？多家機構(gòu)表示，將運用低杠桿、短久期等多種策略提升貨幣基金的收益率。

魏楨認為，2023年國內(nèi)經(jīng)濟將溫和修復(fù)，實體融資需求有望上升，無風(fēng)險利率中樞大概率將高于2022年。貨幣基金與資金利率高度相關(guān)，預(yù)計后續(xù)收益率仍有上行空間，短久期、適度的杠桿與逆周期投資節(jié)奏均能增厚收益。

建信基金建議，有三大方式可提升貨幣基金收益率：一是靈活調(diào)整組合剩余期限，在收益率有上行預(yù)期時，可以適度配置一些較短期限的資產(chǎn)，既能保持組合的流動性水平，同時能實現(xiàn)較好的滾動再投資收益；二是在嚴控信用風(fēng)險基礎(chǔ)上進一步加強靜態(tài)票息積累；三是充分利用騎乘交易策略，實現(xiàn)滾動收益增厚。