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市場對于美聯(lián)儲9月暫停加息的討論可以結(jié)束了。

暫停加息討論暫停

美聯(lián)儲二號人物、副主席布雷納德周四表態(tài)稱，市場預(yù)計美聯(lián)儲6-7月將分別加息50個基點是合理的，很難找到9月份暫停加息的理由。要使通脹率降至2%的目標，美聯(lián)儲還有很多工作要做?，F(xiàn)在說通脹已經(jīng)見頂為時太早。

但布雷納德也沒把話完全說死。其表示政策是靈活的，美聯(lián)儲到9月應(yīng)該做什么很難說，美聯(lián)儲政策制定者們?nèi)詫⒁蕾嚁?shù)據(jù)。未來幾個月的通脹和經(jīng)濟數(shù)據(jù)對于確定美聯(lián)儲在9月行動至關(guān)重要：

如果我們沒有看到月度通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定的減速，沒有看到炙手可熱的需求開始稍微降溫，那么我們在屆時的會議上采取和現(xiàn)在一樣的速度可能是合適的。
如果我們看到月度通脹出現(xiàn)減速，那么以稍慢的速度進行加息可能是有意義的。

布雷納德的講話成功“撥亂反正”。市場對加息的預(yù)期在其講話后又回到了亞特蘭大聯(lián)儲主席Bostic講話前的水平。

Bostic釋放混亂市場信號

本輪市場對于美聯(lián)儲暫停加息的討論始于亞特蘭大聯(lián)儲主席Bostic上周的“放鴿”。

Bostic在當時表示，美聯(lián)儲可能會接下來的兩次會議中分別加息50個基點，然后在9月份暫停加息：

我已經(jīng)有了一個基本的看法，我認為9月暫?？赡苁怯幸饬x的。
在我們度過夏季之后，我們會考慮我們在政策方面所處的位置，我認為這在很大程度上取決于我們開始看到的實際動態(tài)。我的座右銘是觀察和適應(yīng)。

盡管今年沒有投票權(quán)，Bostic的表態(tài)還是引發(fā)美聯(lián)儲政策信號混亂，市場快速反彈。

投資者開始瘋狂猜測，未來美聯(lián)儲是否還會釋放更多“暫停”信號，然后就開始真正按下“暫停鍵”。更有甚者，市場猜測“暫?！奔酉⑹欠褚馕吨缆?lián)儲即將出手救市，“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”即將行權(quán)。

混亂的市場討論下，Bostic不得不再次出面表態(tài)，他的觀點并未涉及任何“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”的想法：

在某種程度上，我認為這（美聯(lián)儲看跌期權(quán)）是一個好的敘事，但它并不是推動我思考政策的動力。

市場整體對布雷納德周四講話反應(yīng)積極。午盤前美股集體轉(zhuǎn)漲并收于日高附近，止步兩日連跌，單周集體轉(zhuǎn)漲。

考慮到布雷納德講話中“美聯(lián)儲依賴數(shù)據(jù)”的表態(tài)，以及周四“小非農(nóng)”糟糕的數(shù)據(jù)。目前市場猜測美聯(lián)儲可能在9月放慢加息步伐，具體取決于通脹數(shù)據(jù)。投資者已重回“看數(shù)據(jù)，猜政策”的“猜謎游戲”。

周四最新數(shù)據(jù)顯示，被稱為“小非農(nóng)”的美國ADP私營領(lǐng)域就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，5月僅新增12.8萬個工作崗位，創(chuàng)2020年4月以來最差。更受關(guān)注的5月非農(nóng)就業(yè)將于周五發(fā)布，市場預(yù)期就業(yè)增速環(huán)比放緩。