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當(dāng)?shù)貢r間6月3日周五，土耳其國家統(tǒng)計局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，5月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲73.5%，高于4月份的70%，剔除食品和能源等波動較大的產(chǎn)品后，5月核心CPI同比上漲56%；更令人驚嘆的是，土耳其工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）上漲了132%。

不過，土耳其5月份通脹率飆升至1998年以來的最高水平似乎也不足為奇，全球通脹水平在食品和能源價格不斷上漲之下確實面臨著更大的壓力，而土耳其不走尋常路在通脹環(huán)境下超寬松的貨幣政策或許就是土耳其走向惡性通脹的罪魁禍首。

推動最新一輪通脹飆升的最大因素是食品和能源，全球大宗商品價格上漲和俄烏沖突加劇了這一局面。

在過去五年的大部分時間里，由于當(dāng)局把經(jīng)濟增長和出口放在首位，土耳其的通脹率一直保持在兩位數(shù)。土耳其總統(tǒng)埃爾多安長期以來一直主張高利率會導(dǎo)致通脹而非抑制通脹的理論，在里拉和物價面臨風(fēng)險的情況下，他向土耳其央行施壓，要求其保持低借貸成本。

華爾街見聞稍早前文章指出，在總統(tǒng)埃爾多安的壓力下，由Sahap Kavcioglu領(lǐng)導(dǎo)的土耳其央行在去年最后幾個月累計降息500個基點，并終于在去年年底結(jié)束了這一寬松政策，由此多次降息引發(fā)了貨幣的崩潰并觸發(fā)了通貨膨脹。

而且，土耳其當(dāng)局目前似乎并不寄希望于通過加息來改善局面，反而更傾向于其他可能帶來更多直觀經(jīng)濟效益并增加央行儲備的貨幣政策。

此外，在去年年底累計降息500個基點之后，土耳其央行目前仍沒有加息，相反卻推行了旨在擴大本幣使用和提供長期投資貸款的政策，更加值得注意的是土耳其還在繼續(xù)消耗其外匯儲備以至于其儲備將降低至零。

這種做法不但使土耳其經(jīng)價格調(diào)整后的負利率達到了全球最高水平，這也是里拉是今年新興市場對美元表現(xiàn)最差的關(guān)鍵原因之一：在2021年暴跌之后，土耳其里拉有望創(chuàng)下12月以來最長的單周跌幅，因為在超寬松的貨幣政策和風(fēng)險厭惡的全球情緒下，人們對通脹飆升的擔(dān)憂給該貨幣帶來了壓力。

里拉自今年以來已經(jīng)下跌了20%，本周土耳其里拉兌美元累計跌幅擴大到到1.7%，有望創(chuàng)下連續(xù)第七周下跌，也是自12月17日結(jié)束的一周以來最長的跌勢。

于此同時，土耳其將矛頭直接指向里拉做空者，據(jù)媒體報道稱，土耳其正計劃限制國內(nèi)投資者購買跨國貸款機構(gòu)出售的新里拉債券，這是通過限制離岸市場的流動性供應(yīng)來遏制當(dāng)?shù)刎泿刨u空的最新嘗試。

土耳其央行已經(jīng)向當(dāng)?shù)刭J款機構(gòu)發(fā)出口頭警告，要求其不要向客戶推銷這種被稱為超國家債券的證券，他們補充說，當(dāng)局正計劃進一步加強對購買的控制，目的是通過減少土耳其境外的當(dāng)?shù)刎泿艁碓黾俞槍锢耐稒C成本。

最新的措施將針對國際金融公司和歐洲復(fù)興開發(fā)銀行等機構(gòu)發(fā)行的里拉計價的債務(wù)。就在今年，僅總部設(shè)在倫敦的歐洲復(fù)興開發(fā)銀行就出售了二十多期里拉債務(wù)，籌集了相當(dāng)于5億美元的資金。

近幾年土耳其出現(xiàn)問題后，幾乎沒有外國投資者繼續(xù)持有土耳其債券。為了扭轉(zhuǎn)局面，該國政府一直在提出外匯保值債券的想法。而目前，土耳其的信用評級已被大幅下調(diào)，并且在最受關(guān)注的本幣新興市場債券指數(shù)GBI-EM中的權(quán)重從10%降至1%。