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2023-01-31
REITs擴募規(guī)則落地 進一步促進投融資良性循環(huán)
更新時間：2022-06-04 12:16:05作者：佚名
（原標題：基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募規(guī)則落地 進一步促進投融資良性循環(huán)）
????本報記者 吳曉璐 邢萌
????見習記者 郭冀川
????5月31日，證監(jiān)會表示，在前期REITs試點工作基礎(chǔ)上，指導證券交易所發(fā)布基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募指引。當日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第3號——新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目》和《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務指引第3號—新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目》（以下統(tǒng)稱《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目》），自發(fā)布之日起施行。至此，基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募規(guī)則正式落地。
????與此同時，為促進基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展，滬深交易所暫免收取基礎(chǔ)設(shè)施REITs擴募業(yè)務的上市初費、上市年費及交易經(jīng)手費。
????接受采訪的專家表示，擴募將助力運作良好的REITs做大做強，進一步提升REITs產(chǎn)品的規(guī)模和吸引力。
????擴募可采用三種發(fā)售方式
????堅持持有人利益優(yōu)先
????《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目》共七章五十八條，充分借鑒上市公司重大資產(chǎn)重組和發(fā)行證券相關(guān)制度安排，結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施REITs特征，對已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs新購入項目及相關(guān)擴募、停復牌、信息披露等事項作出全面規(guī)定。
????一是明確新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目的條件，對申請條件做了原則性要求，并分別對基礎(chǔ)設(shè)施基金、主要參與機構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施項目、資金來源等進行了具體規(guī)定。二是明確新購基礎(chǔ)設(shè)施項目的程序安排，規(guī)范盡職調(diào)查和關(guān)聯(lián)交易，并明確參照首次發(fā)售標準和要求審核基金產(chǎn)品變更和基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券相關(guān)申請。三是明確信息披露管理，規(guī)范參與機構(gòu)的保密責任，堅持審慎停牌和分階段披露交易情況的原則。四是明確擴募發(fā)售相關(guān)安排，基礎(chǔ)設(shè)施基金擴募可采用向原持有人配售、公開擴募和定向擴募三種發(fā)售方式，并具體規(guī)定了各發(fā)售方式應當符合的條件和要求。
????據(jù)記者了解，相較于征求意見稿，《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目》充分吸納市場各方有益意見，主要包括進一步壓實資產(chǎn)估值，取消向原持有人配售比例限制，拓寬定向擴募投資者范圍，并對聘請財務顧問情形、申報材料要求、運作時間界定、發(fā)售失敗情形、定向擴募戰(zhàn)略投資者要求等內(nèi)容進行了完善。
????證監(jiān)會表示，擴募是REITs產(chǎn)品的重要特性，是市場建設(shè)不可缺少的重要環(huán)節(jié)。《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目》明確了新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目的條件、程序、信息披露要求和擴募發(fā)售相關(guān)安排，強調(diào)擴募相關(guān)要求與首次發(fā)售一致，強化內(nèi)幕信息管理和利益沖突防范，堅持持有人利益優(yōu)先，嚴把項目質(zhì)量關(guān)，壓實參與機構(gòu)主體責任。
????“推出REITs擴募機制，有利于REITs通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)，開展并購重組活動，進一步促進投融資良性循環(huán)?！弊C監(jiān)會表示。
????12只上市REITs平均漲幅超13%
????擴募將提升REITs產(chǎn)品吸引力
????5月25日印發(fā)的《國務院辦公廳關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》提出，建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場。證監(jiān)會表示，支持上市REITs通過擴募等方式收購資產(chǎn)，加大REITs市場建設(shè)力度，著力推動多層次資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
????Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，已經(jīng)有12只公募REITs上市，合計募資458.12億元，上市以來平均漲幅為13.56%。滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，目前6單公募REITs項目在排隊審核，其中包括2單保障性租賃住房REITs項目。
????“擴募機制是REITs產(chǎn)品的重要特性，有利于已上市REITs增發(fā)份額收購資產(chǎn)，優(yōu)化投資組合，運作良好的REITs通過擴募機制可以做大做強，也為基礎(chǔ)設(shè)施投資項目擴大了融資通道。”透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清對《證券日報》記者表示。
????華夏基金相關(guān)人士對《證券日報》記者表示，擴募機制有助于完善我國公募REITs市場的制度建設(shè)，加快推動優(yōu)質(zhì)存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)持續(xù)進入資本市場，有效提升公募REITs產(chǎn)品的規(guī)模和吸引力。
????證監(jiān)會表示，下一步將會同相關(guān)部門單位，按照市場化法治化原則，鼓勵運營情況和業(yè)績良好、投資運作穩(wěn)健、會計基礎(chǔ)工作規(guī)范的上市REITs開展擴募業(yè)務，同時強化市場監(jiān)管，充分發(fā)揮REITs盤活存量資產(chǎn)、拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)長期資金來源的重要作用。