中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

由于難以繼續(xù)提高價格轉(zhuǎn)嫁給消費者，美國大部分企業(yè)的利潤率都在下滑。這對于抗擊高通脹的美聯(lián)儲來說是個好事，但對尋求更高回報的投資者們來說，是壞消息。

美國經(jīng)濟分析局的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度標普500指數(shù)公司的稅前利潤創(chuàng)下歷史新高，較2020年同期飆升近70%。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，華爾街對今年四季度凈利潤率的預估為11.6%，創(chuàng)下2020年底以來的最低水平，這低于三季度的11.9%，更顯著低于去年四季度同期的12.4%。分析師們也一直在下調(diào)明年的盈利預測，預計會在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進一步下滑。

在過去兩年多的時間里，大多數(shù)企業(yè)通過漲價來應對供應、物流和勞動力成本的上漲。到目前，有些公司仍可以這樣做，但有些公司已難以漲價，哪怕是可以持續(xù)漲價的公司，其中不少也面臨著銷量的下滑。例如：

Keurig表示，整個軟飲料行業(yè)大幅提價以保護利潤率，目前來看，消費者的彈性仍非常好。
谷物制造商通用磨坊表示，它已成功漲價17%，抵消了銷量下降6%的影響。
消費品巨頭寶潔預計未來12-18個月內(nèi)，需要在價格和銷量增長之間取得新的平衡，純粹的價格上漲可能不會可持續(xù)。
耐克表示，需要降低一些價格，這會侵蝕其利潤率。

分析認為，在漲價難的形勢下，企業(yè)可能會從勞動力上“開刀”，來保護利潤率。相關(guān)措施包括，減少加班、凍結(jié)工資、凍結(jié)招聘甚至直接裁員。2023年可能是利潤率壓縮、裁員、回調(diào)和謹慎的一年。

據(jù)美聯(lián)儲官員們最新的預測，他們上調(diào)了2023年和2024年的失業(yè)率預期，都從4.4%上調(diào)至4.6%，對2025年的失業(yè)率預期從4.3%上調(diào)至4.5%。與之相比，今年11月美國非農(nóng)失業(yè)率為3.7%。上述分析意味著，未來美國失業(yè)人數(shù)可能將超過美聯(lián)儲的預期。

此前，美聯(lián)儲二把手、副主席Lael Brainard表示，降低高企的零售利潤率，將有助于緩解價格壓力。零售利潤率是指，零售商支付的成本與其賣給消費者的價格之間的差額。

近幾個月，美國通脹數(shù)據(jù)有明顯下滑，或意味著整體通脹已經(jīng)見頂。這主要是由于能源和日常用品（如服裝、家具和家用電器）價格的下降所致。與服務相關(guān)的通脹，如外出就餐、旅行和醫(yī)療相關(guān)的成本，仍然居高不下。工資上漲壓力也在高位。

不過上述通脹下行，是在美聯(lián)儲激進加息的重拳下才實現(xiàn)的。然而，加息打擊的，除了通脹，還有就業(yè)和經(jīng)濟。目前市場普遍認為，美國經(jīng)濟在明年將出現(xiàn)溫和衰退，失業(yè)率將上升。

事實上，華爾街分析師們對今年標普500指數(shù)成分股公司盈利的預測，總體上是準確的。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，美股今年每股收益將為221美元，這與華爾街的預測相差不到1美元，也就是說幾乎完全一致。然而，鮮有機構(gòu)準確預測了今年的美股大跌走勢。

對于美股而言，明年承受痛苦或許將是難免的。美國經(jīng)濟衰退的程度可能比預期的更深、持續(xù)時間更長，即使美聯(lián)儲轉(zhuǎn)而降息，企業(yè)收益和市場也會受到?jīng)_擊。其次，如果美國逃掉衰退厄運，通脹居高不下，美聯(lián)儲繼續(xù)加息將挫傷投資者情緒。