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2023-01-31
2022年中概股大盤點(diǎn)：電商和在線教育笑到最后，新能源車和金融服務(wù)不佳
更新時(shí)間：2022-12-31 18:15:33作者：智慧百科
涵蓋中國(guó)A股、H股和外國(guó)上市公司（例如在美ADR）等大中型市值中國(guó)概念股的MSCI中國(guó)指數(shù)在2021年和2022年均累跌約24%，同期標(biāo)普500指數(shù)跌20%，納指和納指100跌超33%。
包括累跌超9%的道指在內(nèi)，美股三大指數(shù)與MSCI中國(guó)指數(shù)均創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大年度跌幅。MSCI ACWI全球指數(shù)也跌超20%，為2008年以來(lái)最差表現(xiàn)。今年全球股市暴跌令投資者們損失了18萬(wàn)億美元，其中美股大型科技股便總共損失了近4萬(wàn)億美元市值。
華爾街看好中國(guó)概念股2023年表現(xiàn)，特別是受益于經(jīng)濟(jì)開放和消費(fèi)復(fù)蘇的個(gè)股
在歐美央行鷹派加息以抗擊數(shù)十年通脹新高、全球經(jīng)濟(jì)衰退逼近的大背景下，華爾街分析師們對(duì)歐美股市在2023年的前景感到揪心，但對(duì)中國(guó)概念股尤其看好，這形成不小的預(yù)測(cè)反差。
幾家全球主流投行和資產(chǎn)管理公司都預(yù)測(cè)，MSCI中國(guó)指數(shù)明年將實(shí)現(xiàn)10%至15%左右的正回報(bào)，摩根士丹利認(rèn)為該指數(shù)甚至可能大漲25%，對(duì)香港恒生指數(shù)也持類似樂觀展望。
前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍，以及將明年中國(guó)股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“增持”的渣打銀行都表示，壓制中概股反彈的因素正在消退，經(jīng)歷逾一年回調(diào)后，不少估值較低的中概股具備抄底機(jī)會(huì)。
富達(dá)國(guó)際的亞洲股票主管Victoria Mio指出，后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)重新開放后，航空公司、餐館、旅游公司和消費(fèi)品企業(yè)將受益于消費(fèi)者可自由支配支出的增加，明年企業(yè)盈利復(fù)蘇將提升估值。
橋水中國(guó)總經(jīng)理、基金經(jīng)理Joanna Sun Alpert也稱，目前中國(guó)是流動(dòng)性改善、支持經(jīng)濟(jì)的階段，往后看政策更多是為經(jīng)濟(jì)托底，未來(lái)的增長(zhǎng)來(lái)自國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和科技發(fā)展。
高盛認(rèn)為，中國(guó)優(yōu)化抗疫政策后，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且在港美上市的中概股包括：中國(guó)南方航空、Trip.com、中國(guó)東方航空、國(guó)航、美高梅中國(guó)和永利澳門等賭場(chǎng)股，以及香港地產(chǎn)與物業(yè)股。
熱門中概ETF全年跌幅弱于納指和納指100，有賴于年末兩個(gè)月的強(qiáng)勢(shì)反彈
熱門中概股年底強(qiáng)勢(shì)反彈。涵蓋65家在美上市中概股的納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)11月漲超42%，創(chuàng)下單月最大漲幅，小鵬汽車、攜程、京東、拼多多、阿里巴巴等同期均反彈超過40%。
據(jù)新華社報(bào)道，中美審計(jì)監(jiān)管合作取得積極進(jìn)展。12月15日，美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)表示，確認(rèn)2022年度可以對(duì)中國(guó)內(nèi)地和香港會(huì)計(jì)師事務(wù)所完成檢查和調(diào)查，撤銷2021年對(duì)相關(guān)事務(wù)所做認(rèn)定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人16日表示，歡迎美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)基于監(jiān)管專業(yè)考慮重新做出的認(rèn)定。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這標(biāo)志著中美審計(jì)監(jiān)管合作取得積極成效，中概股退市風(fēng)險(xiǎn)得以基本解除，也對(duì)未來(lái)中國(guó)企業(yè)在美上市釋放出積極信號(hào)。
縱觀2022全年，在美上市的KraneShares中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF（KWEB）累跌約17%，另一只重點(diǎn)追蹤中國(guó)在海外上市互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股票的Invesco中國(guó)科技ETF （CQQQ）跌約30%，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)（HXC）跌25%，均小于同樣科技股居多的納指和納指100全年跌幅，部分有賴于熱門中概股在年末兩個(gè)月的猛烈反彈。
粉色為納指全年跌幅，大于其他熱門中概ETF的累跌幅度
納指100的四只中概成份股里，京東全年累跌20%，百度跌約23%，網(wǎng)易跌近29%，拼多多則全年累漲超38%，都跑贏了納指100指數(shù)本身的表現(xiàn)。其他重點(diǎn)個(gè)股中，阿里巴巴的美股全年跌26%，騰訊ADR跌約27%，B站累跌近49%，但同為流媒體領(lǐng)域的愛奇藝?yán)蹪q超13%。
2022年中概股最大贏家和輸家：電商與在線教育笑到最后，新能源車和金融服務(wù)不佳
分析普遍認(rèn)為，受監(jiān)管政策影響較深的中概消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、電商和在線教育股，在今年底和2023年的反彈趨勢(shì)較為確定。
電商龍頭中，阿里巴巴和京東分別較10月底的階段低位反彈近40%和逾50%，拼多多和唯品會(huì)則大漲（唯品會(huì)漲超62%）?；ヂ?lián)網(wǎng)龍頭里，騰訊ADR和百度分別較10月低位反彈65%和50%。
在線教育龍頭中，好未來(lái)全年累漲超81%，新東方全年漲超62%。有分析稱，新東方在線靠著知識(shí)帶貨成功轉(zhuǎn)型直播電商，業(yè)績(jī)和毛利率顯著超出市場(chǎng)預(yù)期，引燃在線教育新商業(yè)模式的希望。
新冠疫情未消的大背景下，中概醫(yī)藥股追隨歐美同行年末走高。在美上市的萬(wàn)春醫(yī)藥全年跌價(jià)近六成，但12月累漲近228%，天演藥業(yè)全年跌價(jià)八成，但12月漲超17%，九洲大藥房全年跌24%，但12月漲超90%。
而今年中概股最大的輸家之一莫過于電動(dòng)汽車制造商。小鵬汽車全年累跌近81%領(lǐng)跌“中概新能源造車三傻”，最新市值不足千億元人民幣。因供應(yīng)鏈干擾大幅下調(diào)四季度交付展望的蔚來(lái)汽車全年超69%，理想汽車全年累跌近38%。
分析指出，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、成本上漲、供應(yīng)鏈被疫情干擾和全球芯片短缺，對(duì)全球新能源汽車股都不利，行業(yè)龍頭特斯拉今年更是跌價(jià)2/3，甚至有人預(yù)計(jì)2023年新能源汽車銷售勢(shì)頭放緩。
其他跌幅較深的個(gè)股包括：中概區(qū)塊鏈概念股追隨幣圈丑聞下跌，嘉楠科技全年累跌60%。金融科技龍頭陸金所跌65%，富途證券原本年內(nèi)累漲36%，12月30日今年最后一個(gè)交易日暴跌超30%令年內(nèi)轉(zhuǎn)跌，原因是赴港上市延后，同行老虎證券周五跌超28%，全年跌幅擴(kuò)大至30%。
今年可圈可點(diǎn)的“妖股”還有：被市場(chǎng)錯(cuò)誤解讀為“李嘉誠(chéng)概念股”在7月22日上市的尚乘數(shù)科，16個(gè)交易日內(nèi)暴漲超200倍，市值一度超越阿里巴巴和騰訊，長(zhǎng)江集團(tuán)撇清關(guān)系后，尚乘數(shù)科又在5個(gè)交易日里回落超90%，全年則較發(fā)行價(jià)7.8美元累漲超25%。
另?yè)?jù)英為財(cái)情統(tǒng)計(jì)，回港上市的中概股在2022年從7家增至11家，反映出中概股正加速回流。目前，回港中概股板塊包括28家公司，既有阿里巴巴、京東、網(wǎng)易等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也有寶尊電商-W、金融壹賬通等小而美的企業(yè)：
騰訊音樂-SW全年漲超80%拔得頭籌。緊隨其后的是新東方-S、360數(shù)科-S、名創(chuàng)優(yōu)品、攜程集團(tuán)-S等公司，年內(nèi)漲幅分別為75.28%、59.28%、55.24%、43.40%。
小鵬汽車-W全年跌近80%，在回港中概股位列倒數(shù)第一。金融壹賬通、寶尊電商-W、和黃醫(yī)藥、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)-SW等跌幅也相對(duì)較大，分別為-73.02%、-61.41%、-57.67%、-54.75%。