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2023-01-31
“噩夢成真”：落后通脹太多，央媽們開始猛踩剎車了
更新時間：2022-06-08 16:01:30作者：佚名
當(dāng)美聯(lián)儲的“通脹暫時論”被連續(xù)突破新高的CPI數(shù)據(jù)反復(fù)打臉后，全球主要央行終于開始踐行去年6月安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問El-Erian的那番“預(yù)言”。
當(dāng)時在美聯(lián)儲眾高官紛紛為“通脹暫時論”站臺時，El-Erian就已經(jīng)勾勒出了眼下“噩夢”的畫面。
El-Erian認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲緊縮的速度落后于通脹曲線，并開始不得不追趕通脹時，通常情況下會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，而這意味著屆時央行要被迫更早地進(jìn)行加息。這就好比原本央行們只是預(yù)計要把腳慢慢從油門踏板上挪開，但后來必須要猛踩剎車。
顯然從近期澳聯(lián)儲的行動來看，他們正在用“猛踩剎車”來表明噩夢已經(jīng)成真。
6月7日周二，澳洲聯(lián)儲宣布加息50個基點，將基準(zhǔn)利率從0.35%上調(diào)至0.85%，超出市場預(yù)期的25個基點。同時澳聯(lián)儲還將外匯結(jié)算余額的利率提高了50個基點，至0.75%。
澳洲聯(lián)儲主席Philip Lowe在貨幣聲明中表示，將致力于采取必要措施，確保通脹恢復(fù)到目標(biāo)水平。
澳聯(lián)儲出人意料地大幅加息能夠反映出，他們開始承認(rèn)在與通脹斗爭的道路上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，除了加速緊縮可能已經(jīng)別無選擇。
包括此次“采取必要措施”在內(nèi)，Lowe已經(jīng)在兩月內(nèi)連續(xù)兩次提高借貸成本，均超出了大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。因為按照澳聯(lián)儲去年大部分時間的預(yù)測，利率水平可能要到2024年才會上調(diào)。
而且現(xiàn)在的情況是，即使此次超預(yù)期加息50個基點，澳聯(lián)儲仍然表示利率水平仍處低位，并發(fā)誓將在未來數(shù)月內(nèi)進(jìn)一步撤出寬松政策。
目前尚不知緊縮措施會在何時結(jié)束，目前唯一有的線索是，聯(lián)儲官員們預(yù)計通脹將在2023年回落至2%-3%的目標(biāo)區(qū)間，而今年一季度的CPI數(shù)據(jù)同比增長5.1%。
眼下Lowe努力讓央行貨幣政策在疫情大流行后恢復(fù)到正常水平，即使該舉措的幅度超乎尋常。
Lowe寫道：
經(jīng)濟(jì)的彈性和更高的通脹意味著不再需要這種非同尋常的支持措施。
而如果聯(lián)儲目標(biāo)是迅速恢復(fù)到中性利率水平（澳大利亞央行助理行長Christopher Kent上個月表示，中性利率在2%-3%之間），這樣既不會阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展也不會為經(jīng)濟(jì)增長提供額外動力，那么為了實現(xiàn)這一目標(biāo)似乎有必要再加息幾次。
而且還考慮到目前支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力不太可能會自行消散：零售業(yè)表現(xiàn)活躍、失業(yè)率創(chuàng)近半個世紀(jì)來最低水平、上季度GDP超預(yù)期同比增長3.3%，此外墨爾本研究所（Melbourne Institute）預(yù)計5月通脹數(shù)據(jù)將飆升至14年新高。
澳洲聯(lián)儲終于開始“猛踩剎車”，這一舉動也終于和全球主要央行保持一致。
美聯(lián)儲在5月份加息50個基點，并表示將在6月和7月分別進(jìn)行同樣幅度的加息。加拿大央行最近同樣將利率水平上調(diào)了50個基點。同時歐洲央行希望在第三季度末結(jié)束負(fù)利率。