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日本翹首以待的外國(guó)游客入境游終于開(kāi)放。在消費(fèi)回暖的情況下，日本能順利掃平經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前路的阻礙嗎？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者胡慧茵報(bào)道日本翹首以待的外國(guó)游客入境游終于開(kāi)放。

6月10日，日本正式以免除入境檢測(cè)及隔離的方式恢復(fù)外國(guó)團(tuán)隊(duì)游。對(duì)日本政府來(lái)說(shuō)，這是一次復(fù)蘇旅游業(yè)、重振經(jīng)濟(jì)的絕佳機(jī)會(huì)。畢竟從日本一季度GDP修正值數(shù)據(jù)來(lái)看，日本經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)有了好轉(zhuǎn)的跡象。

據(jù)日本內(nèi)閣府公布的修正數(shù)據(jù)顯示，一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折合年率環(huán)比下降0.5%，初值換算為年率為下滑1.0%，該數(shù)值較修正值有所上調(diào)，也較經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的下降1.1%更為樂(lè)觀。

在一季度GDP有所好轉(zhuǎn)時(shí)，日本的CPI也呈現(xiàn)繼續(xù)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。據(jù)日本總務(wù)省5月20日公布的4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（生鮮食品除外）同比上升2.1%。雖然日本達(dá)到其通脹目標(biāo)，但主要來(lái)源于成本型通脹，再加上日元貶值，當(dāng)前日本國(guó)內(nèi)需求仍較為疲軟。因此，此前日本央行行長(zhǎng)黑田東彥也收回了“家庭對(duì)價(jià)格上漲越來(lái)越寬容”的說(shuō)法。

盡管目前日本經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇的跡象，但引起警覺(jué)的是，日元的貶值以及高企的輸入型通脹仍在持續(xù)。依靠消費(fèi)回暖的復(fù)蘇勢(shì)頭能否延續(xù)仍是外界的擔(dān)憂(yōu)。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家山口范大（Norihiro Yamaguchi）向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，由于此前消費(fèi)需求因疫情而受到抑制，日本經(jīng)濟(jì)將在第二季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)其復(fù)蘇步伐將在第三季度放緩，“因?yàn)榧彝サ膶?shí)際收入受到不斷上升的通貨膨脹的擠壓。此外，供應(yīng)鏈中斷的危機(jī)將不利于出口?！?/p>

日本恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下，還要面臨哪幾道坎？

消費(fèi)成復(fù)蘇支柱

一季度修正后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)萎縮幅度有所收窄，無(wú)疑給日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇打了一劑強(qiáng)心針。

具體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)萎縮程度的收窄，除了得益于汽車(chē)與通信資費(fèi)支出的低迷程度小于預(yù)期之外，主要源于個(gè)人消費(fèi)的回調(diào)。個(gè)人消費(fèi)占日本經(jīng)濟(jì)比重二分之一以上，二次統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，一季度個(gè)人消費(fèi)環(huán)比增幅由零上調(diào)至0.1%。

一季度個(gè)人消費(fèi)的回暖，背后反映出民眾消費(fèi)信心的恢復(fù)。據(jù)日本內(nèi)閣府（Cabinet Office）的一項(xiàng)調(diào)查顯示，5月普通家庭信心指數(shù)（包括對(duì)收入和就業(yè)的看法）為34.1，高于4月份的33.0，這已經(jīng)是日本消費(fèi)信心指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月改善。

對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅(jiān)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這種現(xiàn)象主要源于三個(gè)方面的因素：“日本國(guó)內(nèi)新增確診病例數(shù)連續(xù)三周下降，期間基本沒(méi)有出現(xiàn)病例數(shù)反彈，這讓民眾愿意走入更廣闊的生活圈里，也有助于日本打通國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)。其次是日本防疫政策具有透明性。隨著疫情的持續(xù)好轉(zhuǎn)，日本在放寬防疫政策后，并沒(méi)有重新回到過(guò)去收緊政策時(shí)的狀態(tài)，政策的連續(xù)性給了民眾和商家極大的信心。另外，經(jīng)過(guò)5月黃金周的試驗(yàn)，日本的疫情沒(méi)有出現(xiàn)反彈，這也是民眾信心的重要來(lái)源?！?/p>

國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員、中國(guó)駐日大使館前一等秘書(shū)崔成也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，隨著日本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)限制的取消，加強(qiáng)疫苗接種和口服治療取得進(jìn)展，人際接觸服務(wù)的消費(fèi)，以及受疫情影響的消費(fèi)積累都會(huì)得到一定程度的釋放。

為了進(jìn)一步拉動(dòng)消費(fèi)，日本政府還制定了相應(yīng)的補(bǔ)貼政策，例如東京都自5月22日起，正式中止“反彈警戒期”，針對(duì)得到防疫認(rèn)證的餐飲店取消每桌最多8人同時(shí)就餐、最長(zhǎng)滯留2小時(shí)的限制，另外也出臺(tái)了對(duì)東京都民眾住宿、一日游等補(bǔ)貼政策。據(jù)悉，自6月1日開(kāi)始恢復(fù)日本國(guó)內(nèi)游、省內(nèi)游以來(lái)，日本民眾熱情高漲。有消息指，日本政府將最快于本月恢復(fù)全日本的旅游補(bǔ)貼計(jì)劃。

就目前看來(lái)，通過(guò)補(bǔ)貼的方式來(lái)復(fù)蘇日本本地游，還是頗見(jiàn)成效。另一方面，日本還把重點(diǎn)放在入境游方面。6月10日，日本政府正式重啟因防疫停止的外國(guó)游客入境游，這是日本時(shí)隔兩年恢復(fù)接待外國(guó)游客。對(duì)此，首相岸田文雄稱(chēng)：“能享受日元貶值好處的海外客人恢復(fù)訪日，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)而言有著很大意義?！?/p>

“日本政府對(duì)旅游業(yè)的補(bǔ)貼，其實(shí)是以‘時(shí)間換空間’的做法，以此增強(qiáng)市場(chǎng)的活力。”孫立堅(jiān)向記者表示，日本把中國(guó)等98個(gè)感染風(fēng)險(xiǎn)較低的國(guó)家和地區(qū)加入團(tuán)體入境游范圍，是因?yàn)槿毡镜慕?jīng)濟(jì)活力還是在于它開(kāi)放旅游的服務(wù)出口。

只不過(guò)，開(kāi)放國(guó)際旅客入境游能否達(dá)到日本政府所想的結(jié)果？山口范大（Norihiro Yamaguchi）向記者表示，在日元大幅貶值和國(guó)內(nèi)低通脹的情況下，國(guó)際游客肯定會(huì)增加，但影響將是有限的，“首先，入境人數(shù)限制在每天2萬(wàn)人，意味著游客人數(shù)將不到2019年疫情之前的四分之一；其次，若沒(méi)有其他國(guó)家防疫政策的配合，日本的入境游不會(huì)完全恢復(fù)?！?/p>

此外，山口范大（Norihiro Yamaguchi）強(qiáng)調(diào)，開(kāi)放入境游后，住宿、餐飲和零售等直接相關(guān)的行業(yè)會(huì)受到積極的影響，這有助于緩解貿(mào)易逆差，但其實(shí)入境游對(duì)日本整體GDP的貢獻(xiàn)可能不如普遍預(yù)期的那么大，因?yàn)榧词乖?019年，入境消費(fèi)也僅占GDP 的0.9%左右。

孫立堅(jiān)也認(rèn)為，日本的消費(fèi)能否繼續(xù)回暖或許還是個(gè)未知數(shù)。他向記者指出，受到此前疫情封鎖以及經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基數(shù)較低的影響，當(dāng)前日本疫情緩和后，其國(guó)內(nèi)必然會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)的增長(zhǎng)和反彈，但能否顯現(xiàn)明顯的消費(fèi)信心，僅僅看一個(gè)月的數(shù)據(jù)是不夠的，還需持續(xù)關(guān)注。

日元貶值到今年底？

受到消費(fèi)回暖的帶動(dòng)，日本上一季度經(jīng)濟(jì)萎縮幅度縮小。但在復(fù)蘇的路上，日本經(jīng)濟(jì)所面臨的難題依舊不小。

近一段時(shí)間以來(lái)，日元的持續(xù)貶值備受外界關(guān)注。截至6月10日記者發(fā)稿前，美元兌日元報(bào)133.47，逼近2002年初以來(lái)的最低水平。對(duì)于日元的持續(xù)走低，日本財(cái)務(wù)省、日本央行和金融廳等部門(mén)稱(chēng)表示關(guān)切。

令人擔(dān)憂(yōu)的是，日元的加速貶值還可能會(huì)引致惡性物價(jià)上漲。日本總務(wù)省公布的4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（生鮮食品除外）顯示，CPI同比上升2.1%。有分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)之后隨著小麥等價(jià)格上漲，食品會(huì)加速漲價(jià)。此前，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥曾在演講中表示，數(shù)據(jù)顯示日本消費(fèi)者對(duì)物價(jià)上漲的容忍度提高，這表明日本正在擺脫幾十年來(lái)的通貨緊縮心態(tài)。日本央行認(rèn)為這種心態(tài)是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的原因。由于受到輿論的壓力，黑田東彥收回這一說(shuō)法，并罕見(jiàn)地發(fā)表道歉聲明。

黑田東彥的言論引發(fā)強(qiáng)烈爭(zhēng)議，皆因日元貶值疊加輸入型通脹的影響正在擴(kuò)散。日本經(jīng)濟(jì)同友會(huì)的調(diào)查顯示，對(duì)于目前日元貶值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響，73.7%的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為有負(fù)面影響，理由是日元貶值推高資源和食品的進(jìn)口價(jià)格，企業(yè)和消費(fèi)者負(fù)擔(dān)增加等。

雖然日元貶值能在一定程度上促進(jìn)出口，但不少專(zhuān)家認(rèn)為日元貶值的弊端更為明顯?！澳壳叭赵獌睹涝獏R率已呈現(xiàn)出過(guò)度貶值的狀態(tài)，”崔成向記者表示，在全球能源和糧食價(jià)格暴漲，通脹高企的情況下，日元貶值會(huì)進(jìn)一步加大日本的進(jìn)口成本，給日本國(guó)內(nèi)企業(yè)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)帶來(lái)明顯的負(fù)面沖擊，加劇輸入型通脹的問(wèn)題。

截至今年4月，日本已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月出現(xiàn)貿(mào)易逆差。另一方面，4月國(guó)際收支初值顯示，反映日本與海外貨物、服務(wù)和投資交易情況的經(jīng)常項(xiàng)目呈現(xiàn)5011億日元的順差，但較上年同期減少55.6%。孫立堅(jiān)表示，日本方面認(rèn)為是地緣政治因素造成資源供給的瓶頸，帶來(lái)了輸入型通脹，但只是時(shí)間問(wèn)題，若供應(yīng)鏈問(wèn)題能夠成功解決，就會(huì)改變逆差的現(xiàn)狀。

但在貿(mào)易逆差得到緩解之前，企業(yè)就因進(jìn)口價(jià)格高漲而備感壓力。據(jù)日本央行數(shù)據(jù)，5月日本企業(yè)物價(jià)指數(shù)為112.8，同比增長(zhǎng)了9.1%。對(duì)此，孫立堅(jiān)認(rèn)為，日元貶值對(duì)商家來(lái)說(shuō)，最不利的結(jié)果是他們支付的成本還高于所賺的錢(qián)，“若出現(xiàn)這種情況，日本企業(yè)行業(yè)景氣指數(shù)向下，日本央行很有可能會(huì)選擇加息，但目前日本還沒(méi)有加息的條件?！?/p>

當(dāng)前，日元仍呈現(xiàn)繼續(xù)貶值的趨勢(shì)。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室助理研究員周學(xué)智認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策節(jié)奏將影響日元貶值的節(jié)奏，但整體來(lái)看，日元貶值走勢(shì)將不會(huì)改變，“或許要到今年年底或明年第一季度，日元的走勢(shì)才會(huì)明朗。當(dāng)前日元的匯率還未觸底。”

事實(shí)上，日元貶值也受到了來(lái)自日本央行延續(xù)寬松貨幣政策的壓力。目前，日本央行是發(fā)達(dá)國(guó)家央行中唯一沒(méi)有收緊貨幣政策的央行。對(duì)于日本始終堅(jiān)持寬松貨幣政策的決定，孫立堅(jiān)認(rèn)為這會(huì)在一定程度上提振民眾的信心，但后續(xù)的效果還得看這些釋放的資金能否對(duì)準(zhǔn)日本亟待優(yōu)化的項(xiàng)目和渠道，解決本國(guó)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，如中小企業(yè)的生存和工資增長(zhǎng)等。

而在驗(yàn)證資金的成效之前，日本還不得不忍受因與發(fā)達(dá)國(guó)家央行加息方向背道而馳的后果?！半m然這反映了日美經(jīng)濟(jì)基本面的差異性和貨幣政策獨(dú)立性必然產(chǎn)生的選擇，但也意味著當(dāng)今世界貨幣政策缺乏協(xié)調(diào)性，以至于各國(guó)動(dòng)用的貨幣政策在金融開(kāi)放的環(huán)境下無(wú)法達(dá)到原本預(yù)想的效果?！睂O立堅(jiān)補(bǔ)充道。

崔成則表示，如果地緣局勢(shì)沖突持續(xù)，有引發(fā)美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)滯漲的風(fēng)險(xiǎn)。目前日元出現(xiàn)了明顯超預(yù)期的大幅貶值，日本經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到明顯波及，并且缺乏有效的應(yīng)對(duì)手段。

“日本目前難以走上加息道路，其后續(xù)的貨幣政策走向還得看它的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度。”周學(xué)智向記者表示。他預(yù)計(jì)，第二季度日本經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，雖然經(jīng)濟(jì)走勢(shì)整體向好，但恢復(fù)表現(xiàn)不會(huì)很強(qiáng)勁。

（作者：胡慧茵 編輯：李艷霞）