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2023-01-31
量化私募年度榜單揭曉，因諾奪冠，CTA量化股票誰更勝一籌？
更新時間：2023-01-17 00:31:54作者：智慧百科
本文首發(fā)于公眾號“私募排排網(wǎng)” 。
2022年，大宗商品價格呈現(xiàn)前高后低走勢，多數(shù)期貨品種價格上半年持續(xù)沖高，短期高位整理后大幅回落，下半年進(jìn)入低波動率的震蕩走勢。全年來看，不同周期策略表現(xiàn)差異顯現(xiàn)。
A股指數(shù)方面，2022年中證500指數(shù)-20.31%、中證1000指數(shù)-21.58%、滬深300指數(shù)-21.63%，加之12月份市場成交量的下滑，量化私募也是面臨嚴(yán)峻的考驗。
不過盡管如此，依舊有一批量化私募在2022年交出不錯的答卷。私募排排網(wǎng)特推出量化對沖私募基金榜單，包括量化CTA與股票量化兩大類產(chǎn)品，以2022年度收益維度篩選出各策略前十產(chǎn)品。由于市場對百億量化私募持續(xù)保持較高關(guān)注度，本文也將盤點百億量化私募產(chǎn)品年度榜單前十。
量化CTA險守正收益，百億私募僅因諾資產(chǎn)登榜
從投資標(biāo)的區(qū)分，量化私募大致可以分別量化CTA與股票量化兩大類，其中量化CTA包括量化多策略、量化趨勢、量化套利；股票量化包括滬深300指增、中證500指增、中證1000指增、量化選股、其他指增等。
2022年期貨市場明顯優(yōu)于股市，私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，量化多頭策略2022年平均收益-8%，指數(shù)增強(qiáng)平均收益也是紛紛告負(fù)【滬深300指增（-10.39%）、中證500指增（-7.63%）、 中證1000指增（-3.15%）、其他指增（-13.11%）、量化選股（-7.16%）】。
量化CTA策略卻取得3.16%的正收益，不同子策略表現(xiàn)也不盡相同。量化套利以6.62%收益排名第一，量化多策略與量化趨勢整體表現(xiàn)不相上下，平均收益分別為2.77%、2.46%，不過量化趨勢的業(yè)績懸殊明顯，首尾業(yè)績差高達(dá)504.38%。
不過需要注意的是，在股票量化私募產(chǎn)品中，指數(shù)增強(qiáng)占據(jù)較大比例，從數(shù)量來看，以500指增、1000指增為主。雖然股票量化私募產(chǎn)品平均收益告負(fù)，但是又以指增產(chǎn)品往往對標(biāo)追蹤指數(shù)，與同期指數(shù)超20%的跌幅相比，仍有相當(dāng)比例的股票量化產(chǎn)品取得正超額。
深圳澤源、中金量化在股票與期貨市場均有較好耕耘，公司產(chǎn)品同時上榜2022年度量化CTA與股票量化前十。
年度量化私募榜單出爐，量化CTA競爭激烈
為給投資者提供更具價值的參考，私募排排網(wǎng)將量化基金榜單劃分為量化CTA與股票量化兩組類別，取5億規(guī)模以上私募公司旗下產(chǎn)品進(jìn)行年度排名。
根據(jù)私募排排網(wǎng)最新劃分的五大策略定義，量化多頭策略是指通過數(shù)量化方法將主觀的投資理念或投資思想轉(zhuǎn)化成模型（通過計算機(jī)實現(xiàn)）的投資方式，該策略從個股選擇、組合構(gòu)建、交易等環(huán)節(jié)均以量化模型的結(jié)果為決策依據(jù)，杜絕主觀情緒對投資決策的影響。與傳統(tǒng)主觀多頭相比，量化多頭策略程序化、持倉分散化等特征。在國內(nèi)市場中，目前較為常見的量化多頭策略包括量化選股、指數(shù)增強(qiáng)等。
量化CTA策略的投資則主要通過對期貨合約的歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計來尋找合約價格變化的規(guī)律，預(yù)測未來價格的走勢，并通過數(shù)量化模型給出的信號進(jìn)行規(guī)則性的交易。除了傳統(tǒng)的量價類數(shù)據(jù)之外，越來越多的量化CTA策略也會加入一些基本面的數(shù)據(jù)和研究。
根據(jù)量化CTA策略所要捕捉的收益來源不同又可以分為趨勢類策略和套利類策略。量化趨勢策略通過量化模型預(yù)測期貨合約價格的某種趨勢會延續(xù)（或者反轉(zhuǎn)），通過做多或者做空期貨合約來獲取收益。量化套利策略既包含了基于主觀套利邏輯的策略，還包括統(tǒng)計套利。量化多策略包含了量化趨勢類策略、套利類策略、高頻做市策略、交易型策略等，投資組合不過分依賴于某單一子策略。
斬獲2022年度量化CTA基金榜單前三的產(chǎn)品分別是前海久盈凱弘一號、中金量化安欣一號、遠(yuǎn)瀾喬松，依次由前海久盈、中金量化、遠(yuǎn)瀾基金擔(dān)任管理人。
2022年度量化多頭榜單前十產(chǎn)品則是匯富聯(lián)合乙亥5號、明灣天機(jī)量化、澤源太空融量化多頭壹號，所屬私募公司分別是匯富聯(lián)合、明灣資產(chǎn)、深圳澤源。另從前十平均收益及入圍門檻來看，量化CTA私募的競爭尤為激烈。
宏錫基金劉錫斌管理的宏錫量化CTA32號在2022年取得***%的收益，成功入圍榜單前十。進(jìn)入2023年，宏錫基金表示市場環(huán)境依然嚴(yán)峻，全球仍面臨地緣政治、通脹、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻等多重不確定因素影響，在此背景下，大宗商品價格具備高波動基礎(chǔ)。而高波動的市場環(huán)境將給CTA策略貢獻(xiàn)更多的潛在盈利機(jī)會。關(guān)于CTA策略配置，宏錫基金認(rèn)為目前趨勢跟蹤類CTA產(chǎn)品整體安全邊際較好。
中量投-準(zhǔn)星量化一號基金經(jīng)理是量化圈知名大佬汪沛，該產(chǎn)品2022年收益***%，是量化多頭年度榜單的第五名。公開資料顯示，汪沛是北京大學(xué)信息科學(xué)與技術(shù)學(xué)院碩士，CFA、FRM國際金融認(rèn)證持證人，致力于量化投資10余年，在股票及金融衍生品投資上有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗。
百億量化私募誰最牛？因諾、思勰均奪冠
百億量化私募一直是市場關(guān)注的焦點所在，私募排排網(wǎng)特發(fā)布統(tǒng)計對象為百億私募，策略分別為量化CTA、量化多頭的年度榜單，因諾資產(chǎn)、思勰投資旗下產(chǎn)品分別奪冠。另有黑翼資產(chǎn)、千象資產(chǎn)、上海寬德、思勰投資等4家百億量化私募同時登上兩個榜單，實現(xiàn)年度榜單大滿貫。
登上百億私募量化CTA榜單前十的是因諾資產(chǎn)、千象資產(chǎn)、上海寬德、思勰投資、白鷺資管、黑翼資產(chǎn)、展弘投資、艾方資產(chǎn)、世紀(jì)前沿私募基金、洛書投資，除展弘投資上榜產(chǎn)品展弘多策略10號為量化套利外，其余榜單產(chǎn)品以量化趨勢和量化多策略為主。
因諾CTA1號在2022年度表現(xiàn)極為亮眼，2022年收益***%，成功奪冠，較第二名高出***個百分點，成為百億私募CTA策略組冠軍。據(jù)悉，因諾資產(chǎn)目前主推的產(chǎn)品線為多策略靈活配置，即CTA策略疊加指數(shù)增強(qiáng)策略，根據(jù)策略特點及市場行情靈活配置各種策略，放開波動敞口，更充分的提升產(chǎn)品的收益風(fēng)險比。
在百億私募量化多頭年度榜單中，上榜私募包括思勰投資、九坤投資、寧波幻方量化、黑翼資產(chǎn)、上海寬德、佳期投資、茂源量化私募基金、九章資產(chǎn)、玄元投資、千象資產(chǎn)。從細(xì)分策略來看，中證1000指增、中證500指增、滬深300指增、量化選股均有產(chǎn)品入圍。
九坤投資的中證1000指增產(chǎn)品“九坤日享中證1000指數(shù)增強(qiáng)1號”2022年收益***%，超額收益（幾何）高達(dá)***%。據(jù)悉，九坤投資的1000指數(shù)增強(qiáng)策略是通過量化模型對全市場股票未來收益率進(jìn)行預(yù)測，選出一籃子優(yōu)質(zhì)股票；并通過分散和風(fēng)格限制，降低和對標(biāo)指數(shù)之間的跟蹤誤差，力求在長期能夠跑贏對標(biāo)指數(shù)、產(chǎn)生超額收益。
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