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2023-01-31
傳奇投資者警告：美國衰退將在2023年到來，美股最大回撤或達40%
更新時間：2022-06-15 08:31:22作者：未知
億萬富翁投資者、Omega Advisors 董事長Leon Cooperman在6月14日周二在接受媒體采訪時表示，他相信油價或者美聯(lián)儲的政策2023年的某個時候?qū)⒚绹?jīng)濟推入衰退。
Cooperman認為，美國股市可能會從峰值回調(diào)40%（華爾街見聞注：標(biāo)普500指數(shù)的歷史最高點為今年1月創(chuàng)下的4818點）。就像他在去年12月提到的，標(biāo)普500指數(shù)4100點的水平，將是未來很長一段時間內(nèi)的高點。他說：
我們現(xiàn)在處于熊市。我們經(jīng)歷了我所知道的最具投機性的時期之一：SPAC 和所有這些毫無道理的投資產(chǎn)品，加密貨幣和 NFT 等等。我認為市場不太可能很快回到牛市。
Cooperman認為，自 2008 年以來，美國沒有出現(xiàn)過衰退，因此“衰退遲到了”。但目前市場流動性過多，衰退不會在今年出現(xiàn)。他擔(dān)心的是，美國現(xiàn)在有“非常、非常有毒的財政貨幣政策組合”。
他稱，未來一年到一年半里，是處于一個加息的環(huán)境下，美股依然是“整個金融社區(qū)里可能最好的那棟房子”，但是他“非常不喜歡整個社區(qū)”。
他說，在固收產(chǎn)品和FANG這樣大型科技股的泡沫已經(jīng)破裂。他稱他不持有任何不賺錢的科技公司，但是已經(jīng)在關(guān)注那些跌幅達到80%到90%的科技股：
這樣大規(guī)模的回調(diào)不會很快反彈，一定會給未來的市場留下傷疤。
今年4月，Cooperman稱美股“有很大的下行空間”，甚至將當(dāng)時市場的宏觀背景與1960年代末至1980年代之間的時期進行了比較，當(dāng)時滯脹推動美國股市進入長達十年的長期熊市。
Cooperman不是第一位發(fā)出類似警告的華爾街大佬。
周一，摩根士丹利首席執(zhí)行官James Gorman在一場金融會議上發(fā)出警報，伴隨著美聯(lián)儲更激進地對抗通脹，美國經(jīng)濟衰退的可能性正在上升。Gorman表示：
不可避免的是，這種通脹并非暫時性的，美聯(lián)儲必然會以比預(yù)期更快的速度行動。
我們有可能進入衰退，過去我預(yù)測衰退的風(fēng)險是30%，現(xiàn)在我把這一可能性提高到50%，但不是100%，我們應(yīng)該謹慎一點，現(xiàn)階段不太可能陷入深度或長期衰退。
此外，Gorman表示，美聯(lián)儲行動過慢，一旦經(jīng)濟開始衰退，其政策調(diào)控空間就會變小。Gorman稱自己在去年8月或9月，當(dāng)通脹的持續(xù)程度明顯高于預(yù)期時，他就開始與內(nèi)部委員會討論經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。
上個月，對沖基金GMO創(chuàng)始人，著名價值投資者Jeremy Grantham稱，美股或?qū)母唿c重挫80%，一場衰退即將到來，并且警告稱資產(chǎn)價格的巨量波動會給市場帶來很大痛苦。
不過，并非所有華爾街投資人和機構(gòu)認為衰退即將到來。
周一，瑞銀稱，未來12個月美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險為平均水平，未來一年半不會出現(xiàn)衰退。但經(jīng)濟增長的確將大幅減速，市場對增長的擔(dān)憂加劇。
瑞銀認為，和當(dāng)前情況最具可比性的兩次衰退分別是1990-1991年和2001年，而不是疫情爆發(fā)或金融危機。早期美國經(jīng)濟的一個特點是，制造業(yè)對經(jīng)濟周期的影響較大，而今天服務(wù)業(yè)占主導(dǎo)地位。2008年的金融危機是一場非常嚴重的經(jīng)濟衰退，是一場由銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的傳播的導(dǎo)致的，并不太像現(xiàn)在的處境。1991和2001年經(jīng)濟衰退期間，前六個月失業(yè)率上升了0.8%。失業(yè)率累計上升2.5%?？紤]到今天勞動力市場情況，失業(yè)率上升0.8%將相當(dāng)于失去100多萬個工作崗位。
周一，摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic在給客戶的一份報告中重申，由于美國經(jīng)濟能夠避免衰退，美股拋售應(yīng)該是短暫的。
Kolanovic寫道：
上周五爆高的CPI數(shù)據(jù)導(dǎo)致美債收益率飆升，加上上周末加密貨幣的拋售，正在打壓投資者的情緒，并推動市場走低，然而，我們認為利率市場最新的定價‘太過了’，這為美聯(lián)儲出人意料地采取相對鴿派的政策提供了機會。
根據(jù)瑞銀數(shù)據(jù)模型顯示，短期內(nèi)周期轉(zhuǎn)折的風(fēng)險很低。受住房和勞動力數(shù)據(jù)影響，最近一個月的數(shù)據(jù)水平有所下降，但工業(yè)生產(chǎn)和周期性消費支出等商業(yè)活動仍然相當(dāng)強勁。5月初，隨著各種勞動力市場報告的發(fā)布，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出就業(yè)進一步放緩。