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2023-01-31
高“含港量”基金異軍突起，消費板塊成今年投資勝負手丨基金下午茶
更新時間：2023-01-18 18:14:30作者：智慧百科
一、要聞速遞
1.高"含港量"基金異軍突起
自去年11月以來，恒生指數(shù)大幅反彈，"含港量"高的基金凈值紛紛回血。多數(shù)基金經(jīng)理對今年的港股市場相對樂觀，認為港股的彈性或?qū)⒋笥贏股，可在互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等港股市場上獨具特色的行業(yè)中尋找投資機會。
2.萬億資管巨頭、全球最大上市對沖基金都來了
2022年獲批的機構(gòu)中含不少重磅機構(gòu)。例如，全球最大上市對沖基金英仕曼旗下的Numeric 于2022年6月13日獲批合格境外投資者資質(zhì)。Numeric是英仕曼旗下量化股票投資的業(yè)務(wù)模塊。它創(chuàng)立于1989年，2004年被英仕曼收購。Numeric 投資全球股票市場。官網(wǎng)顯示，Numeric將系統(tǒng)化的投資流程和基本面研究結(jié)合，其最新管理規(guī)模303億美元。
3.基金布局現(xiàn)分歧 消費板塊成今年投資勝負手
今年以來，消費板塊持續(xù)反彈，相關(guān)主題基金凈值也水漲船高。對于板塊回暖原因，機構(gòu)人士認為一方面是因為經(jīng)濟預(yù)期反轉(zhuǎn)，另一方面外資長線資金也在陸續(xù)回流經(jīng)濟強相關(guān)板塊。
對于消費板塊后市，機構(gòu)觀點出現(xiàn)一定分歧。部分機構(gòu)認為，消費板塊估值合理，在春節(jié)消費旺季等一系列基本面正反饋下，基本面持續(xù)改善可期；也有機構(gòu)表示，消費板塊基本面復(fù)蘇仍存在較大不確定性，消費板塊成為今年A股投資的勝負手。
4.超六成私募重倉持股過年
私募排排網(wǎng)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在接受問卷調(diào)查的股票策略私募中，高達64%的私募認為A股中級行情已經(jīng)展開，節(jié)后大概率繼續(xù)震蕩上行，因此選擇重倉或滿倉持股過節(jié)。27%的私募認為市場結(jié)構(gòu)性機會仍值得看好，但需適當關(guān)注防守，選擇保持中等倉位過節(jié)。其余不足一成的私募表示，長假期間外圍市場波動仍有較多不確定性，將輕倉或持幣過節(jié)。
5.權(quán)益ETF"巨無霸"誕生
隨著大量資金借道ETF抄底A股，市場上出現(xiàn)越來越多權(quán)益ETF"巨無霸"。數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模超過800億元，成為全市場首只規(guī)模突破800億元的權(quán)益ETF。
二、基金視點
1.諾德基金郝旭東：2023年市場風格更加趨于均衡
郝旭東表示，國內(nèi)經(jīng)濟2023年的確定性修復(fù)增長為2023年權(quán)益市場的上漲奠定了宏觀的基礎(chǔ)。經(jīng)過2022年A股市場的大幅調(diào)整，國內(nèi)權(quán)益市場估值水平已整體處于歷史較低位，因此2023年A股市場有較大概率形成盈利和估值的向上共振。而A股內(nèi)部估值的結(jié)構(gòu)性差異仍然存在，也必將導致2023年市場的階段結(jié)構(gòu)性風險，對市場的定價能力以及適當?shù)男袠I(yè)輪動能力或?qū)⑹谦@取超額收益的核心競爭力。
2023年，郝旭東主要看好三個方面的投資機會：一是市場絕對低估板塊的修復(fù)；二是過去幾年的主流賽道，如消費、醫(yī)藥、科技、軍工，高端制造等，有可能出現(xiàn)類似于2022年4月新能源、2022年10月消費和地產(chǎn)的"挖坑"機會；三是周期中農(nóng)業(yè)的白羽雞、工業(yè)金屬的銅鋁、化工的部分中游材料值得關(guān)注。
2.富達基金：2023年中國經(jīng)濟復(fù)蘇可期
富達基金戴旻表示，內(nèi)需方面，當前較高的超額儲蓄水平，以及防疫政策放開后消費傾向的顯著回升，均對消費的反彈形成有力支撐。政策方面，2022年12月中央經(jīng)濟工作會議重申"發(fā)展為第一要務(wù)"，把"恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置"。支持性政策的陸續(xù)出臺，利好市場信心以及經(jīng)濟活動的恢復(fù)。
從微觀看，12月企業(yè)信貸的強勁增長或已反映地產(chǎn)政策優(yōu)化的積極影響。預(yù)計全年貨幣政策大體上繼續(xù)維持寬松態(tài)勢，財政方面則保持溫和持續(xù)的政策支持。綜上所述， 2023年中國經(jīng)濟復(fù)蘇可期。
3.中信保誠基金吳昊：A股市場當前定價的賠率相對具有吸引力
吳昊預(yù)計，國內(nèi)貨幣政策將精準有力，與積極的財政政策協(xié)調(diào)配合，做好專項債、財政貼息等工具的配套信貸投放，國內(nèi)流動性維持合理充裕，10年期國債利率隨經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期強化穩(wěn)步上行；對于海外貨幣政策，預(yù)計隨著通脹壓力的緩解和衰退壓力的抬升，2023年有望觀察到美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻墓拯c。
4.中信證券：防護手段+策略均面臨變革 信息安全板塊迎來配置時機
中信證券研報認為，云化的滲透、遠程辦公的普及、IT技術(shù)堆棧的復(fù)雜化，使得傳統(tǒng)信息安全體系在面對復(fù)雜、隱蔽、高頻的惡意軟件攻擊愈加力不從心，安全防御體系亟待變革。在防護手段方面，我們看到數(shù)據(jù)驅(qū)動下的主動防御漸成主流，防御體系延展至云端負載；在防護策略方面，零信任和SASE的滲透顯著緩解了企業(yè)對于IT邊界拓展的擔憂。
在行業(yè)變革期，我們看到新一代安全廠商持續(xù)獲得市場份額，且頭部廠商憑借其性能、品牌、客戶等優(yōu)勢持續(xù)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。立足當下，盡管宏觀環(huán)境帶來了一定壓力，行業(yè)的內(nèi)在邏輯并未變化。中長期來看，安全在企業(yè)IT開支中的優(yōu)先地位、以及防范手段&策略變革驅(qū)動的成長并未發(fā)生改變，當前較低的估值水平提供了較優(yōu)的配置時機。
5.開源證券：2023年線下消費迎來結(jié)構(gòu)性、階段性復(fù)蘇
開源證券指出，當前疫情防控已進入新階段，生產(chǎn)生活秩序和線下消費場景較快恢復(fù)，2023年線下消費有望迎來結(jié)構(gòu)性、階段性復(fù)蘇，黃金珠寶、醫(yī)美等板塊將受益。投資建議方面，重點關(guān)注三條主線：
(1)線下消費主線，關(guān)注黃金珠寶板塊疫后客流恢復(fù)帶動同店增長和加盟商信心恢復(fù)帶動拓店提速的雙重復(fù)蘇，龍頭品牌長期看市占率將持續(xù)提升，部分品牌先發(fā)布局培育鉆石賽道帶來額外增量，重點推薦潮宏基、周大福、周大生。(2)醫(yī)美消費方面，關(guān)注醫(yī)美產(chǎn)品龍頭廠商和更具彈性的醫(yī)美機構(gòu)龍頭，重點推薦朗姿股份、愛美客。(3)化妝品板塊長期成長無虞、行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，建議關(guān)注長期邏輯清晰的國貨龍頭品牌，重點推薦珀萊雅、華熙生物、貝泰妮。
三、基金凈值
開放式基金凈值上漲TOP50:
開放式基金凈值下跌TOP50:
