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中國基金報記者 姚波
美股大跌

2022年，美股經(jīng)歷了自2009年來最大回撤。截至12月19日，標普500指數(shù)回撤19.90%，不僅結(jié)束了此前三年連漲，而且下跌幅度超過2011年、2016年和2019年的回撤幅度，僅次于金融危機爆發(fā)時的2009年。

二級市場的萎靡 ，流動性的快速枯竭，還影響了包括了VC、PE等機構(gòu)及今年西方市場整體的新股發(fā)行 。

美聯(lián)儲激進加息

新冠疫情后激進的寬松貨幣政策帶來了嚴重的通貨膨脹，美聯(lián)儲開始了40年以來最為激進的加息措施。

今年以來，美聯(lián)儲采取了7次加息行動，幅度最大時美聯(lián)儲連續(xù)四次加息75個基點。目前，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間升至4.25%-4.50%，為2007年以來最高水平。

美聯(lián)儲的激進轉(zhuǎn)向也帶動了除中國、日本外的一系列中央銀行集體加息。隨著這輪貨幣緊縮周期進入下半場，央行們現(xiàn)在需要在控制通脹和抑制衰退之間做好平衡。

科技股大跌

全球流動性的急拐彎，對利率敏感的科技股構(gòu)成了致命打擊。

由于科技股多為成長股，市場非?？粗毓疚磥硎找娴某砷L性，利率的抬升會讓公司的估值大打折扣。

隨著發(fā)達國家居家政策退出，網(wǎng)飛等居家概念股首先大跌；而META又因為元宇宙開支過大，短期不被市場看好；亞馬遜因經(jīng)濟衰退預期也開始加速下跌，三大科技龍頭股年內(nèi)跌幅均已腰斬。

虛擬資產(chǎn)重挫

全球第三大穩(wěn)定幣 Luna價格歸零，第三大交易所FTC崩盤，創(chuàng)始人被捕，風雨飄搖的幣圈迎來重重打擊。

在所謂的區(qū)塊鏈的新科技但缺乏有效監(jiān)管的背景下，虛擬資產(chǎn)在市場下行周期暴露出一系列傳統(tǒng)金融體系相類似的風險。

以比特幣為代表的虛擬資產(chǎn)，本意是用來抵御法幣超發(fā)所帶來的通脹風險，但現(xiàn)實中的波動體現(xiàn)出與股票等風險資產(chǎn)類似。

比特幣目前的價格不到17000美元，不及2021年最高價68928美元的四分之一。

俄烏沖突

俄烏沖突的意外爆發(fā)引發(fā)了全球商品價格的急劇波動，成為影響全球商品和經(jīng)濟的一大重要變量。

受影響最明顯的布油價格，今年3月一路站上139美元，創(chuàng)下自2008年金融危機以來的新高，目前又回落至80美元下方。部分金屬及糧食價格也受到短期供應沖擊影響。

疊加全球綠色轉(zhuǎn)型，全球能源供應沖擊讓能源股表現(xiàn)格外強勢，股神巴菲特耗資超百億，多次加倉西方石油。

歐洲衰退風險上升

受到俄烏沖突、能源供給及歐洲央行加息的三重沖擊，歐元區(qū)經(jīng)濟衰退風險加劇。

自今年7月以來，歐洲央行三次議息會議已累計加息200個基點，創(chuàng)下有史以來最快紀錄，給復蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)的歐洲市場，帶來了更大的收縮壓力。

據(jù)國際金融協(xié)會2023年宏觀經(jīng)濟展望，明年將由歐洲主導全球經(jīng)濟增速放緩，因為該地區(qū)受戰(zhàn)爭沖突影響最大，消費者和商業(yè)信心大幅下降，預計明年歐元區(qū)經(jīng)濟將收縮2%。

歐洲股市并沒有想象的糟糕，歐洲MSCI指數(shù)年內(nèi)跌幅略低于亞洲及美洲市場，但也發(fā)生了不少風險事件，如英國的養(yǎng)老金危機。

港股歷史性反彈

受聯(lián)儲加息、資金外流及監(jiān)管加碼、中概股審計等因素影響，港股今年一度表現(xiàn)全球市場墊底。

不過，隨著預期扭轉(zhuǎn)及新冠防控政策的調(diào)整，港股出現(xiàn)了一輪歷史性的反彈。

恒生指數(shù)自10月底部最高反彈35%，一度逼近20000點關(guān)口，醫(yī)藥、科技、地產(chǎn)等超跌個股反彈領(lǐng)先，不少個股出現(xiàn)了短期股價翻番的奇觀。

中概審計合作重大突破

涉及兩百家中概股美股市場留存的中美審計監(jiān)管合作，取得積極進展。

今年12月，美國上市公司會計監(jiān)督委員會表示，確認2022年度可以對中國內(nèi)地和香港會計師事務(wù)所完成檢查和調(diào)查，撤銷2021年對相關(guān)事務(wù)所做出的認定。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人16日表示，歡迎美國監(jiān)管機構(gòu)基于監(jiān)管專業(yè)考慮重新做出的認定。

同時，中概股也同樣出現(xiàn)了一輪歷史上最大幅度的反彈。

外資二進二出

今年北向資金出現(xiàn)了兩次較大的波動。外資的波動與美元加息、人民幣貶值、地緣政治風險、國內(nèi)經(jīng)濟政策調(diào)整等因素有關(guān)。

一次是從今年3月9日到6月1日的年內(nèi)累計凈流出；另一次則是從10月24日至11月10日的二度累計凈流出。受累于此，截至12月20日，今年北向資金累計凈流入創(chuàng)下自2016年來的新低，累計凈流入資金為825億元人民幣，較2021年超4300億元的凈流入的峰值極速縮水。

?不過外資流出后不久，資金都迅速出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向，充分展現(xiàn)了中國經(jīng)濟和A股市場的韌性。

?A股獲全球資金看多

政策全面出擊，地產(chǎn)端金融16條政策發(fā)布、防疫20條及新10條政策出爐，中國經(jīng)濟有望2023年復蘇等信號出現(xiàn)，外資對中國A股的熱情再度快速回暖，2023年投資中國成為某種共識。

從明年全球經(jīng)濟體的增長率來看，中國有望成為全球經(jīng)濟增長的驅(qū)動力。據(jù)國際金融協(xié)會2023年宏觀經(jīng)濟展望，明年全球經(jīng)濟增速放緩將由歐洲主導，美國明年GDP將同比增長1%，有望拉動經(jīng)濟增長的地區(qū)則集中在亞洲，明年全球經(jīng)濟增長的最大單一驅(qū)動力將是中國。

?編輯：小茉

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