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2023-01-31
又降了！信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模減少2200億元，一季度實現(xiàn)人均利潤近43萬元
更新時間：2022-06-24 17:05:54作者：未知
本文來源：時代周報 作者：郭子碩
一季度，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模收縮，業(yè)績承壓。
6月23日，中國信托業(yè)協(xié)會公布2022年一季度中國信托業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)。一季度，信托業(yè)共實現(xiàn)經(jīng)營收入205.15億元，同比下降28.25%；利潤總額為123.84億元，同比下降31.42%；人均凈利潤42.72萬元，同比下降29.50%。
與此同時，信托資產(chǎn)功能格局分化也愈加清晰。截至2022年一季度末，投資類信托規(guī)模為8.56萬億元，同比增長22.10%；融資類信托規(guī)模為3.38萬億元，同比下降24.00%。
“十年來，銀行業(yè)保險業(yè)著力服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，保持對實體經(jīng)濟資金供給充裕?！?月23日，銀保監(jiān)會副主席肖遠企表示，同業(yè)理財、信托通道較歷史峰值縮減99%和80%，金融脫實向虛勢頭得到扭轉(zhuǎn)。
《2022年一季度中國信托業(yè)發(fā)展評析》(下稱《報告》）指出，未來，與資本市場相關(guān)的投資業(yè)務(wù)將是信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的主要方向。信托公司應(yīng)把握資本市場發(fā)展的階段性機會，大力發(fā)展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，著力提升投資研究、運營管理和金融科技能力。
規(guī)模穩(wěn)中承壓
今年一季度，信托業(yè)規(guī)模再度收縮。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為20.16萬億元，同比減少0.22萬億元，降幅為1.06%。
信托資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)分布并不均衡，且資產(chǎn)規(guī)模集中度較高，排名前十的信托公司集中度接近50%，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模的增長主要由少數(shù)頭部信托公司驅(qū)動。據(jù)2021年年報數(shù)據(jù)，多數(shù)信托公司信托資產(chǎn)規(guī)模同比下降，僅約三分之一信托公司實現(xiàn)增長。
信托資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中承壓，與多重原因相關(guān)。
《報告》指出，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域的資金信托規(guī)模下降，是導(dǎo)致信托資產(chǎn)規(guī)模下降的主要因素。一季度末，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模比上年末分別環(huán)比下降0.18萬億元、0.04萬億元、0.19萬億元，三者環(huán)比共下降0.41萬億元。
信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年6月信托到期規(guī)模3340億元，下半年信托到期規(guī)模高達1.75萬億元。今年12月更是迎來償債高峰，到期規(guī)模達5732億元，其余月份到期規(guī)模也在2000億元至3000億元之間。
目前，投資類信托與融資類信托依舊延續(xù)“一升一降”分化趨勢。
其中，投資類信托規(guī)模居信托資產(chǎn)功能分類之首。截至一季度末，投資類信托規(guī)模為8.56萬億元，同比增長22.10%，環(huán)比增長0.65%，占比高達42.45%。
另一方面，融資類信托和事務(wù)管理類信托的規(guī)模與占比均呈下降趨勢。截至一季度末，融資類信托規(guī)模為3.38萬億元，同比下降24%，環(huán)比下降5.49%；占比16.79%。事務(wù)管理類信托的規(guī)模為8.22萬億元，同比下降7.82%，環(huán)比下降2.92%；占比40.77%。
此外，信托賠償準(zhǔn)備規(guī)模穩(wěn)步增長。截至一季度末，信托賠償準(zhǔn)備規(guī)模為350.36億元，同比增長8.03%，環(huán)比增長1.18%，占比為4.93%，同比上升0.18個百分點。
今年2月11日，銀保監(jiān)會公布《信托業(yè)保障基金和流動性互助基金管理辦法（征求意見稿）》，將原認購制基金更名為流動性互助基金，同時設(shè)立繳納制信托業(yè)保障基金，明確兩種基金的定位和使用方式。以促進信托行業(yè)風(fēng)險化解和處置更加市場化，幫助信托公司穩(wěn)健應(yīng)對不確定性市場風(fēng)險。
投資類信托仍是主流
投資類信托進一步穩(wěn)固市場主流地位。
據(jù)百瑞信托數(shù)據(jù)，2021年，信托公司主動管理信托資產(chǎn)規(guī)模的整體增速為14.01%。其中，融資類信托規(guī)模2021年繼續(xù)負增長，增速為-23.63%。與此同時，證券投資、股權(quán)投資這兩類業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢良好，2021年分別實現(xiàn)了108.39%、66.59%的超高速增長?！?021年，信托公司投向為證券市場的平均規(guī)模為660.83億元，較2020年大幅增長54.05%?！卑偃鹦磐胁┦亢蠊ぷ髡狙芯繂T謝運博指出，目前融資類信托規(guī)模進一步壓降，以證券投資、股權(quán)投資為代表的投資類信托規(guī)模實現(xiàn)較快增長。 受資本市場發(fā)展、資管產(chǎn)品非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、投資者需求多元化等因素影響，資金信托投向證券市場的占比自2020年開始大幅提升，2020年底占比為13.87%，同比提升2.95個百分點，2021年底占比達到22.37%，同比大幅上升8.5個百分點。
近年來，非標(biāo)業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，信托公司重視投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。以山東國信(01697.HK)為例，該公司2021年投資類信托管理的資產(chǎn)規(guī)模為281.39億元，同比上升41.65%，而融資類信托和事務(wù)管理型信托資產(chǎn)規(guī)模同比下降28.72%和50.65%。
不過，投資類信托規(guī)模擴張，證券投資信托規(guī)模增速放緩?！秷蟾妗分赋?，一季度，證券投資信托規(guī)模仍保持一定增長，環(huán)比增速5.51%，增速有所放緩。
證券投資信托規(guī)模放緩與國內(nèi)資本市場震蕩密不可分。一季度，上證綜指、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌10.65%、18.44%和19.96。此外，與2021年末相比，3月末開放式基金中股票基金和混合基金的資產(chǎn)凈值較也平均下降超過10%。
“由于證券投資產(chǎn)品的凈值出現(xiàn)回撤，造成證券投資信托新發(fā)行的難度有所提升；同時，由于證券投資信托采用凈值化管理，產(chǎn)品凈值回撤對存量證券投資信托規(guī)模也造成一定影響?！?中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員和晉予分析。
不過，出現(xiàn)回撤并不意味著贖回壓力大幅上升?！肮芾砣丝赏ㄟ^倉位動態(tài)調(diào)整，比如降低高波動資產(chǎn)倉位，對性價比凸顯的行業(yè)逐步布局，以及通過股指期貨對沖等手段來控制產(chǎn)品凈值回撤?！卑偃鹦磐胁┦亢罂蒲泄ぷ髡狙芯繂T魏文臻杰在接受相關(guān)媒體采訪時表示。
用益研究某信托公司綜合運營部負責(zé)人馬迪野認為，大力發(fā)展資本市場、提升直接融資占比是服務(wù)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、推動金融供給側(cè)改革的關(guān)鍵依托。資本市場將成為信托公司從融資類業(yè)務(wù)向投資類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、打造資產(chǎn)管理能力的主戰(zhàn)場。
和晉予也分析指出，信托公司對融資類信托規(guī)模的持續(xù)壓降。在未來新信托業(yè)務(wù)分類的導(dǎo)向下，信托資產(chǎn)投資功能將得到進一步發(fā)揮。