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360對“鬧海搭檔”哪吒汽車29億元投資踩下了“剎車鍵”。

6月26日，三六零安全科技股份有限公司（601360.SH，以下簡稱“360”或“三六零”）發(fā)布公告稱，公司全資子公司三六零(北京)私募基金管理有限公司擬將其持有合眾新能源汽車有限公司(即“哪吒汽車”）7999.44萬元注冊資本（未實(shí)際出資），對應(yīng)哪吒汽車3.53%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳精誠開闊企業(yè)管理中心(有限合伙)，轉(zhuǎn)讓對價為0元。轉(zhuǎn)讓完成后，360仍持有哪吒汽車11.43%股權(quán)（對應(yīng)注冊資本2.59億元）。

6月27日，哪吒汽車發(fā)布公告稱，關(guān)注到三六零安全科技股份有限公司《關(guān)于對外投資的進(jìn)展公告》。此次360轉(zhuǎn)讓的部分股權(quán)的基金，與管理團(tuán)隊(duì)形成一致行動人，有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)，對哪吒汽車各項(xiàng)業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)經(jīng)營更為有利。目前，哪吒汽車正在推進(jìn)本輪融資的工商變更工作，并將迅速啟動公司股份制改制工作。

投資按下“剎車鍵”

去年，“紅衣教主”周鴻祎掌舵的360攜手哪吒汽車為智能汽車行業(yè)制造了不少話題。2021年10月中旬，360披露《對外投資的公告》，擬以自有資金共計(jì)29億元投資入股哪吒汽車，獲得哪吒汽車合計(jì)16.594%的股權(quán)，成為其第二大股東。

投資擬以增資方式分為兩部分進(jìn)行，一部分是360全資子公司成都鴻景擬以零對價受讓哪吒汽車股東南寧民生新能源產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）于2020年2月B輪融資時獲得但尚未實(shí)繳出資的標(biāo)的公司增資權(quán)，并以自有資金向標(biāo)的公司增資人民幣9億元獲得10.6944%的股權(quán)。360昨日公告顯示，這一部分公司應(yīng)實(shí)繳的出資款已于2021年5月31日完成支付。

另一部分是360全資子公司天津奇睿天成股權(quán)投資中心（有限合伙）、三六零基金管理公司擬參與哪吒汽車D1輪融資，合計(jì)擬以自有資金人民幣20億元增資入股哪吒汽車。公告顯示，截至2021年10月27日，天津奇睿已完成D1輪領(lǐng)投方首輪投資款10億元的支付。

截至目前，還有10億元投資款尚未支付，這部分對應(yīng)的哪吒汽車股權(quán)為3.5320%。360公告顯示，經(jīng)審議決定，公司將轉(zhuǎn)讓該部分投資對應(yīng)的股權(quán)，其中向嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓4799.66元注冊資本，對應(yīng)哪吒汽車2.1192%的股權(quán)；向深圳精誠開闊企業(yè)管理中心（有限合伙）轉(zhuǎn)讓3199.77元注冊資本，對應(yīng)哪吒汽車1.4128%的股權(quán)。

資料顯示，上述兩家合伙企業(yè)成立時間均不足一年，其中嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2021年12月30日，深圳精誠開闊企業(yè)管理中心（有限合伙）成立時間更短，截至目前還不到10天。此外，天眼查官網(wǎng)顯示，通過股權(quán)穿透圖，這兩家企業(yè)背后均是個人，疑似實(shí)際控制人分別是郝群、王利松，從任職信息和投資關(guān)系來看，暫未發(fā)現(xiàn)他們與360或哪吒汽車之間有特殊關(guān)系。

緣何放棄增資？

值得關(guān)注的是，2022年以來，哪吒汽車進(jìn)入快速增長通道，1-5月，哪吒汽車實(shí)現(xiàn)累計(jì)交付49974臺，同比增長213%。哪吒汽車還在公告中表示，目前哪吒U+V月度訂單持續(xù)穩(wěn)定在15000臺以上，且仍保持增長?；谀倪钙嚾珬Ｗ匝械摹吧胶Ｆ脚_”打造的首款產(chǎn)品哪吒S，耀世版已經(jīng)開啟預(yù)售，7月份將啟動全部車型預(yù)售，預(yù)計(jì)四季度交付上市。

可以看出，哪吒汽車發(fā)展勢頭正猛，360為何自愿放棄拿下哪吒汽車部分股權(quán)的機(jī)會，并0元轉(zhuǎn)讓給其他股東呢？

360方面給出的說法是：“為了優(yōu)化標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善標(biāo)的公司治理機(jī)制，本著雙方互惠共贏的長期合作發(fā)展目的”，另外，為支持哪吒汽車股份制改造等工作，360的董事會同意統(tǒng)一放棄包括贖回權(quán)、優(yōu)先收購權(quán)、追加投資權(quán)等特殊權(quán)利。在360近日召開的第六屆董事會第九次會議上，以全票同意審議通過了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓參股公司部分股權(quán)的議案》《關(guān)于放棄參股公司股東特殊權(quán)利的議案》。

此外，360公司董事長兼CEO周鴻祎回應(yīng)《中國企業(yè)家》稱，哪吒汽車還是一個創(chuàng)業(yè)公司，需要讓創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)公司發(fā)展，而不是完全資本主導(dǎo)，但是現(xiàn)在創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)股權(quán)太少。360的定位還是支持和輔助團(tuán)隊(duì)。

哪吒汽車在回應(yīng)中也提到了股份制改制，哪吒汽車稱，此次360轉(zhuǎn)讓的部分股權(quán)的基金，與管理團(tuán)隊(duì)形成一致行動人，有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)，對哪吒汽車各項(xiàng)業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)經(jīng)營更為有利。目前，哪吒汽車正在推進(jìn)本輪融資的工商變更工作，并將迅速啟動公司股份制改制工作。360的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，仍持有哪吒汽車10%以上的股份，是哪吒汽車重要股東，雙方將在數(shù)字安全、智能駕駛安全技術(shù)等領(lǐng)域持續(xù)合作，進(jìn)一步保障智能網(wǎng)聯(lián)汽車安全。

這一回應(yīng)也讓外界猜測，是為哪吒汽車接下來上市做準(zhǔn)備。據(jù)悉，股份制改造的目的在于建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)分明、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，并為企業(yè)成功上市融資提供體制基礎(chǔ)及實(shí)體資質(zhì)。而在過去一段時間，在銷量加持下，哪吒汽車多次被傳出即將赴港IPO的消息。另外，自今年3月蔚來汽車正式于香港聯(lián)交所主板掛牌交易，成為第三個完成二次上市的造車新勢力，“蔚小理”再次齊聚港交所后，零跑汽車、威馬汽車也相繼在3月和6月向港交所提交了上市申請書。

但是，360轉(zhuǎn)讓3.532%股份，與哪吒汽車股份改制有何關(guān)聯(lián)？若不轉(zhuǎn)讓這部分股份，會影響后者股份改制或后續(xù)上市嗎？

對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌則向《國際金融報(bào)》記者表示：“所謂優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)只是一種官方的托詞，即使三六零在哪吒汽車占90%以上股份也不妨礙其上市。”

需要注意的是，360的公告也披露了哪吒汽車的財(cái)務(wù)信息，未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年哪吒汽車實(shí)營收57.35億元，凈虧損29.08億元，扣非后凈虧損30.52億元。截至2021年底哪吒汽車資產(chǎn)總額136.90億元，負(fù)債總額83.28億元，資產(chǎn)凈額為53.62億元。

在沈萌看來，三六零不準(zhǔn)備繼續(xù)出資，可能是其內(nèi)部投資計(jì)劃有變，也可能是當(dāng)前新能源汽車市場發(fā)展逐步形成分化，哪吒汽車的競爭能力被削弱，不再具有足夠吸引力。

互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師則認(rèn)為，如果一家企業(yè)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)能夠在股權(quán)上控制公司，或者通過雙重股權(quán)相關(guān)機(jī)制對公司有控制權(quán)的話，的確會比把公司股權(quán)出讓給各個外部投資人更加有利。

責(zé)任編輯：馬杰克 畢丹丹