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2023-01-31
FTX帝國崩盤局：闊少、大佬與網(wǎng)
更新時間：2022-12-07 22:06:12作者：智慧百科
作者：郭儒逸
來源：商業(yè)人物（ID：biz-leaders）
11月初，在巴哈馬的豪宅里，頂著爆炸頭的山姆·班克曼-弗里德匆匆召開了一次會議，詢問高管們還能籌集到多少糧草。
弗里德是個90后，今年30歲，他創(chuàng)辦的FTX，是全球最大的加密貨幣交易所之一，年初估值320億美元，約合2200億元。稍早的時候，為尋求監(jiān)管避風港，他還將公司總部搬到巴拿馬。
他號稱要在該國投資6000萬美元建總部大樓，并且花了3000萬美元買下這棟豪宅。截至今年9月，他的財富約為170 億美元，是加密貨幣行業(yè)最富有的人之一。他向來花錢大手大腳，到處被人恭維、艷羨。
會議室里的弗里德陷入絕境。用不了多久，他的身價，按照媒體的說法，就剩10萬美元。他可能也沒預(yù)料到，只用9天，自己的帝國就崩潰了。
誰泄露的？
11月2日，幣圈媒體Coindesk發(fā)布了一篇動搖FTX根基的報道。
報道的主角是FTX的關(guān)聯(lián)公司阿拉米達，某知情人士向媒體泄露了該公司的資產(chǎn)負債表，在阿拉米達的資產(chǎn)中，有相當一部分是FTX發(fā)行的FTT代幣。
與主流加密貨幣（如比特幣或以太坊）相比，F(xiàn)TT的流動性比較差，更多用于為使用FTX交易的客戶提供折扣。這就像一家銀行的家底竟然是一堆游戲幣，然后這家銀行肆意在市場上交易騰挪，卻沒有實質(zhì)的資產(chǎn)兜底——最關(guān)鍵的是，幾乎沒幾個人知道底細。
全球經(jīng)濟衰退。美聯(lián)儲加息。比特幣一路暴跌。本就低迷的投資者對這篇報道有了反應(yīng)，開始大量拋售FTT。
阿拉米達的財務(wù)狀況嚴重依賴于FTT的市場估值。阿拉米達曾以手中的FTT為抵押，向其他金融公司尋求巨額貸款。這意味著如果FTT價格大幅縮水，借貸方需要補足更多的保證金。
盡管公司宣稱還有100億美元的資產(chǎn)未出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中，但仍難擋FTT價格持續(xù)下跌。
為支撐FTT的幣值，據(jù)稱FTX不惜從本平臺挪用用戶資金去救市，而這些錢原本是用來進行交易的存款——是不允許被他用的。
就這樣，阿拉米達和FTX綁在了一起，急速下墜。
這時候趙長鵬出場了。趙是幣安的創(chuàng)始人，以交易量計算，目前幣安是全球最大的加密貨幣交易所。比FTX更為龐大。
趙長鵬是推特上的活躍分子，有790萬粉絲。他的昵稱是“CZ”，這是幣圈江湖中最響亮的代號之一。他看到了媒體報道并采取了行動：幣安決定清倉FTT。
“去年幣安退出了對FTX的持股，獲得約21億美元的等值收益（包括BUSD和FTT）。由于最近曝光的情況，我們決定清算賬簿上的所有剩余FTT?！彼f。這是個爆炸性的消息。趙長鵬在業(yè)內(nèi)的動態(tài)一向為人追蹤，就像同樣喜歡逛推特的馬斯克，這類人的只言片語都會被詳加解讀。既然大佬都對FTT悲觀，其他人還猶豫什么呢？
“這一切太突然了，行業(yè)里的人都是懵的。”在幣圈從事多年咨詢業(yè)務(wù)的劉莉?qū)Α吧虡I(yè)人物”說，“但我覺得沒這么簡單，這就是商戰(zhàn)，和所有的商戰(zhàn)一樣?！北M管趙長鵬聲稱此舉并非是攻擊競爭對手，但很顯然，當一個業(yè)內(nèi)老大在本已風聲鶴唳的市場上采取行動時，猜疑便無可避免。
阿拉米達的CEO（弗里德的一位女性密友）向趙長鵬公開喊話，提出以22美元價格接盤對方手中的FTT。當時，F(xiàn)TT的市價要略高于此，趙長鵬拒絕了。幣安一方面表示這是在“執(zhí)行標準的風險管理”，另一方面又宣布，“那些在背后游說（監(jiān)管部門），反對其他行業(yè)參與者的人，我們不會支持。”
這句話被認為指向弗里德。他拯救FTT的這次嘗試，失敗了。
慌了神
FTT跳水嚴重波及到母公司FTX，用戶資金持續(xù)逃離該平臺。在短短72個小時內(nèi)，F(xiàn)TX遭遇到60億美元的巨大提款潮。數(shù)據(jù)公司Coinglass顯示，F(xiàn)TX賬戶上的2萬枚比特幣在一天內(nèi)被提一空。
局勢大大出乎弗里德的掌控。
據(jù)路透社報道，他在會上給高管們看了一份電子表格，顯示大約100億美元從FTX的賬上被劃走，轉(zhuǎn)給了阿拉米達。這些以往只有最核心圈子才會掌握的秘密，估計讓下屬們大吃一驚。
FTX與阿拉米達之間復(fù)雜的財務(wù)關(guān)系，以及它們更多隱秘的資金操作，讓投資者越發(fā)擔憂。FTX的資金缺口越來越大，一度達到80億美元。弗里德無法籌到更多的錢，這場會議無果而終。11月8日，F(xiàn)TX暫停用戶提款。
現(xiàn)在很難揣測弗里德當時的心境，在此之前，他從未有過如此挫折。在幣圈人士眼中，他出身名校，天縱奇才，辭去交易員的工作進入加密貨幣領(lǐng)域沒幾年便聲名鵲起。他登上各種媒體的封面，年紀輕輕，卻已儼然商界精英。他的名字比較長，外界干脆取個首字母的稱謂——SBF，和CZ一樣大名鼎鼎。他太成功，缺少失敗的經(jīng)驗，以至于碰到危機關(guān)頭，慌神了。
弗里德終于親自撥通了趙長鵬的電話，他要向?qū)Ψ角缶?。這通電話的博弈過程無人知曉，但很快幣安將收購FTX的消息就傳遍網(wǎng)絡(luò)。
趙長鵬也證實了這個消息，表示簽署了一份非約束性收購意向書，幣安將在幾天內(nèi)完成全面盡職調(diào)查。幣安為自己留下了退路，如果稍不樂意，它可以隨時取消收購行動。盡管FTX賣身心切，但主動權(quán)已不在它的手上。
11月9日凌晨，看到這個消息的劉莉很激動。那幾天她也時刻關(guān)注著局勢，并且隱約覺得，幣安的及時救助將極大樹立整個行業(yè)的信心。只要不任由情形惡化，F(xiàn)TX創(chuàng)始人的個人顏面已沒那么重要。
當時有機構(gòu)預(yù)計，如果幣安完成收購，其市場份額將達到80%。行業(yè)老大的地位將更加穩(wěn)固。初步意向達成后，趙長鵬讓幣安停止出售FTT，此時它的幣值已跌到了個位數(shù)。在發(fā)給員工的內(nèi)部信中，他講道，F(xiàn)TX的崩潰對業(yè)內(nèi)任何人都不利，會嚴重動搖人們對加密貨幣行業(yè)的信心，并引發(fā)更加嚴格的監(jiān)管，幣安的收購…并非一場勝利。
在外圍觀看這場大戲的人，情緒是比較復(fù)雜的。早期區(qū)塊鏈項目投資人馬躍說，“幣圈大部分吃瓜群眾的想法是，一方面希望FTX暴雷，另一方面又怕趙長鵬一家獨大不利于行業(yè)發(fā)展。”他告訴“商業(yè)人物”，F(xiàn)TX進入這個行業(yè)的時間不算長，玩法又激進，賺錢發(fā)家過于容易，早晚都會為之買單。至于幣安，現(xiàn)在行業(yè)一哥的地位沒人能動搖，去年行情瘋狂的時候，該交易所的日交易額高達一兩萬億人民幣，比滬深交易所加起來都多。它已經(jīng)足夠強大了。
然而一夜過后，趙長鵬卻食言了。
幣安第二天發(fā)布聲明稱，因卷入不當處理用戶資金和被調(diào)查的風波，決定放棄收購FTX。這個舉動讓人困惑，一切猶如兒戲。在馬躍看來，趙長鵬起初可能確有收購的意思，但很快發(fā)現(xiàn)沒有必要。一方面是FTX的窟窿比預(yù)想的要大，另一方面是FTX的用戶群與幣安高度重合，且?guī)虐哺采w的用戶量要遠大于對方，“你的人已經(jīng)是我的客戶，收購你還得把負債一塊兒吃掉，那不是給自己找事嗎？”
陰沉的氣息再度席卷市場，比特幣擊穿16000美元，跌到了兩年來的最低谷。他可能也感到身心俱疲，“Sad day. Tried, but”，這一天結(jié)束時趙長鵬在推特上寫道，末尾還附加了一個大哭的表情。11月11日，弗里德無奈宣布，包括FTX和阿拉米達在內(nèi)的130多家關(guān)聯(lián)公司，自愿按照美國破產(chǎn)法第11章申請破產(chǎn)保護。他本人則辭去CEO職務(wù)。
致命毒瘤
故事似乎不復(fù)雜。一個泄密者，一個媒體記者的一篇報道。只用9天，就讓一家估值320億美元的公司破產(chǎn)。有人贊揚媒體的報道，也有人說媒體“干了一次臟活”。連弗雷德都辯解稱，他是通過這篇報道才知道阿拉米達持有那么多FTT頭寸，自己對其他很多事一無所知。
嚯。
弗雷德曾經(jīng)是寵兒，他出身于加州的精英家庭，從小混跡在斯坦福大學校園。他的父母都在頂尖高校任教，高知階層、上流圈子，這個“白人小子”就是在這種環(huán)境中長大。2014年，他從麻省理工學院畢業(yè)，獲得物理學學位。但據(jù)報道，他對學校教育興趣寡淡，認為無助于他的職業(yè)生涯。對他而言重要的是結(jié)識了一些人，有創(chuàng)業(yè)伙伴，有影響了他價值取向的“精神導(dǎo)師”。這些因素共同塑造了弗雷德，讓他成為一個率性妄為的年輕人。
Sam Bankman-Fried，圖源：視覺中國
弗雷德人生的貴人是牛津大學的哲學教授威廉·麥克阿斯基爾，他創(chuàng)了“有效利他主義”。這是一種慈善理念，倡導(dǎo)人們高效地捐助服務(wù)社會。就像一個傳教士給懵懂的信徒成功布道，在一場演講中，威廉·麥克阿斯基爾俘獲了當時在讀大學的弗雷德。
弗雷德后來對媒體說，自己意識到，只有賺更多的錢才能去捐錢。這是他追求財富的動力。當他從麻省理工畢業(yè)時，一度在當記者或者從政之間猶豫，不過據(jù)FTX某投資方的資料顯示，正是威廉·麥克阿斯基爾建議他進入知名機構(gòu)簡街資本，這似乎才是賺大錢的機會。自此他進入華爾街，與金錢浮華攪在一起。
弗雷德在簡街資本做了三年交易員。在研究加密貨幣市場時，他發(fā)現(xiàn)了巨大的套利機會，比如美國市場的比特幣價格要遠低于日本市場，可以在美國低價買入而后在日本高價賣出，《華爾街日報》的報道說這跟“白撿錢”差不多。交易員出身的弗雷德是聰明人，決定來單干。
2017年10月，他創(chuàng)辦了阿拉米達，據(jù)《福布斯》報道，在2019年FTX創(chuàng)立之前，其靠套利生意賺到了幾十億美元。
弗雷德曾否認自己是加密貨幣的信徒，他不止一次地說，這只是賺大錢的方法。如果其他行業(yè)可以賺到錢，不排除會去做別的。但他應(yīng)該舍不得離開，因為幾乎沒什么行業(yè)能讓他在短時間內(nèi)，就賺到如此多的錢。
“比如你拿5萬塊錢去炒股，一年能翻個三四倍就很不錯，但靠這二十萬能買房嗎，不可能。但在這行，每幾個月也許能出一個百倍幣、千倍幣，同樣投入5萬塊，很可能就賺到五百萬、一千萬。很多人不是說多么有信仰，只是因為賠率足夠高，造富神話太多，他們才愿意進來賭一賭。”平時自己也炒幣的馬躍，對此深有感觸。
弗雷德之后擴張了商業(yè)帝國，F(xiàn)TX順勢成立。
考慮到監(jiān)管環(huán)境的友好度，F(xiàn)TX起初將總部定在香港，到去年遷往巴哈馬。其實FTX入局時，幣安、Coinbase以及BitMEX等交易所已風生水起，它并沒有時間優(yōu)勢。FTX的差異化之處在于，能提供加密領(lǐng)域衍生品（如期貨和期權(quán)合約）的交易服務(wù)。其種子輪投資方Race Capital在投資備忘錄中稱，幣安和Coinbase的重點是現(xiàn)貨市場，而FTX主攻的期貨市場，前景同樣廣闊。
相比現(xiàn)貨交易，F(xiàn)TX允許押注資產(chǎn)價格漲跌，并放大杠桿來從事期貨交易。該平臺的杠桿率，一度高達100倍。這意味著如果某個用戶賬上有1美元，他可以拿到100美元去投資?！斑@正是用戶想要的，否則他們就威脅離開FTX”，弗雷德曾說。這個設(shè)計成功吸引到了大批擁躉，F(xiàn)TX的規(guī)模也滾雪球般增大。
一個有意思的想象是，加密貨幣行業(yè)反對傳統(tǒng)金融體制，但很多玩法又脫胎于此。除此之外，一個初創(chuàng)加密公司要想壯大，也離不開傳統(tǒng)風險投資那一套。
從2019年獲得800萬美元種子輪起，F(xiàn)TX受到越來越多投資機構(gòu)的重視。2020年，弗雷德有一次向紅杉資本的人講述他的創(chuàng)業(yè)愿景，對方被深深打動。在一篇記述此事的文章里，一名紅杉合伙人給同事敲了幾個字：“我愛這個創(chuàng)始人”。弗雷德后來狡黠地承認，由于是通過視頻軟件溝通，他當時一邊給對方講商業(yè)故事，一邊玩《英雄聯(lián)盟》?？?，當一個人運氣足夠好時，這些細節(jié)就成為“傳奇”。
紅杉、軟銀、淡馬錫等知名風投機構(gòu)的入局，一步步推高FTX的估值。
投資人們是在追逐一只獨角獸，至少從當時來看，他們幾乎100%押中了。FTX在各方面都步入行業(yè)前列，甚至在苛刻的監(jiān)管層面，它都拿到美國加密衍生品合約市場的入場券。也許用不了太久，這些風投資金就能連本帶利大賺一筆。如果有人想提示點風險，那太掃興了。
天使輪入局的Race Capital在投資備忘錄中倒是提了幾句。
該機構(gòu)說，阿拉米達和FTX都是弗雷德的公司，他怎么分配管理時間有待觀察。更重要的是二者之間的關(guān)系，F(xiàn)TX剛起步時，阿拉米達扮演的是做市商角色。所謂做市商，就是在一個交易所中，買賣雙方不需要對方出現(xiàn)，由做市商出面充當對手方即可完成交易。做市商可以提供流動性，讓交易所活躍起來。但從FTX崩盤的今天來看，這一點的確容易被詬?。喊⒗走_相當于是在主場與其他人進行交易，它可能更有信息、技術(shù)層面的優(yōu)勢，當FTX的其他用戶虧損時，擔任對手方的它卻大獲其利。
早在FTX種子輪階段，曾有機構(gòu)因阿拉米達和FTX的關(guān)聯(lián)而放棄投資。不幸的是，這個頑疾一直未能去除，逐漸長成致命的毒瘤。
大佬秀場
除了趙長鵬，據(jù)稱弗雷德也接觸過其他大型交易所，比如Coinbase和OKX。但無一例外，沒有人想幫他。他只能獨自去收拾爛攤子。除了不停地向員工道歉，他也流露出對幣安爽約的憤懣，稱幣安很可能從沒真正想過做交易。
弗雷德還找到了孫宇晨。
孫宇晨是波場Tron創(chuàng)始人、火幣全球顧問委員會成員，也是一個幣圈紅人。彭博社記者的推文透露，孫曾表示向FTX提供提供數(shù)十億美元援助，他將此作為展示行業(yè)團結(jié)的好時機。不過如今看來，這幾十億美元只是一張空頭支票，他似乎只是熟練地“蹭個熱點”。11月12日，在FTX申請破產(chǎn)后，孫宇晨對外宣稱，火幣等對FTX沒有任何投資，也沒有任何資金往來。也許，包括外援斷絕的這一切，最終促使弗雷德做出了破產(chǎn)決定。
孫宇晨，圖源：視覺中國
有意思的是，雖然孫宇晨沒能拉弗雷德一把，但仍有投資者對他心存感激。因為在形勢危急時，不少人正是借由孫的通道成功“逃生”。
當時，孫宇晨旗下的機構(gòu)發(fā)公告稱，將永久1:1剛性承兌FTX平臺內(nèi)所有波場系代幣，幫助這些代幣的持有者提現(xiàn)。這條通道很快被打開。由于兌換需求量激增，F(xiàn)TX和火幣兩個平臺內(nèi)的價差高達數(shù)倍，這意味著投資者是在割肉出逃。但為免遭悶殺厄運，這似乎已是最優(yōu)的選擇。
“孫宇晨是唯一一個真正幫助我們退出FTX的人，而且他在不到24小時內(nèi)花了1300萬美元。只是我的速度不夠快，不能在第一輪就退出?！币晃恍疫\的投資者如此回憶道。
FTX的崩盤過程像是一個巨大秀場，大佬們輪番上陣表演，虛虛實實，攪得整個幣圈劇烈動蕩。
趙長鵬在其中的角色非常微妙。2017年，趙長鵬創(chuàng)立幣安后，跟弗雷德逐漸熟絡(luò)。2019年，幣安以約1億美元的價格購入FTX 20%的股份，成為后者的早期投資者之一。這是一段蜜月期，共同繁榮加密經(jīng)濟的想法將雙方捏合在一起。
趙長鵬出生在江蘇，十幾歲時舉家遷往加拿大。進入幣圈之前，他曾在東京和紐約從事金融工作。業(yè)內(nèi)關(guān)于他進軍加密貨幣行業(yè)的故事流傳很廣，說那是2013年他和幾位風投朋友打撲克時，受到對方鼓動，對比特幣產(chǎn)生了興趣。一年之后，他賣掉上海的房子，“all in”這個行業(yè)。
趙長鵬，圖源：視覺中國
無論是不是修飾后的版本，趙的確在這個行業(yè)取得巨大成功。“玩幣歸趙”，現(xiàn)在已經(jīng)是圈內(nèi)的一句流行調(diào)侃。根據(jù)彭博財富指數(shù)，他是整個加密貨幣行業(yè)最富有的人，一度堪稱“華人首富”。雖然上半年行業(yè)暴跌動蕩，他的財富大幅縮水，但仍是業(yè)內(nèi)舉足輕重的人。
在財富觀念上，與弗雷德的“利他主義”類似，趙長鵬也曾表示將捐出大部分財富。去年四月份，《財富》雜志采訪時問過他，“擁有深不可測的財富是什么感覺？”他回答道，自己無法理解這個事實，幾百億美元的賺錢速度超出了他的適應(yīng)能力。他穿著不怎么講究，據(jù)稱也沒有豪車和游艇，唯一給人留下深刻印象的，就是紋在手臂上的幣安刺青。
趙長鵬與弗雷德的蜜月期沒有太久，隨著FTX迅速壯大，二者展開了競爭。去年7月，弗雷德用20多億美元回購了幣安手里的FTX股份。對幣安而言這筆交易很劃算，投資回報翻了很多倍。趙長鵬獲得了大筆現(xiàn)金，還有大量的FTT代幣。當FTX危機剛爆發(fā)時，正是他放話稱要清倉這些FTT，從而加速了FTX的崩潰。
如果幣安仍然是FTX的股東，情形會不會不一樣？趙長鵬還會不會“推波助瀾”？會不會同意收購FTX？這些問題已得不到答案。弗雷德在一次采訪中流露出不甘，他說如果趙長鵬什么都沒說，事情可能不會那么糟糕。他對主動申請破產(chǎn)感到后悔，認為FTX本來有機會求生——比如就在申請破產(chǎn)幾分鐘后，有40億美元的資金流入FTX。因此，他“愿意付出任何代價來取消破產(chǎn)文件”。
弗雷德盡可以責怪趙長鵬，說是他加速了一切。自從回購股份之后，他們的關(guān)系似乎越來越冷，并且公開化。一個很著名的例子是，弗雷德曾發(fā)過一條推文：“he is allowed to go to DC,right?”大意是嘲諷某人不受華盛頓（監(jiān)管部門）待見，不像自己可以隨意出入那里。弗雷德確實對游說監(jiān)管部門更加熱衷，令趙長鵬不爽的是，他覺得弗雷德是借監(jiān)管之手來限制其他對手。據(jù)說趙大為憤怒。兩人關(guān)系至此，后續(xù)種種便不奇怪。
也許弗雷德的指責有一定道理。資深幣圈人士、上海理財專修學院區(qū)塊鏈研究中心所長沈忱認為，這個事情說白了就是擠兌，和傳統(tǒng)金融行業(yè)一樣?！凹僭O(shè)某家銀行不行了，儲戶聽到消息后都去提款，這種恐慌一旦加劇，銀行是很難撐住的?！?/p>
他向“商業(yè)人物”解釋稱，正常來講，一家交易所都會設(shè)置相應(yīng)的提幣限額。當時趙長鵬的發(fā)言引發(fā)恐慌，從鏈上信息看，F(xiàn)TX居然很輕易地讓一些大戶提款走人，有的甚至是上億美金的往外提。這是很不專業(yè)的表現(xiàn)。當時FTX的存款準備金率并不低，只要不發(fā)生系統(tǒng)性風險，散戶正常提款是不會擠兌的。FTX本可以讓散戶先提款，由于資金量少，即便全部提走應(yīng)該也能應(yīng)付。而大戶可以花時間再去談判，沒人會希望平臺直接崩潰，協(xié)商好慢慢提是能接受的。
弗雷德沒有采取這樣的策略。“這次大戶都先跑了，就像股市砸盤，如果慢慢砸，股民不會恐慌。但要突然砸個跌停，那誰不著急呢？”
弗雷德還是太年輕。形勢瞬息變化，而思考的時間很少，走錯棋就必然受到懲罰。沈忱覺得，F(xiàn)TX是借助2019年后的一波行情起來的，到目前為止，只經(jīng)歷過一次牛熊市轉(zhuǎn)換。但那些做的更久的人，很多經(jīng)歷過兩三輪，該經(jīng)歷的都經(jīng)歷了?！斑@就像是談戀愛，只談一次的人經(jīng)驗不足。如果談了好幾次，那所有女孩子可能發(fā)火的原因，他基本都知道，應(yīng)對也會好一些。”
10萬美元
在最近幾天的推文中，趙長鵬再次為自己進行了辯解?；蛟S是各種陰謀論的說法讓他不勝其煩，他直白地說：一條推文無法摧毀任何健康的企業(yè)…SBF（弗雷德）延續(xù)了一種將我描述成“騙子”的敘事，他是歷史上最大的欺騙者之一。另外他還強調(diào)，幣安不關(guān)注競爭對手，因為當這個行業(yè)只觸及6%的人口時，這純屬浪費時間。
趙說出了部分事實。目前，全球范圍內(nèi)加密貨幣行業(yè)都不是主流，輿論對此也是情緒復(fù)雜，褒貶不一。他們這些人猶如一只只幣圈候鳥，在各國的監(jiān)管夾縫中，不停地飛向相對寬松的目的地。時至今天，行業(yè)老大幣安連總部在哪，都無人說的清楚。
不管口水戰(zhàn)打的多么激烈，F(xiàn)TX的敗局，還是能夠說明一些問題。
弗雷德辭職后，約翰·雷三世正在為FTX收拾爛攤子 。他是一名破產(chǎn)重組專家，美國歷史上最大的破產(chǎn)案之一——2001年安然公司因丑聞破產(chǎn)，就是由他負責處理清算。盡管他見多識廣，薪酬高達每小時1300美元，但還是被FTX激怒了。
“在我的職業(yè)生涯中，從未見過如此混亂的公司控制，且財務(wù)信息完全不可信?！彼麌绤柵険鬎TX前管理團隊，認為極少數(shù)經(jīng)驗不足、涉世不深和無法掌控欲望的人把持一切，這種情況前所未有。
據(jù)FTX的破產(chǎn)申請披露，其負債高達100億至500億美元，涉及的債權(quán)人超過10萬。這幾個數(shù)字簡單明了，但理清每筆錢的流向，非常艱難。況且，破產(chǎn)文件中的數(shù)字還未必準確。
安然案固然也困難重重，但財務(wù)造假往往有跡可循。時隔二十年，在一個前沿、灰色和混亂的加密行業(yè)中，破案的難度則大大增加，尤其面臨一家如此不規(guī)范的公司時。約翰·雷三世就提出，F(xiàn)TX甚至無法提供一份完整的集團員工名單。另據(jù)《財富》雜志報道，F(xiàn)TX的很多重大公司決策，是通過聊天群做出的，并且許多信息很快就被刪除。根本找不到什么書面記錄。
在FTX首次破產(chǎn)聽證會上，出庭律師更是直言：你們可能目睹了美國企業(yè)史上最突然、最艱難的破產(chǎn)之一。這些破產(chǎn)領(lǐng)域的專家和律師來，大概是第一次遇到像弗雷德這樣的創(chuàng)始人。
從這些文件看出，弗雷德以及團隊非常隨意地控制著一家巨頭。他們花錢如流水，豪擲重金去贊助球隊、花3000多萬美元在超級碗打一個兩分半鐘的廣告、借錢給高管置辦豪宅、充當美國民主黨的大金主（弗雷德稱他也給共和黨捐款，但沒有被公開），還頻頻把錢撒向行業(yè)中的危機公司，以至于有了幣圈“最后貸款人”的綽號。要知道，這個稱號可是給2008年金融危機時的美聯(lián)儲的。美聯(lián)儲自然無須擔憂倒閉，但誰又能在緊急關(guān)頭救助FTX呢？
“交易所的主要收入是用戶交易的手續(xù)費，但FTX以機構(gòu)用戶為主，很多機構(gòu)把錢存在里面，不一定會產(chǎn)生交易。它的用戶是100多萬，（與幣安相比）交易量不是很大，產(chǎn)生的利潤不足以覆蓋所有支出。那些花出去的錢，行情好的時候能賺回來，但如果遇到熊市，基本上短期很難收回。一旦出現(xiàn)擠兌，就來不及了?！瘪R躍說。
弗雷德曾經(jīng)被認為是商業(yè)天才，他很會在對的時間用合適的方式營銷自己，但貪婪、缺乏風險控制，最終葬送了一場好局。
“這是會在加密貨幣史上留下名字的前幾號事件，太唏噓了?！眲⒗蚋锌Q。
如今所有人都在和弗雷德做切割，仿佛一切沒有發(fā)生。
推特的聯(lián)合創(chuàng)始人取關(guān)了弗雷德，和他合過影的體育明星刪除了照片，邁阿密熱火決定去掉主場名字中的“FTX”——這個冠名是FTX花了1.35億美元才買下的，就連“導(dǎo)師”威廉·麥克阿斯基爾也指責說，弗雷德利用了他的理論去欺詐行騙，他表示堅決反對。
失去真金白銀的，是那些大牌投資機構(gòu)。紅杉資本和淡馬錫先后宣布，將在FTX的投資價值減記至0。過去三年FTX獲得的18億美元融資，化為烏有。這些機構(gòu)也在反思。幾天前，新加坡副總理稱FTX事件損害了淡馬錫的聲譽，已啟動內(nèi)部調(diào)查。更早一點，紅杉資本高層道格·利昂在公開場合表示，在接下來的三到六個月里，要少做點夢。
美國司法部、證券交易委員會也正在深度介入破產(chǎn)案。弗雷德會不會獲罪入獄，是所有人的疑問。
但幣圈的同行們?nèi)匀辉诿β怠?/strong>在FTX破產(chǎn)幾天后，孫宇晨和趙長鵬在巴厘島相遇，他們一起吃了頓披薩和雞翅，席間兩人表示要團結(jié)起來，共同度過行業(yè)難關(guān)。整個11月份，幣安的交易量增長了30%。弗雷德被踢出圈子，媒體稱，他的銀行卡上只剩下10萬美元。
（除沈忱外，文中采訪對象為化名）
*頭圖購買于視覺中國
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