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36氪獲悉，Monolith礪思資本近日完成了旗下美元VC一期基金的首關。至此，這家由原紅杉中國合伙人曹曦和前博裕資本二級市場合伙人Tim Wang成立的基金，總規(guī)模已近8億美金。

2021年，在Monolith成立之時，曾宣布的“重點關注二級市場投資及部分一級市場成長期項目”的對沖基金規(guī)模超5億美金。也就是說，其VC板塊約莫為3億美金。

對于一家初創(chuàng)VC來說，這一規(guī)模已屬不易，更何況是在眾多美元出資人顯示猶疑的當下。據(jù)Monolith透露，他們自去年11月開啟募集，不到3個月即完成首輪關賬。且相較此前，本輪出資人里加大了機構LP的比例，主要為美國大學捐贈基金，國內外母基金、慈善基金會，及國內外家族辦公室等，此前出資的多位企業(yè)家也參與了本期VC基金。

在投資主題上，Monolith礪思資本提供的說法雖較為概括、但雄心十足：“將以研究驅動的主題式投資思路，關注下一代消費互聯(lián)網(wǎng)、前沿技術、面向全球市場的to B及to C服務”。

與2015年前后的VC 2.0浪潮相比，過去一兩年、乃至未來一段時間內的中國投資行業(yè)，都略顯冷清。憑借投資快手、斗魚、騰訊音樂、超級猩猩、恩和生物、劑泰制藥、沐曦科技和后摩智能等項目，曹曦無疑是TMT時代的得勝者之一。

但嶄新的創(chuàng)投周期正在開啟。就連曹曦自己也承認，這幾年的中國VC，“已從一個大江湖，演變成無數(shù)個小江湖”。這讓這位曾在紅杉中國8年、并于2018年參與創(chuàng)建種子基金的“最年輕合伙人”頗為感慨。

對曹曦和礪思資本來說，啟動VC，只是一個開始。

新周期下如何做VC?

任何一支基金都有屬于它的Vintage year。

當下的投資正從TMT時代的模式創(chuàng)新，向硬核的底層創(chuàng)新遷移。這讓單純“錢”的重要性減弱，天平開始偏向更早期、更技術，以及產業(yè)資源。這是所有基金、尤其是此前擁有過成功經(jīng)驗的基金都在面對的挑戰(zhàn)。

這支生于2023的VC新基金也在加入這場角逐。

首先可以看到的，它更明顯地往早期加注。紅杉過去一直對外表達的一個觀察是：在每一輪經(jīng)濟和技術周期逐漸見底，新一輪即將開始的時候，都充滿了早期投資機會。曾在紅杉中國工作多年的曹曦顯然深受影響。

據(jù)36氪了解，礪思資本專注種子輪至A輪投資，單筆金額200-2000萬美元。但與此同時，也不局限射程，B輪及發(fā)展階段項目也在他們的關注范圍內。

這種早期甚至延伸至課堂和實驗室。據(jù)了解，Monolith礪思資本的VC基金，新年伊始就已投資了三個此前的儲備項目，創(chuàng)始人均來自國內外著名科技公司及大學實驗室，項目的共同投資方包括了若干國內外頭部基金等。

時代風向的轉換也在倒逼諸多投資機構進行組織革新。在礪思資本的團隊組建中，他們放棄了以商科、財務背景為主的人才畫像，而直接把目光投向頂級院校的科研實驗室和產業(yè)深處。他們已經(jīng)打造了“一支跨STEM（Science, Technology, Engineering, and Math）、多學科交叉的投資團隊”。

在投資團隊之外，他們還特意組建了一個名為Monolith Research Fellow的研究協(xié)同團隊。這個由高校教授、產業(yè)高管、創(chuàng)業(yè)者組成的外部專家顧問團，可以提供深度研究、市場洞察和創(chuàng)業(yè)者sourcing，目前已運營半年。

最小化噪音、最大化認知

從曹曦既往的諸多人生選擇中，無論是早年因為考慮沉沒成本放棄直博，還是因為考慮機會成本，從騰訊的產品經(jīng)理轉去做投資，都可以看出他明顯的分散風險偏好。

對于VC的理解，也能看到這種痕跡。礪思資本從一開始就是一個集合了一、二級兩種視角的機構。當然，這也是前幾年，曾經(jīng)涇渭分明的一、二級市場邊界模糊融合后的產物。

VC新基金首關的宣布，也意味著曹曦和另一位創(chuàng)始合伙人Tim Wang有了更清晰的組織內的定位和分工。

Tim Wang的履歷與曹曦非常不同。他曾在博裕資本擔任二級市場業(yè)務合伙人，參與創(chuàng)立了博裕資本二級市場部門，對科技、消費領域的二級市場投資有著豐富經(jīng)驗。而更早以前，他曾在高盛香港擔任股票分析師。

“一二級的認知協(xié)同互補，可以最小化噪音、最大化認知。”在Tim Wang看來。

“最小化噪音”是指，通過跟蹤全球最佳上市公司，拓展了團隊的視野和深度，能更好地識別更優(yōu)質的早期公司；而“最大化認知”是指，對于VC團隊瞄準的新興投資主題，通過對其上游供應鏈等上市公司的研究，能全鏈條地跟蹤此類投資主題，從而尋找到最佳的公司及最佳投資時機。

目前，礪思資本旗下的對沖基金目前已運營一年，且覆蓋了幾十家全球一流上市公司的深度研究。投資決策時，研究和討論過程會向所有參與IC討論的成員開放，這個過程中，二級投研視角可以為VC投資提供不同視角的信息和認知輸入。

值得一提的是，新基金首關的同時，這家過去只有一個引述自斯坦利·庫布里克科幻電影巨作《2001太空漫游》的英文名的機構，也開始有了它的中文名字：礪思資本。思而知，礪以行，且思且礪，知行合一。某種意義上，它也像是這只美元基金本土化的開始。