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證券時(shí)報(bào)記者 劉筱攸 謝忠翔

當(dāng)下，居民降低負(fù)債杠桿的意愿愈發(fā)強(qiáng)烈。

作為銀行十分看重的優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期零售資產(chǎn)，房貸正面臨著人為的提前到期。雖然提前還貸的占比因?yàn)橄揞~管理等舉措較為有限，對(duì)銀行資負(fù)管理的沖擊也比較短時(shí)，但它確實(shí)將業(yè)界關(guān)于今年銀行優(yōu)質(zhì)零售生息資產(chǎn)獲取難的討論，放到了一個(gè)新的高度。

存量房貸或呈小幅減少、新增房貸增長(zhǎng)乏力、高定價(jià)消費(fèi)信貸難覓，2023年銀行想要維持“體面”的息差，壓力更大了。

房貸增長(zhǎng)乏力早露端倪

不局限于這一波提前還房貸給銀行資負(fù)管理帶來(lái)的短時(shí)沖擊，拉長(zhǎng)觀察區(qū)間并引入更廣的涉房業(yè)務(wù)視野，會(huì)發(fā)現(xiàn)涉房類(lèi)資產(chǎn)（即零售端的個(gè)人按揭貸款和對(duì)公端的地產(chǎn)商開(kāi)發(fā)貸）早已收縮。

根據(jù)央行近五年的金融機(jī)構(gòu)投向數(shù)據(jù)，證券時(shí)報(bào)記者測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，2018年至2020年三年間，全國(guó)個(gè)人住房貸款余額占各項(xiàng)貸款比例均維持增長(zhǎng)，然而2021年開(kāi)始下跌，2022年跌幅尤為明顯。去年末該項(xiàng)余額為38.8萬(wàn)億元，占比由前一年的19.89%跌至18.13%，迅速回落至接近2017年時(shí)的比例。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸方面，最近五年的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸占各項(xiàng)貸款比例則持續(xù)穩(wěn)定下降，2022年末占各項(xiàng)貸款比例降至5.93%，余額約12.69萬(wàn)億元。

作為優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)期貸款，房貸的增速放緩甚至存量收縮，是導(dǎo)致近年來(lái)銀行息差收窄的重要原因之一。絕大多數(shù)上市銀行均未在去年三季報(bào)披露涉房業(yè)務(wù)詳情，唯一有據(jù)可查的兩家銀行是招行和平安銀行。

以招行為例，截至2022年9月末，該行零售貸款為3.16萬(wàn)億元，較上年末增幅僅有5.89%。對(duì)于增幅同比放緩，招行列舉了兩個(gè)主要原因，居民個(gè)人住房貸款需求減少是首要因素，另一個(gè)因素是小微客戶(hù)信貸需求偏弱。證券時(shí)報(bào)記者查閱招行2022年三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2022年9月末，招行個(gè)人住房貸款余額為1.383萬(wàn)億元，較2021年末的約1.365萬(wàn)億元僅增長(zhǎng)約188.55億元，且不良率由0.28%微增至0.29%。

在對(duì)公涉房貸款一端，截至2022年9月末，招行對(duì)公房地產(chǎn)貸款余額為3470.35億元，較上年末減少89.42億元；占比6.13%，下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。

招行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的疲態(tài)也在另外的指標(biāo)上有直觀體現(xiàn)。截至2022年9月末，招行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的表內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)（即實(shí)有及或有信貸、自營(yíng)債券投資、自營(yíng)非標(biāo)投資等，下同）余額合計(jì)4737.27億元，較上年末下降7.38%；不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的表外業(yè)務(wù)（即理財(cái)資金出資、委托貸款、合作機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理的代銷(xiāo)信托、主承銷(xiāo)債務(wù)融資工具等，下同）余額合計(jì)3141.03億元，較上年末下降23.78%。

招行表示，2022年1~9月，該行凈利差2.3%，凈利息收益率2.41%，同比分別下降9、7個(gè)基點(diǎn)，主要是受生息資產(chǎn)收益率同比下降的影響。

再以平安銀行為例。零售端涉房業(yè)務(wù)方面，截至2022年9月末，該行個(gè)人房屋按揭及持證抵押貸款余額為7340.6億元，其中住房按揭貸款余額為2839.43億元，僅較上年末增長(zhǎng)1.6%。而在2021年前三季度，平安銀行住房按揭貸款的同比增幅還高達(dá)12.2%。

對(duì)公涉房貸款方面，截至2022年9月末，平安銀行對(duì)公房地產(chǎn)貸款余額為2939.59億元，僅較上年末增加50.36億元，不良率為0.72%。

此外，平安銀行更廣義的表內(nèi)和表外房地產(chǎn)業(yè)務(wù)口徑呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。截至2022年9月末，平安銀行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的表內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)余額合計(jì)3353.24億元，較2021年末非只增幅放緩，還減少了57.65億元；不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的表外房地產(chǎn)業(yè)務(wù)余額合計(jì)1053.59億元，較上年末減少153.27億元。

平安銀行去年前三季度的凈利差（年化，下同）為2.7%，較上年末的2.74%下降4個(gè)基點(diǎn)；凈息差為2.77%，較上年末的2.79%下降2個(gè)基點(diǎn)。

勿需詳細(xì)拆解每家銀行涉房業(yè)務(wù)的最新規(guī)模趨勢(shì)，監(jiān)管的數(shù)據(jù)或許已給出了答案——從去年開(kāi)始，房貸這塊優(yōu)質(zhì)的中長(zhǎng)期資產(chǎn)已增長(zhǎng)乏力。央行2022年四季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截至2022年末，房地產(chǎn)貸款余額為53.16萬(wàn)億元，同比僅增長(zhǎng)1.5%，比上年末增速低了6.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人住房貸款余額38.8萬(wàn)億元，同比僅增1.2%，增速比上年末低10個(gè)百分點(diǎn)。

息差下行趨勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻

房地產(chǎn)貸款緩增，加上高定價(jià)消費(fèi)類(lèi)貸款失速，去年銀行的息差表現(xiàn)已見(jiàn)嚴(yán)峻。

以A股上市銀行披露的2022年上半年凈息差為例，證券時(shí)報(bào)記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，42家上市銀行中凈息差同比縮減的有32家，同比收窄幅度在2BP至37BP之間；僅有8家保持增長(zhǎng)，且多數(shù)銀行增幅僅在10BP以?xún)?nèi)。到了2022年第三季度，不少大中型銀行的凈息差又進(jìn)一步收縮。

在房貸業(yè)務(wù)占比相對(duì)較高的國(guó)有大行和股份行中，2022年上半年農(nóng)行和郵儲(chǔ)的凈息差均收窄10BP，工行、建行和交行則分別下滑9BP、4BP、2BP。部分股份行的同比降幅更為明顯，其中民生銀行、華夏銀行同比降幅多達(dá)37BP，興業(yè)銀行、光大銀行和中信銀行降幅分別為17BP、14BP和10BP。根據(jù)東方證券研報(bào)數(shù)據(jù)，截至2022年第三季度，工行、農(nóng)行、交行和郵儲(chǔ)等4家大行，以及中信、民生、光大、浦發(fā)等4家股份行的凈息差環(huán)比進(jìn)一步縮減。

隨著2022年LPR多輪下調(diào)，住房按揭貸款的重定價(jià)將在2023年產(chǎn)生實(shí)際影響。根據(jù)東方證券研報(bào)預(yù)計(jì)，按揭重定價(jià)將在今年一季度產(chǎn)生較大擾動(dòng)，去年LPR較大幅度的下行將直接影響2023年按揭貸款利息收入，進(jìn)而影響銀行凈息差。與此同時(shí)，在實(shí)體信貸需求整體偏弱的背景下，后續(xù)貸款利率回升的概率也較小。去年至今，國(guó)務(wù)院多次會(huì)議指出，“進(jìn)一步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)際貸款利率，降低企業(yè)綜合融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本”。

息差下行壓力較大的提法，已經(jīng)延續(xù)了好幾年。銀行穩(wěn)住息差的組合拳通常是“提升貸款收益+壓降負(fù)債成本”，但談及2023年的息差管理，多名銀行業(yè)人士直言“更不樂(lè)觀”。

首先，資產(chǎn)端受市場(chǎng)利率下行、持續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)等因素影響，資產(chǎn)收益率下降。LPR呈階梯狀下調(diào)，2022年央行執(zhí)行了2次LPR降息，LPR降息的影響已經(jīng)在中長(zhǎng)期貸款的重定價(jià)中開(kāi)始顯現(xiàn)。

“今年我們的貸款定價(jià)本來(lái)存在下行壓力，再加上房貸這一中長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增長(zhǎng)乏力，息差下行壓力更大。就我們行來(lái)說(shuō)，我們主要在保證支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)優(yōu)化信貸投放結(jié)構(gòu)，努力提高線(xiàn)上經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸等收益較高的、非按揭類(lèi)零售貸款的占比?！蹦炒笮凸煞菪械囊幻麅?nèi)部人士告訴證券時(shí)報(bào)記者。

其次，客戶(hù)對(duì)存款收益的要求日漸提升，存款的財(cái)富屬性越來(lái)越強(qiáng)。這從“開(kāi)門(mén)紅”期間，利率相對(duì)較高的大額存單異?；鸨?、額度靠搶的現(xiàn)狀可見(jiàn)一斑。不少銀行業(yè)人士預(yù)計(jì)，今年存款的成本還將保持剛性甚至繼續(xù)上行。