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一、要聞速遞

1.ETF"吸金" 部分 "腰部"基金公司突圍

隨著公募基金2022年四季報(bào)披露完畢，基金申贖情況也浮出水面。2022年四季度，大量資金借道ETF布局，指數(shù)型基金份額大增，而債券型基金遭遇大量贖回，"蹺蹺板效應(yīng)"顯現(xiàn)。與此同時(shí)，多家"腰部"基金公司在四季度成功突圍，迎來(lái)超百億份凈申購(gòu)。此外，隨著A股的觸底反彈，張坤、葛蘭等"頂流"基金經(jīng)理的管理規(guī)模也有所回暖。

2022年四季度，A股走出深V反彈，大量資金借道ETF布局，指數(shù)型基金份額大增。從具體產(chǎn)品來(lái)看，寬基指數(shù)ETF成為資金主要流入的方向。華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF凈申購(gòu)份額最多，達(dá)208.89億份。

從基金公司角度來(lái)看，在納入統(tǒng)計(jì)的151家公司中，有44家公司在2022年四季度實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)?；饍羯曩?gòu)份額超過(guò)100億份的有6家公司。其中，部分"腰部"基金公司在2022年四季度突出重圍，長(zhǎng)城基金、國(guó)聯(lián)安基金、上銀基金三家公司凈申購(gòu)份額最多，分別為390.54億份、159.54億份、151.61億份。

2."吃藥喝酒"卷土重來(lái) 偏股型基金大幅加倉(cāng)

1月28日，公募基金2022年四季報(bào)基本披露完畢。與三季度末相比，公募基金四季度大幅加倉(cāng)，混合型開(kāi)放式基金平均股票倉(cāng)位較三季度末整體提升4.32個(gè)百分點(diǎn)。

盡管貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代仍位列第一、第二大重倉(cāng)股，但基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)已悄然改變。在前十大重倉(cāng)股中，曾經(jīng)風(fēng)頭無(wú)兩的新能源個(gè)股逐淡出，"喝酒吃藥"個(gè)股卷土重來(lái)。貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、中國(guó)中免等五只消費(fèi)股占據(jù)半壁江山，藥明康德、邁瑞醫(yī)療兩只醫(yī)藥股位列其中。隆基綠能退出公募基金前十大重倉(cāng)股，且繼三季度公募基金大幅減持該股后，四季度，公募基金繼續(xù)大幅減持，隆基綠能連續(xù)兩個(gè)季度成為被減持市值最高的個(gè)股。

3.股基打贏"翻身仗" 四季度"頂流"賺錢(qián)效應(yīng)顯著

1月28日，公募基金四季報(bào)基本披露完畢。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度，公募基金整體盈利718.05億元。具體來(lái)看，股票型基金利潤(rùn)大幅提升，混合型基金虧損大幅縮窄。此外，頭部基金公司盈利分化明顯，易方達(dá)旗下基金以150億元盈利額領(lǐng)跑市場(chǎng)。

在具體產(chǎn)品方面，2022年四季度，港股互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、醫(yī)藥等基金的盈利表現(xiàn)出色。盈利規(guī)模最高的是易方達(dá)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50(QDII-ETF)，2022年四季度共盈利46.89億元。張坤、葛蘭、謝治宇等知名基金經(jīng)理所管產(chǎn)品，2022年四季度利潤(rùn)也大幅提升。

4.無(wú)懼長(zhǎng)假因素 逾40億資金加碼布局這只ETF

節(jié)前最后一個(gè)交易日，A股高開(kāi)高走，市場(chǎng)活躍度維持高位。萬(wàn)得全A繼續(xù)攀升，創(chuàng)4個(gè)多月以來(lái)新高。北上資金連續(xù)第13日凈流入，累計(jì)超1130億人民幣。權(quán)益ETF市場(chǎng)方面，"小盤(pán)風(fēng)向標(biāo)"中證1000ETF(512100)單日成交近32億，大幅領(lǐng)跑兩市，成交額超出第二名近8億。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日該基金獲近18億資金大舉增持，系資金連續(xù)第7日凈流入，累計(jì)達(dá)43.4億。

從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，無(wú)論是國(guó)慶節(jié)還是春節(jié)長(zhǎng)假的交易周期，在放假之前的數(shù)個(gè)交易日里，資金都較為謹(jǐn)慎，主要為了規(guī)避長(zhǎng)假期間可能的不確定因素，而本次資金卻似乎無(wú)視長(zhǎng)假因素，加速進(jìn)場(chǎng)。據(jù)wind數(shù)據(jù)，節(jié)前最后一周，按標(biāo)的指數(shù)分類(lèi)，全市場(chǎng)凈流入前三位分別為跟蹤滬深300、中證1000、中證500的相關(guān)ETF；而節(jié)前三天，跟蹤中證1000的ETF凈流入則躍居首位，中證500次之，中小盤(pán)明顯獲資金加速凈流入。具體到產(chǎn)品層面，中證1000ETF(512100)節(jié)前三日以累計(jì)逾25億的凈流額引領(lǐng)全市場(chǎng)。

二、基金視點(diǎn)

1.天弘基金劉國(guó)江：消費(fèi)邁入行穩(wěn)致遠(yuǎn)新時(shí)代

天弘基金大消費(fèi)投資總監(jiān)劉國(guó)江認(rèn)為，對(duì)于消費(fèi)板塊的判斷主要涉及兩個(gè)維度：一個(gè)是方向；一個(gè)是斜率、速度。從方向來(lái)看，他預(yù)測(cè)是向上趨勢(shì)，因?yàn)殡S著企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升，股價(jià)長(zhǎng)期來(lái)看也有望相應(yīng)上行。從斜率來(lái)看，不同于2019年、2020年消費(fèi)的高光時(shí)刻，劉國(guó)江表示更愿意看到穩(wěn)健長(zhǎng)牛。他表示，未來(lái)疫情反復(fù)或依舊會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生擾動(dòng)影響，但居民信心會(huì)循序漸進(jìn)地改善。因此，此次消費(fèi)的回歸或許不會(huì)那么猛烈，而是一個(gè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的狀態(tài)。

2.興業(yè)基金錢(qián)睿南：關(guān)注高端制造、醫(yī)藥、消費(fèi)修復(fù)三大板塊

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，興業(yè)基金基金經(jīng)理錢(qián)睿南認(rèn)為，當(dāng)前依然是比較好的配置時(shí)點(diǎn)，在內(nèi)需復(fù)蘇和信用周期發(fā)力之下，預(yù)計(jì)2023年上市公司利潤(rùn)增速較2022年會(huì)有明顯提升，市場(chǎng)整體估值水平也有望跟隨盈利復(fù)蘇而擴(kuò)張，結(jié)合目前A股整體處于較低估值水平和較高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平的環(huán)境中，市場(chǎng)有望迎來(lái)修復(fù)。

在錢(qián)睿南看來(lái)，2023年巿場(chǎng)機(jī)會(huì)將明顯增多，新的方向和趨勢(shì)正在醞釀，他尤其看好高質(zhì)量發(fā)展和國(guó)家安全主線下的高端制造和配套服務(wù)業(yè)，需求確定性復(fù)蘇和政策環(huán)境好轉(zhuǎn)共振下的醫(yī)藥行業(yè)，消費(fèi)行業(yè)的修復(fù)也同樣值得期待。

3.興業(yè)證券：貝塔行情逐漸轉(zhuǎn)入景氣驅(qū)動(dòng)的阿爾法行情

興業(yè)證券認(rèn)為，回顧歷史，每一輪熊市之后，市場(chǎng)都會(huì)迎來(lái)由跌深反彈、估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)的貝塔行情。而此后，伴隨著數(shù)據(jù)對(duì)預(yù)期的驗(yàn)證、盈利的分化，市場(chǎng)又會(huì)轉(zhuǎn)入由基本面主導(dǎo)的阿爾法行情。對(duì)于本輪市場(chǎng)，2022年11月以來(lái)的指數(shù)修復(fù)，同樣是國(guó)內(nèi)政策放松、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期快速升溫驅(qū)動(dòng)的貝塔行情。當(dāng)前，一方面隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)預(yù)告、年報(bào)季報(bào)等逐步放出，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將逐步從自上而下的宏觀環(huán)境變化轉(zhuǎn)向景氣與盈利。

4.國(guó)泰君安：白酒至暗時(shí)刻已過(guò) 有望實(shí)現(xiàn)觸底回升

國(guó)泰君安認(rèn)為，白酒與宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)場(chǎng)景均具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，將充分受益于政策拉動(dòng)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，以及長(zhǎng)期疫情對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景沖擊，白酒艱難度過(guò)三年調(diào)整期，隨著經(jīng)濟(jì)逐步回升以及消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，白酒有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。從酒企層面看對(duì)23年定調(diào)良性發(fā)展和高質(zhì)量增長(zhǎng)，行業(yè)保持理性姿態(tài)邁過(guò)調(diào)整期，為回升奠定基礎(chǔ)；從動(dòng)銷(xiāo)層面看，春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)顯著加快，高端和地產(chǎn)酒表現(xiàn)優(yōu)異，未來(lái)次高端復(fù)蘇可期。

5.民生證券：密碼：信創(chuàng)與數(shù)據(jù)安全皇冠上的"明珠"

民生證券認(rèn)為，密碼從小眾走向標(biāo)配的關(guān)鍵拐點(diǎn)已至。密碼行業(yè)傳統(tǒng)客戶較為小眾，主要以黨政軍、金融、和財(cái)政等關(guān)鍵單位為主。而從相關(guān)重點(diǎn)客戶的共性中可以推斷出自身業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)具備兩大特性：1)數(shù)據(jù)的自主可控程度決定了業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性；2)數(shù)據(jù)具備實(shí)際生產(chǎn)要素的特性。而我們認(rèn)為信創(chuàng)大勢(shì)推動(dòng)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)底座加密保護(hù)升級(jí)+數(shù)據(jù)作為重要生產(chǎn)要素安全需求空前提升，數(shù)據(jù)防護(hù)從伴生走向先行，密碼行業(yè)正式迎來(lái)從小眾走向標(biāo)配的拐點(diǎn)。春江水暖鴨先知，無(wú)論是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)紛紛發(fā)布增發(fā)及股權(quán)激勵(lì)(吉大正元發(fā)布實(shí)控人增發(fā)；電科網(wǎng)安&格爾軟件發(fā)布股權(quán)激勵(lì)；信安世紀(jì)增發(fā))，亦或是上游供應(yīng)廠商近三年的高增速(2019-2021年，三未信安與漁翁信息收入增速CAGR為41.9%/88.9%)，均預(yù)示行業(yè)迎來(lái)板塊性催化。

三、基金凈值

開(kāi)放式基金凈值上漲TOP50:

開(kāi)放式基金凈值下跌TOP50: