中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

今年上半年，新興市場遭遇了股債匯三殺，股票和債券均遭受了20世紀(jì)90年代以來最嚴(yán)重的暴跌，新興市場貨幣整體也遭受了有紀(jì)錄以來最嚴(yán)重的損失。如美國經(jīng)濟(jì)衰退來襲，投資者可否期望新興市場資產(chǎn)表現(xiàn)出彈性？

摩根大通和德銀行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)分析師都表示，新興市場完全有能力應(yīng)對美國經(jīng)濟(jì)衰退，甚至可能以自己的方式吸引投資者。在他們看來，盡管市場對美國經(jīng)濟(jì)收縮的擔(dān)憂沖擊了美國國債和其他避險資產(chǎn)，新興市場資產(chǎn)雖然也將面臨短期動蕩，但整體上，新興市場資產(chǎn)廉價估值、更高收益率、經(jīng)濟(jì)增長的特質(zhì)，能夠為這些資產(chǎn)提供緩沖。

德意志銀行中歐、東歐、中東、非洲和拉丁美洲貨幣研究主管哈維（Oliver Harvey）稱：“我們可能已接近對新興市場資產(chǎn)悲觀情緒的頂峰。有理由相信，新興市場在本輪經(jīng)濟(jì)衰退周期中的表現(xiàn)可能會比過去堅挺，這些理由包括外資目前的新興市場資產(chǎn)敞口非常低、新興市場先發(fā)制人加息使得利率相對（發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體）較高，以及資產(chǎn)估值較低?！?/p>

他補(bǔ)充稱，歷史表明，每一次出于對美國經(jīng)濟(jì)收縮的預(yù)期，投資者提早拋售新興市場資產(chǎn)，這就使得在收縮真正到來時，新興市場資產(chǎn)的估值已較低。例如，美國此前在2009年6月走出了金融危機(jī)后的大衰退，但新興市場股票和債券在2008年10月已觸底，比美聯(lián)儲實施量化寬松措施還早。

這一次似乎也不例外，對新興市場資產(chǎn)的拋售始于2021年第一季度，比發(fā)達(dá)市場早了整整一年。“新興市場資產(chǎn)目前相對于歷史平均水平和發(fā)達(dá)市場同類資產(chǎn)而言，都已經(jīng)非常便宜。”哈維稱，“目前的估值表明，新興市場資產(chǎn)已經(jīng)完全計入了美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)輕度衰退的情況，離完全計價嚴(yán)重衰退也不遠(yuǎn)了，并且美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退也不是我們預(yù)測的基準(zhǔn)情況”。

另一個分析師們提到的因素還包括，美國有望取消對華加征關(guān)稅和制裁也有助于改善市場情緒。據(jù)新華社報道，7月5日上午，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美財政部長耶倫舉行視頻通話。中方表達(dá)了對美國取消對華加征關(guān)稅和制裁、公平對待中國企業(yè)等問題的關(guān)切。雙方同意繼續(xù)保持對話溝通。

摩根大通資產(chǎn)管理公司（JPMorgan Asset Management）的亞洲首席市場策略師戴輝（Tai Hui）表示，雖然那些依賴對美國和歐洲出口、外部收支平衡疲軟的新興市場國家仍將處于弱勢，但那些依賴原材料出口的新興市場經(jīng)濟(jì)體會受到來自中國需求的支撐。

哈維稱，雖然新興市場經(jīng)濟(jì)體的情況存在分歧，但不少經(jīng)濟(jì)體的增長將繼續(xù)超過美國，并為當(dāng)?shù)刎泿盘峁┲С?。捷克和智利等國的增長風(fēng)險正在上升，但波蘭等經(jīng)濟(jì)體的前景強(qiáng)勁，南非和墨西哥的復(fù)蘇也仍在繼續(xù)?？偟膩碚f，“即使我們預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)將衰退，新興市場隨之出現(xiàn)廣泛的衰退也并不是我們的基準(zhǔn)預(yù)測”。

彭博近期對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查中，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，2023年新興市場的整體增長速度將比發(fā)達(dá)市場快一倍多，達(dá)到平均2.5個百分點。因而，如果美國陷入衰退，追逐增長的投資者可能會轉(zhuǎn)向新興市場。