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匯豐晉信基金管理有限公司披露旗下9只基金產(chǎn)品(份額分開計(jì)算)的最新一期季報(bào)(2022年10月1日-2022年12月31日)。

站在當(dāng)前，市場(chǎng)各主要指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平依然處于歷史較高位置，而波動(dòng)率呈現(xiàn)底部回升的趨勢(shì)，權(quán)益資產(chǎn)依然具備較高的吸引力，適合保持較高的倉位配置。展望未來，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)向好，居民的資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)過休養(yǎng)生息后已經(jīng)具備擴(kuò)張基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求有望內(nèi)生修復(fù);房地產(chǎn)市場(chǎng)的支持政策持續(xù)出臺(tái)，竣工和銷售端有望迎來大幅改善，企業(yè)盈利筑底回升;海外美國(guó)加息預(yù)計(jì)在上半年告一段落，國(guó)內(nèi)的貨幣政策有望延續(xù)相對(duì)寬松周期。從各個(gè)大類資產(chǎn)的回報(bào)率看，大部分均處于相對(duì)低位，在資產(chǎn)荒的背景下權(quán)益資產(chǎn)價(jià)值有望迎來重估，權(quán)益市場(chǎng)有望在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平回歸的驅(qū)動(dòng)下上行。

匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略基金采用基于基本面和估值的投資策略體系，在自上而下?lián)駮r(shí)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和波動(dòng)率模型的基礎(chǔ)上，依據(jù)內(nèi)部進(jìn)一步研發(fā)的市場(chǎng)監(jiān)控和研判量化體系，將主動(dòng)分析和量化模型相結(jié)合，以期動(dòng)態(tài)把握市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)?；鸨３中袠I(yè)配置的適當(dāng)均衡，優(yōu)先選擇業(yè)績(jī)持續(xù)向好，估值和交易擁擠度處于低位，未來盈利和估值均有擴(kuò)張空間的行業(yè)和個(gè)股，當(dāng)前重點(diǎn)配置新能源產(chǎn)業(yè)鏈、計(jì)算機(jī)、券商、出行產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)。

凈值增長(zhǎng)率最小的基金產(chǎn)品為匯豐晉信低碳先鋒股票C，為-3.35%，報(bào)告期內(nèi)，該基金相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中證環(huán)保指數(shù)*90%+同業(yè)存款利率(稅后)*10%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是陸彬。

報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：2022年四季度，市場(chǎng)主要指數(shù)均普遍上漲，上證綜指上漲2.14%,創(chuàng)業(yè)板指上漲2.53%。在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)中，商貿(mào)零售、消費(fèi)者服務(wù)、傳媒、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥行業(yè)漲幅較大，煤炭、石油石化和基礎(chǔ)化工行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)落后。新能源行業(yè)在過去三年經(jīng)歷了高速發(fā)展期，中國(guó)在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)涌現(xiàn)了越來越多具備長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)潛力的公司。我們?cè)谌径瘸趺鞔_提出新能源行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入中期，如果估值進(jìn)一步切換到2023年，新能源行業(yè)投資將進(jìn)入中后期。在過去幾個(gè)月，新能源板塊估值的快速提升并未如期而至，反而對(duì)應(yīng)2023年的估值水平出現(xiàn)了明顯的收縮，反映了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)短期收入增速和中期競(jìng)爭(zhēng)格局的擔(dān)憂，板塊的整體表現(xiàn)也低于預(yù)期。但是從全球范圍看，各個(gè)國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)均有非常積極的政策支持力度，是凝聚了全人類共識(shí)的發(fā)展方向。從中長(zhǎng)期維度看，新能源產(chǎn)業(yè)包括光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、新能源車以及新材料等均還具備較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)生命周期，還有望維持較長(zhǎng)時(shí)間的高速增長(zhǎng)，而中國(guó)在這個(gè)行業(yè)從全球視野看具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均持續(xù)有龍頭公司涌現(xiàn)，該板塊依然具備較好的投資機(jī)會(huì)。

匯豐晉信低碳先鋒基金聚焦投資于新能源等低碳環(huán)保行業(yè)，力爭(zhēng)通過主動(dòng)研究把握行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的投資機(jī)會(huì)?；鹞磥韺⒅攸c(diǎn)關(guān)注在新能源行業(yè)的三類投資機(jī)會(huì)：一、中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業(yè)盈利能夠持續(xù)維持的環(huán)節(jié);二、有利于降低產(chǎn)品成本、增加安全性、提高性能的新技術(shù)方向;三、2022年利潤(rùn)在底部，2023年有望回升的細(xì)分領(lǐng)域。當(dāng)前，匯豐晉信低碳先鋒基金主要投資的方向依然聚焦在以電動(dòng)車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游。