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中國資產(chǎn)再現(xiàn)“超強(qiáng)吸引力”，外國資金近期大量涌入內(nèi)地與香港的股市，速度之快、規(guī)模之大，均創(chuàng)下自2018年以來的新高！

“主動型投資經(jīng)理人對中國市場的態(tài)度，是五年來第一次如此樂觀。在非常短期內(nèi)，還可以預(yù)期有更多來自主動型投資經(jīng)理人的資金涌入”，EPFR的量化策略經(jīng)理Steven Shen在美國財(cái)經(jīng)電視臺CNBC的節(jié)目中評論道。

海外基金創(chuàng)紀(jì)錄凈流入中國股市 樂觀度創(chuàng)五年新高

根據(jù)研究分析公司EPFR Global的數(shù)據(jù)，至1月25日為止的前四周內(nèi)，海外主動型基金經(jīng)理總計(jì)向A股投資了13.9億美元（約合人民幣95億元），同期則向香港股市投入高達(dá)21.6億美元（約合人民幣147億元）；被動式基金方面，數(shù)據(jù)顯示，同期累計(jì)有70.5億美元（約合人民幣480億元）資金凈流入內(nèi)地、香港及在美國上市的中資股。三項(xiàng)合計(jì)凈流入超過700億人民幣！

EPFR研究顯示，與跟隨整體股市指數(shù)的被動型投資經(jīng)理人相比，主動型基金經(jīng)理人更積極地參與資產(chǎn)投資組合。

從北向資金的凈買入額也可以看出中國資產(chǎn)持續(xù)釋放超強(qiáng)吸引力。截至1月底，北向資金凈流入額累計(jì)達(dá)1413億元，創(chuàng)下單月凈流入新高。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的數(shù)據(jù)則指出，截至1月25日止，美國的基金經(jīng)理在美國上市的中資股中，凈買入13億美元，這也是資金持續(xù)第二個(gè)月如此強(qiáng)勁流入中國股市，而在美上市的中資股中，拼多多、百度及嗶哩嗶哩錄最多資金流入。該行分析師指出，在美國只做多的經(jīng)理人認(rèn)為，現(xiàn)在才剛開始逐步增加對中國持股的權(quán)重，預(yù)期等到2023年第二季會看到進(jìn)一步的投資涌入。

瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）也表示，中國1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯著反彈，顯示出中國經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇。該機(jī)構(gòu)表示十分看好中國股票和新興市場股票。

財(cái)富管理公司Hywin財(cái)務(wù)長Lawrence Lok也于1月初表示，有鑒于中國的總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，2023年會有更多資金回流至股市；而去年同期，許多客戶選擇避險(xiǎn)。

而資產(chǎn)管理公司Bernstein則提醒投資人謹(jǐn)慎。該公司指出，過去三個(gè)月來“極端”的資金涌入現(xiàn)象，未來三個(gè)月能否延續(xù)下去，仍很難說，若美國的主動投資者與中國當(dāng)?shù)赝顿Y人不買進(jìn)，中國股市的成長也將有限。

投資中國有哪些機(jī)會？

對于投資中國的機(jī)會，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室指出，中國板塊方面，制藥/醫(yī)療設(shè)備、消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)、交通運(yùn)輸、資本品和材料股有望直接受益于重新開放。新興市場股票、與中國開支高度相關(guān)的美國和歐洲企業(yè)也料將得益。新興市場債券、亞洲投資級債券和精選高收益?zhèn)ㄈ鐑?nèi)地房地產(chǎn)和澳門博彩業(yè)發(fā)行人）、石油和工業(yè)金屬等大宗商品，以及人民幣和澳元也可能成為贏家。

威靈頓投資股票投資組合經(jīng)理張博（Bo Meunier）認(rèn)為，雖然與任何投資一樣，投資中國股市確實(shí)存在需要注意的風(fēng)險(xiǎn)，但對于有耐心、眼光敏銳的選股者來說，其中也不乏頗具吸引力的投資機(jī)會。

張博提到了幾個(gè)中國股票投資領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，例如：許多中國公司有望從與全球能源轉(zhuǎn)型相關(guān)的強(qiáng)勁國內(nèi)需求中獲益，包括太陽能(行情000591,診股)供應(yīng)鏈中的供應(yīng)商和電動汽車供應(yīng)鏈的參與者。

同時(shí)，還有醫(yī)療保健領(lǐng)域，張博稱：“中國政府正在推動二三線城市醫(yī)院和醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量的提高，這將有利于服務(wù)國內(nèi)市場的本土醫(yī)療器械制造商?！?/p>

最后，張博預(yù)計(jì)行業(yè)整合和資本紀(jì)律的改善將創(chuàng)造投資機(jī)會。例如，境內(nèi)快遞行業(yè)在完成大規(guī)模并購整合后，留下的企業(yè)將能夠顯著提高利潤率。

MSCI執(zhí)行董事、股票指數(shù)研究員徐偉在對涵蓋了在岸與離岸股票的綜合性中國股票機(jī)會集的研究報(bào)告中指出，與離岸市場相比，中國在岸A股市場規(guī)模更大，集中度更低，而且更加多樣化；在市場低迷時(shí)，中國在岸股市有保持平衡和韌性的潛力，而離岸股票可能對市場情緒和行業(yè)輪轉(zhuǎn)更為敏感；涵蓋在岸與離岸股票的綜合性中國股票機(jī)會集可能會提供更多元化的中國經(jīng)濟(jì)敞口。

圖表：按股票類型劃分的熱門行業(yè)