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提前還貸潮涌現(xiàn)，銀行的冬天已來(lái)？

文/金立成

（注：本文1400字左右，閱讀大概需要3分鐘，這是“立成說(shuō)投資”第503篇原創(chuàng)文章）

元宵節(jié)剛過(guò)完，突然要求提前還掉房貸的老百姓越來(lái)越多了，給銀行帶來(lái)巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。目前，在北上廣深這樣的一線城市，早已出現(xiàn)了排長(zhǎng)隊(duì)來(lái)申請(qǐng)辦理提前還貸業(yè)務(wù)的現(xiàn)象。有些銀行為了阻止客戶提前還貸款，開(kāi)始修改還貸規(guī)則；有些貸款用戶去年就開(kāi)始排隊(duì)，至今還沒(méi)有得到銀行的明確答復(fù)。

總而言之，房屋貸款用戶的提前還貸意愿非常強(qiáng)烈，而銀行似乎看起來(lái)非常不愿意，辦事效率拖拖拉拉的，有點(diǎn)故意拖延的意思。要知道，現(xiàn)在是高度發(fā)達(dá)的智能信息時(shí)代，從理論上講，這種業(yè)務(wù)可以自助在網(wǎng)上高效辦理，根本不需要花時(shí)間排隊(duì)。很明顯，目前是銀行方面沒(méi)有想好應(yīng)對(duì)策略，不得已而實(shí)施“緩兵之計(jì)”。

最近也有專(zhuān)家出來(lái)站臺(tái)說(shuō)，提前還貸不可取，這當(dāng)然是站在資本方的角度去思考問(wèn)題的。投資者要參考專(zhuān)家的意見(jiàn)，一定要看清對(duì)方的立場(chǎng)后再做決定，切記不要盲從任何人。

到底可取不可取，其實(shí)貸款用戶們的心里早就有桿秤，畢竟，誰(shuí)也不愿意當(dāng)冤大頭。提前還貸背后的利益博弈說(shuō)明了一切，核心原因主要是當(dāng)前的房貸利率要大幅度低于幾年前的房貸利率，有1-2%左右的利率差，房貸動(dòng)輒就是20年到30年不等，時(shí)間越長(zhǎng)，支出的利率成本也就越高。

除此之外，還有一個(gè)非常重要的原因是，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的不斷下行，剛兌理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越少，比較靠譜的高收益理財(cái)產(chǎn)品更是鳳毛麟角，而普通老百姓的投資渠道有限、投資能力也比較薄弱，他們手里的閑置資金的投資收益率無(wú)法穩(wěn)穩(wěn)地超過(guò)幾年前的房貸利率。在這種比較之下，提前還貸比持有現(xiàn)金理財(cái)更靠譜。

從銀行的角度來(lái)看，老百姓的房貸（負(fù)債）在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表里充當(dāng)?shù)氖恰百Y產(chǎn)”的角色。

當(dāng)老百姓開(kāi)始提前還貸后，銀行用來(lái)賺錢(qián)的生息資產(chǎn)就會(huì)減少，生息資產(chǎn)減少，銀行的營(yíng)業(yè)收入就會(huì)下降。銀行的營(yíng)業(yè)收入下滑，大概率就會(huì)導(dǎo)致銀行的利潤(rùn)萎縮。這是一個(gè)十分明顯的負(fù)向循環(huán)，自然是銀行不愿意面對(duì)的。

在房地產(chǎn)行業(yè)興盛時(shí)期產(chǎn)生的房貸資產(chǎn)，當(dāng)然屬于銀行的優(yōu)質(zhì)“生息資產(chǎn)”了，不僅占銀行資產(chǎn)的大頭，而且房貸利率也比較高，銀行的利差收入非?？捎^?？陀^來(lái)說(shuō)，居民的房貸資產(chǎn)是銀行貸款中違約率最低的資產(chǎn)，沒(méi)有之一，畢竟老百姓哪怕是在節(jié)衣縮食也會(huì)去拼盡全力還月供的。近年來(lái)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較差，不少資產(chǎn)惡化的家庭被迫斷供，這是極端無(wú)奈的現(xiàn)象，不是普遍現(xiàn)象。

銀行當(dāng)前面臨的困境是什么呢？一方面是為銀行貢獻(xiàn)高利差的優(yōu)質(zhì)的存量房貸資產(chǎn)因老百姓提前還貸而減少，另一方面是新增的房貸資產(chǎn)不僅利差小，還因房地產(chǎn)行業(yè)不景氣而出現(xiàn)了青黃不接的現(xiàn)象，銀行手里的錢(qián)無(wú)法順利貸出去，只能砸在金融系統(tǒng)里空轉(zhuǎn)。很明顯，銀行的利差減少、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，會(huì)直接導(dǎo)致銀行利潤(rùn)的下滑。

因此，筆者在這里可以做出明確的判斷：近幾年以銀行為首的金融行業(yè)會(huì)迎來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)困境，過(guò)去因房地產(chǎn)行業(yè)蓬勃發(fā)展而導(dǎo)致銀行業(yè)資產(chǎn)瘋狂擴(kuò)張、高速增長(zhǎng)的時(shí)代一去不復(fù)還。這也就是說(shuō)，銀行業(yè)躺贏的好日子也逐漸成為了歷史。

如果市場(chǎng)反應(yīng)速度比較快，銀行業(yè)短期的冬天似乎已經(jīng)到來(lái)！自今年開(kāi)始，銀行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)很可能就會(huì)出現(xiàn)全面的負(fù)增長(zhǎng)，其中中小銀行的經(jīng)營(yíng)壓力會(huì)越來(lái)越大，大型銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，不過(guò)船大調(diào)頭起來(lái)也并不容易。銀行板塊的成長(zhǎng)性開(kāi)始減弱，這也是為什么資本市場(chǎng)不愿意給銀行板塊高估值的原因。

對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)屬于經(jīng)營(yíng)分化的時(shí)代。那些綜合管理能力突出、風(fēng)控水平一流、財(cái)富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)大的銀行，大概率會(huì)有機(jī)會(huì)脫穎而出，持續(xù)保持領(lǐng)先地位。