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中國基金報記者 伊萬

2023年，隨著全球股市的“開門紅”，香港強制性公積金（以下簡稱“強積金”）也錄得有記錄以來最強1月表現(xiàn)。

根據(jù)香港獨立強積金研究機構(gòu)積金評級（MPFratings）最新發(fā)的《1月份強積金表現(xiàn)調(diào)查》報告顯示，強積金在1月錄得6.12%的投資回報（以“積金評級所有基金表現(xiàn)指數(shù)”計算），是有史以來表現(xiàn)最強勁的1月開局。

報告顯示，強積金總資產(chǎn)1月增加了約684億港元，達1.119萬億港元。而計入強積金供款后，457萬名成員的平均賬戶結(jié)余增加了約15000港元，達 244800港元。

強積金制度自2000年12月起由香港特別行政區(qū)政府推行，旨在保障在職人士之退休生活。強積金制度連同社會保障和個人儲蓄及保險是退休保障的三大支柱，讓退休人士早作儲蓄準備，以應付退休后所需的基本生活開支。這意味著，強積金是眾多普通香港人養(yǎng)老的重要支柱之一。

內(nèi)地及香港股票基金錄雙位數(shù)回報

貢獻最大

強積金1月的強勁表現(xiàn)，主要歸功于內(nèi)地及香港股票市場這一資產(chǎn)類別的回暖。

積金評級數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地及香港股票基金在1月錄得雙位數(shù)正回報，上升了10.83%，是自強積金推出以來錄得的首次1月雙位數(shù)正回報，也是月內(nèi)表現(xiàn)最佳基金類別。根據(jù)“積金評級股票基金（香港及中國）指數(shù)”計算，該類基金在1月份上升了10.83%。

積金評級主席叢川普（Francis Chung）表示，市場對內(nèi)地通關(guān)和放寬新冠政策反應積極，內(nèi)地及香港股票基金占強積金市場的22%，是強積金體系最重要的單一資產(chǎn)類別。

（按資產(chǎn)類別劃分，“積金評級指數(shù)”截至2023年1月31日的回報表現(xiàn)來源：積金評級）

歐洲股票基金、亞洲股票基金分別上漲了8.82%、8.35%，回報率分列第二和第三。

具體到各成分基金來看，1月表現(xiàn)最佳的強積金成分基金是交通銀行大中華股票成分基金，該基金1月錄得12.39%的凈回報率；其次為安聯(lián)大中華基金，1月錄得12.39%的凈回報率；我的香港股票基金，1月錄得11.68%的凈回報率。

（2023年1月表現(xiàn)最佳的10只強積金成分基金 來源：積金評級）

但叢川普也指出，盡管強積金創(chuàng)造了有史以來最好的1月開局，但從歷史上看，1月份的表現(xiàn)不一定是該年正向回報的指標。自強積金推出以來，共十二年的1月錄得正回報，而該十二年中僅有七年錄得一年期正回報。如按照以三年期累計回報計算，則在這十二年中有十年錄得三年期正回報，凸顯了長線投資的重要性。

此外，叢川普還表示，積金評級支持積金局推動更多元化投資及預設投資策略 (default investment strategy，DIS) 基金的努力。

香港積金局主席劉麥嘉軒則表示，踏入2023年短短一個月，不少朝著經(jīng)濟全面復常的利好消息接踵出臺，是各行各業(yè)期待多時的大展鴻圖良機。作為強積金計劃成員，在憧憬經(jīng)濟環(huán)境向好的同時，應繼續(xù)以長線角度積極管理強積金，按個人情況、不同人生階段和承受風險能力，制訂長遠的退休投資策略。

強積金改革穩(wěn)步進行

近年來，香港強積金制度改革也在穩(wěn)步進行。

2019年，積金局推出可扣稅自愿性供款，鼓勵市民及早為退休生活作儲蓄；同年，積金局推出一站式強積金基金平臺，讓計劃成員掌握更多有關(guān)基金管理費及強積金基金表現(xiàn)的資訊。

2020年11月，香港特區(qū)政府刊憲將上海和深圳交易所納入為積金局核準證券交易所名單，使得中國大陸A股未來可占香港強積金凈資產(chǎn)值10%或以上，大大便利了強積金基金投資于內(nèi)地上市股份。

2021年，積金局成立積金易平臺有限公司，帶動強積金制度數(shù)碼化轉(zhuǎn)型；同年，通過《2021?年強制性公積金計劃（修訂）條例草案》，為推行積金易平臺提供法律基礎。

2022年6月，強積金可投資范圍再度拓寬。香港特區(qū)立法會通過決議案，批準《2022年強制性公積金計劃（一般）（修訂）規(guī)例》（《修訂規(guī)例》），以便強積金投資中央人民政府、中央銀行和3家內(nèi)地政策性銀行發(fā)行或無條件擔保的債券?！缎抻喴?guī)例》已于當年6月10日刊憲生效。

恒生指數(shù)公司（以下簡稱“恒指公司”）董事兼指數(shù)總監(jiān)黃偉雄也于近期透露，公司正與強積金發(fā)行商探討跟蹤恒生滬深港中國企業(yè)指數(shù)，至今雙方討論正面。黃偉雄表示，發(fā)行商較關(guān)注當他們建構(gòu)香港和內(nèi)地兩地市場的投資組合時，有技術(shù)性安排需要處理，例如兩地交易時間不同，交割安排存在差異。

恒指公司資料顯示，恒生滬深港中國企業(yè)指數(shù)，涵蓋46間國指成份股公司和34間市值最大的A股公司，該指數(shù)與歐美主要指數(shù)的相關(guān)系數(shù)較低，能夠為尋求風險分散投資機會的投資者提供更好的解決方案。

強積金制度設計具三大優(yōu)勢

劉麥嘉軒在官方網(wǎng)志中指出，強積金制度規(guī)模龐大，涉及460萬名計劃成員和33萬名雇主。跟其他退休保障制度一樣，強積金須經(jīng)歷跨越40年的累積、發(fā)展和優(yōu)化，才算發(fā)展成熟。強積金制度在2000年12月1日開始實施，快滿22 周年，期間推出了不少優(yōu)化改革，但以一個退休保障制度而言，它仍然處于一個“青年”的發(fā)展階段。

她補充道，強積金投資是極之長線的投資，強積金計劃成員不應以一般投資短炒的角度去看待強積金。事實上，制度實施近22年來，經(jīng)歷過多次經(jīng)濟周期和金融市場波動，當中有14個年份錄得正回報，而出現(xiàn)負回報的年份，隨后的年份每每都能夠回升。

香港積金局網(wǎng)志指出，強積金設計具有三大優(yōu)點，包括平均成本法、分散投資及預設投資策略。

平均成本法，即強積金透過平均成本法，以定期定額的方式進行投資，讓計劃成員毋須預測最佳的入市時機，亦不用捕捉市場。長時間和有規(guī)律的定額儲蓄投資方式有助“拉勻”購入單位的成本，緩和短期市場波動對投資的影響，為退休儲備增值。

分散投資，即強積金制度的整體回報與計劃成員投資的資產(chǎn)類別息息相關(guān)。在強積金總資產(chǎn)中，約44%是投資于股票基金及35%投資于混合資產(chǎn)基金（即主要投資于股票和債券的基金），兩個基金類別占強積金總資產(chǎn)約8成。所以，市場波動會非常影響強積金整體回報。從較長年期的角度來看，各類基金均錄得正回報。而自制度實施以來，股票基金及混合資產(chǎn)基金更分別錄得約1.4倍及1.2倍的累積凈回報，反映強積金從長線投資的角度，可以達到滾存增值的功能。

預設投資策略，即俗稱的“懶人基金”，該策略分散投資于環(huán)球股票及債券市場，加上“隨齡降險”的自動調(diào)節(jié)機制，可以更有效減低風險，并設收費上限，是一個值得計劃成員考慮的現(xiàn)成投資策略。

編輯：艦長

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