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圖片來(lái)源@臺(tái)積電

文 | 王新喜

失去華為之后，臺(tái)積電事實(shí)上就已經(jīng)逐步陷入一個(gè)從能制衡別人到被別人架空的陷阱，但臺(tái)積電對(duì)此并不自知。而從目前臺(tái)積電大幅遭遇砍單、原屬于臺(tái)積電的客戶訂單流向英特爾的情況來(lái)看，這種架空正在逐步成為現(xiàn)實(shí)。

臺(tái)積電所擁有的“議價(jià)權(quán)”，從失去華為開始就失去了

在中國(guó)古代，皇帝想要穩(wěn)固皇權(quán)，往往不會(huì)任由一方權(quán)臣獨(dú)大，他會(huì)讓兩大權(quán)利集團(tuán)爭(zhēng)斗，用一方制衡另一方，不會(huì)輕易讓一方垮掉，這樣皇權(quán)才會(huì)穩(wěn)固。如果一大權(quán)臣集團(tuán)走入獨(dú)大的境況，那么要么皇權(quán)被削弱，要么權(quán)臣離倒塌的命運(yùn)就不遠(yuǎn)了。

放在臺(tái)積電身上，迎合美國(guó)禁令，限制向臺(tái)積電出貨就是這樣一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在過去同時(shí)擁有華為與蘋果兩大頭部客戶的時(shí)候，臺(tái)積電在高端芯片制造市場(chǎng)，擁有最大的話語(yǔ)權(quán)。彼時(shí)2019年~2020年前后的華為如日中天，2019年，華為手機(jī)全年以2.4億臺(tái)的銷量，17.6%的市場(chǎng)份額超過蘋果，成為全球第二，距離三星的市場(chǎng)份額也越來(lái)越近。

2019年，華為的巨大出貨量給臺(tái)積電帶來(lái)了龐大的訂單，為臺(tái)積電貢獻(xiàn)了15%的收入，僅次于蘋果，也與蘋果形成競(jìng)爭(zhēng)與制衡關(guān)系。

如果華為當(dāng)時(shí)的增長(zhǎng)勢(shì)頭不被打斷，在高端市場(chǎng)或?qū)?duì)蘋果形成強(qiáng)大的壓力，一方面會(huì)蠶食蘋果在高端市場(chǎng)的份額，一方面會(huì)把高端市場(chǎng)的蛋糕做大。華為的龐大增量與潛力將給臺(tái)積電帶來(lái)強(qiáng)勁與穩(wěn)定的利潤(rùn)。

由于華為麒麟芯片與蘋果的A系列芯片訂單都要給臺(tái)積電生產(chǎn)制造，臺(tái)積電高端市場(chǎng)芯片的訂單盤子也在變大，兩大頭部的競(jìng)爭(zhēng)，臺(tái)積電它不用擔(dān)心或依賴任何一方，也擁有最大的議價(jià)權(quán)與主導(dǎo)權(quán)。

無(wú)論是高通、蘋果、華為都要依賴臺(tái)積電先進(jìn)制程工藝，這幾大客戶又是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。臺(tái)積電基于供求需求，如果提出漲價(jià)要求，這些客戶也只能接受。

但是由于美國(guó)的原因使得華為與臺(tái)積電被迫終止合作，臺(tái)積電被限制為華為生產(chǎn)麒麟芯片，臺(tái)積電陷入到一個(gè)高度依賴蘋果等美國(guó)客戶的境況。從今天來(lái)看，臺(tái)積電主要的一眾高端市場(chǎng)客戶，幾乎全來(lái)自美國(guó)：蘋果，高通、英偉達(dá)、AMD等。

議價(jià)權(quán)回到蘋果高通英特爾這邊

臺(tái)積電劉德音早前表示，失去華為的千億訂單并不會(huì)對(duì)臺(tái)積電的營(yíng)收造成影響，空出的產(chǎn)能會(huì)被其他客戶迅速補(bǔ)上。

但如今事情走向并不如臺(tái)積電預(yù)期。在過去，由于在高端芯片市場(chǎng)，有華為的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，蘋果高通們不敢懈怠，在在先進(jìn)制程方面，彼此都在提升產(chǎn)品性能與工藝標(biāo)準(zhǔn)，爭(zhēng)奪高端市場(chǎng)份額，在強(qiáng)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，高通蘋果不敢懈怠，這種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)提前將制程推向3nm。

但現(xiàn)在由于華為在高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)沒有了，臺(tái)積電的客戶就是蘋果高通等幾個(gè)頭部大廠，沒有華為等強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手制衡，蘋果高通對(duì)于先進(jìn)制程的標(biāo)準(zhǔn)與升級(jí)幅度也開始放緩。

因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的淡出，無(wú)需這么快升級(jí)，高端市場(chǎng)依然穩(wěn)穩(wěn)拿在他們手中。而芯片制程越先進(jìn)，付出的研發(fā)投入開支也要大幅提升，這對(duì)利潤(rùn)形成極大的侵蝕，由于無(wú)需這么快升級(jí)也能賺錢，那么先進(jìn)制程工藝升級(jí)就不是一件迫不及待的事兒。

這也是為何從臺(tái)積電到三星，都已具備了量產(chǎn)3nm工藝的實(shí)力，但這些大客戶都興趣不大，并覺得成本太高。

因此，直到蘋果今年突然取消了臺(tái)積電3nm制程之后，臺(tái)積電才發(fā)現(xiàn)自己失算了，臺(tái)積電自以為有更先進(jìn)的制程工藝之后，蘋果高通們就肯定會(huì)用。但沒有想到，用不用，是他們說(shuō)了算，而非臺(tái)積電說(shuō)了算。

因此，沒有了華為等潛在大客戶的訂單制衡之后，議價(jià)權(quán)又回到了蘋果高通這頭。

加之當(dāng)前顯卡崩盤、智能手機(jī)、PC數(shù)碼等需求放緩，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感度變高，蘋果等大廠正在嚴(yán)控元器件的成本，降低對(duì)芯片制程的需求。

大客戶砍單五成，訂單流向了英特爾

從目前的最新消息來(lái)看，由于3nm制程大客戶臨時(shí)取消訂單，臺(tái)積電因而大砍訂單，最多高達(dá)四、五成。今年來(lái)，臺(tái)積電縮減開支計(jì)劃，已經(jīng)兩次下調(diào)了今年的資本開支，每次下調(diào)的幅度超過了40億美元，并且還宣布關(guān)停部分EUV光刻機(jī)。

具體是哪個(gè)客戶砍掉臺(tái)積電5成訂單暫時(shí)還沒有明確的說(shuō)法，但對(duì)臺(tái)積電的打擊頗大，畢竟3nm工藝是花了200億美元投資建成的，是否能收回投資成本，現(xiàn)在還很難說(shuō)說(shuō)。

3nm砍單之后，緊接著就輪到了成熟工藝5納米也遭到客戶砍單，消息稱，臺(tái)積電的十大客戶均減少了訂單。

由于訂單的大幅減少，臺(tái)積電開始關(guān)停4臺(tái)光刻機(jī)，減少投資，開始鼓勵(lì)員工休假，進(jìn)入惡性循環(huán)。

而臺(tái)積電被砍單，業(yè)內(nèi)認(rèn)為是消費(fèi)電子需求萎縮導(dǎo)致的，這是一方面的原因，另一方面，臺(tái)積電的客戶訂單正在被英特爾搶奪了很大一部分。

這從英特爾發(fā)布的2022年第三季度財(cái)報(bào)上可以知道，根據(jù)其會(huì)上相關(guān)負(fù)責(zé)人透露：其公司已經(jīng)簽訂了7家客戶，都是全球TOP10芯片設(shè)計(jì)廠商。目前已知的客戶包含了英偉達(dá)、聯(lián)發(fā)科、瑞昱，其余四家是誰(shuí)，英特爾并未透露。

不過，根據(jù)知名分析網(wǎng)站eenewseurope的分析，剩余四個(gè)客戶可能是：高通、博通、Marvell和Cirrus Logic。

也就是說(shuō)，臺(tái)積電遭遇砍單之后，英特爾卻收到了更多的訂單，英特爾拿到的7家大客戶訂單，除了有臺(tái)積電的5家前十大客戶，還有兩家客戶同樣是世界Top10的半導(dǎo)體巨頭。

也就是說(shuō)，原本屬于臺(tái)積電的五大客戶，在臺(tái)積電這邊砍單之后，同時(shí)又在英特爾下單，這意味著臺(tái)積電被砍掉的訂單，實(shí)際上是被分流去了英特爾。

原因不難理解，如上所述，臺(tái)積電的客戶基本上都是美企，而美國(guó)目前的芯片戰(zhàn)略是做大做強(qiáng)本土芯片產(chǎn)業(yè)，從目前來(lái)看，臺(tái)積電被分流的訂單客戶，也基本屬于美國(guó)以及全球TOP10芯片廠商，并且總部都位于美國(guó)本土，他們簽訂跟英特爾的代工合作其實(shí)本身就是配合美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)大戰(zhàn)略需要。

而當(dāng)前英特爾也已對(duì)外透露，其1.8A工藝已經(jīng)有工廠流片，該工藝對(duì)標(biāo)的就是臺(tái)積電的3納米工藝。英特爾代工服務(wù)總裁 Randhir Thakur 早前也表示：英特爾的目標(biāo)是在本 20 年代結(jié)束前成為全球第二大代工企業(yè)。

對(duì)于臺(tái)積電來(lái)說(shuō)，越依賴美國(guó)客戶，就越不能隨意拒絕其要求，包括臺(tái)積電在當(dāng)前情況下，也在應(yīng)邀去美國(guó)建廠，據(jù)消息稱，臺(tái)積電斥資120億美元在美國(guó)亞利桑那州設(shè)立芯片廠，并將在12月上旬舉行移機(jī)典禮。

而美國(guó)邀請(qǐng)臺(tái)積電去美國(guó)本土建廠的目的也是顯而易見，就是為了扶持美國(guó)的芯片制造業(yè)供應(yīng)鏈，但對(duì)于臺(tái)積電而言，美國(guó)高昂的投入成本或也將進(jìn)一步拉低其營(yíng)收利潤(rùn)水平。

但由于對(duì)美國(guó)客戶的依賴，臺(tái)積電也不敢輕易拒絕美國(guó)的要求，從當(dāng)前的種種動(dòng)向來(lái)看，臺(tái)積電正在陷入愈來(lái)愈被動(dòng)也越來(lái)越危險(xiǎn)的境況。

美國(guó)四方芯片聯(lián)盟，進(jìn)一步削弱日韓與臺(tái)積電

事實(shí)上，在架空臺(tái)積電的路上，美國(guó)還有一著棋，就是美國(guó)主導(dǎo)的芯片四方聯(lián)盟。美國(guó)希望利用該聯(lián)盟控制韓國(guó)，以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的芯片產(chǎn)能和原材料供應(yīng)，進(jìn)而削弱中國(guó)大陸半導(dǎo)體芯片的快速發(fā)展。

因?yàn)槊绹?guó)的芯片限制，其最終目的都是為了美國(guó)本土芯片產(chǎn)業(yè)的壯大，是一種美國(guó)優(yōu)先的戰(zhàn)略，無(wú)論是臺(tái)積電還是日韓芯片業(yè)過于強(qiáng)大，都不利于美國(guó)本土芯片做大。

事實(shí)上，美國(guó)的這種目的，日韓不可能看不出來(lái)看，從芯片四方聯(lián)盟的現(xiàn)狀來(lái)看，日韓都不愿配合，尤其是韓國(guó)。

早前英媒發(fā)文指出，韓國(guó)是該聯(lián)盟潛在成員中最不情愿的一方，韓國(guó)擔(dān)心該倡議會(huì)影響一些大型芯片公司間的競(jìng)爭(zhēng)平衡。韓國(guó)一些人還擔(dān)心，華盛頓可能利用該倡議給本國(guó)企業(yè)如英特爾等帶去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如果對(duì)美國(guó)的條件照單全收，韓國(guó)對(duì)華貿(mào)易投資將大幅受挫。

正如韓媒直言，美國(guó)主導(dǎo)的芯片四方聯(lián)盟表面在圍堵中國(guó)芯片，但實(shí)際上在削弱臺(tái)積電與三星，加強(qiáng)對(duì)日韓以及中國(guó)臺(tái)灣臺(tái)積電在原材料、設(shè)備、代工等方面的制約，幫助推動(dòng)英特爾的崛起。

畢竟，從美國(guó)的大戰(zhàn)略動(dòng)向與思路來(lái)看，美國(guó)正在強(qiáng)化其本土芯片產(chǎn)業(yè)，扶持其本土公司或者聯(lián)手日韓企業(yè)，限制臺(tái)積電的進(jìn)一步發(fā)展，這正在成為一種微妙的角力訴求。畢竟，美國(guó)不愿意在芯片先進(jìn)制程工藝這樣一個(gè)非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)受制于一家遠(yuǎn)在本土之外的企業(yè)手里，盡管這家企業(yè)，一直以來(lái)與美國(guó)的科技巨頭捆綁很深。

臺(tái)媒也多次強(qiáng)調(diào)，臺(tái)積電在內(nèi)的芯片廠商若過度配合美國(guó)，也可能面臨技術(shù)外流、喪失芯片制造龍頭優(yōu)勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)。

但事實(shí)上，這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)造成，從失去華為開始，臺(tái)積電就陷入到了一個(gè)被動(dòng)失去市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)的“陷阱”之中，臺(tái)積電是一家注重技術(shù)優(yōu)先性的企業(yè)，臺(tái)積電過去一直認(rèn)為，只要在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先，那么自己就無(wú)可取代，就能處于不敗之地。

但事實(shí)上，有時(shí)候是市場(chǎng)決定技術(shù)，尤其是當(dāng)市場(chǎng)遭遇大國(guó)博弈被限制而產(chǎn)品高度依賴其中一方的時(shí)候，擁有市場(chǎng)需求的一方往往占據(jù)了更大的主動(dòng)權(quán)。

這可能是臺(tái)積電所沒有預(yù)料到的，從今年7月，傳出蘋果、英偉達(dá)、AMD等核心客戶開始紛紛削減臺(tái)積電訂單開始，臺(tái)積電的下坡路就開始呈現(xiàn)，愈來(lái)愈意識(shí)到了自己的被動(dòng)處境。

當(dāng)美國(guó)的大客戶加大砍單幅度，并逐步將訂單需求轉(zhuǎn)移給到美國(guó)本土廠商的時(shí)候，臺(tái)積電如何拿回失去的客戶？如何確保自身的營(yíng)收不要大幅下滑可能成為當(dāng)前臺(tái)積電最擔(dān)心的事兒。

畢竟，臺(tái)積電的先進(jìn)制程是依賴于市場(chǎng)需求與龐大利潤(rùn)來(lái)維持研發(fā)優(yōu)勢(shì)的，當(dāng)市場(chǎng)客戶訂單萎縮、利潤(rùn)大幅下滑，臺(tái)積電是否還有足夠的動(dòng)力與研發(fā)投入來(lái)持續(xù)攻克更加先進(jìn)的制程工藝？而如果無(wú)法維持芯片制程工藝優(yōu)勢(shì)，臺(tái)積電未來(lái)又如何維持它的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

從今天來(lái)看，從大客戶砍單（減少訂單量）、四方聯(lián)盟限制（限制臺(tái)積電的市場(chǎng)客戶局限在美國(guó)幾個(gè)大客戶手中）、邀請(qǐng)臺(tái)積電赴美建廠（培育美國(guó)本土芯片制造供應(yīng)鏈、拉高臺(tái)積電建廠成本投入）、將訂單轉(zhuǎn)移英特爾（分流訂單，扶持本土廠商崛起），臺(tái)積電正在一步步被美國(guó)架空，從目前的情況以及未來(lái)的趨勢(shì)來(lái)看，臺(tái)積電最壞的時(shí)刻可能還沒到來(lái)。