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市場(chǎng)回調(diào)中，醫(yī)藥板塊“霸屏”漲幅榜。

11月14日，A股三大指數(shù)高開(kāi)低走全線收跌，而醫(yī)藥板塊表現(xiàn)搶眼領(lǐng)漲兩市。值得一提的是，細(xì)分板塊方面，線下藥店、醫(yī)療設(shè)備、中藥、保健品、醫(yī)藥流通、醫(yī)療耗材、原料藥、疫苗等細(xì)分板塊出現(xiàn)全線收紅。

對(duì)于醫(yī)藥板塊的全線上行，市場(chǎng)人士分析稱：“一方面，醫(yī)藥板塊對(duì)政策是比較敏感的，因此隨著防疫措施的優(yōu)化和冬季流感流行風(fēng)險(xiǎn)，以及高血壓診斷標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)，將進(jìn)一步刺激醫(yī)療消費(fèi)的需求?！?/p>

“另一方面，前期無(wú)論是剛性還是消費(fèi)的就醫(yī)需求，有一定程度被延遲的情況。但醫(yī)療服務(wù)的就診需求不會(huì)消失，因此隨著政策面的改善，被積壓的需求也有望在今年四季度開(kāi)始得到充分釋放?！狈治鋈耸恐赋觥?/p>

醫(yī)藥板塊全線飄紅

截至11月14日收盤(pán)，上證綜指跌0.13%，報(bào)3083.4點(diǎn)；深證成指跌0.24%，報(bào)11113.46點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.25%，報(bào)2375.21點(diǎn)。

不過(guò)，雖然各大指數(shù)均出現(xiàn)下行，但盤(pán)面上并不缺乏熱點(diǎn)。例如，醫(yī)藥板塊全天表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，Wind醫(yī)藥指數(shù)（CN6046）大漲3.56%。同時(shí)，申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類(lèi)下，醫(yī)藥細(xì)分板塊普漲格局明顯，全線飄紅。

對(duì)于醫(yī)藥板塊的強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)人士分析稱主要是政策、估值、業(yè)績(jī)預(yù)期等多方面因素共同刺激所致。

政策面上，德邦基金基金經(jīng)理黎瑩表示，醫(yī)藥板塊對(duì)政策是比較敏感的，而近期接連出臺(tái)了幾項(xiàng)醫(yī)療相關(guān)政策，如防疫政策的優(yōu)化、高血壓診斷標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)等。

11月11日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，公布進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。會(huì)議要求加快提高疫苗加強(qiáng)免疫接種覆蓋率，同時(shí)加快新冠肺炎治療相關(guān)藥物儲(chǔ)備，并重視發(fā)揮中醫(yī)藥的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)等。

此外，11月13日上午，《中國(guó)高血壓臨床實(shí)踐指南》發(fā)布，新版指南作出了重要調(diào)整，推薦將我國(guó)成人高血壓的診斷界值由收縮壓≥140mmHg和/或舒張壓≥90mmHg下調(diào)至收縮壓≥130mmHg和/或舒張壓≥80mmHg。

“隨著診斷標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)，高血壓患者數(shù)或新增2.5億，利好醫(yī)療設(shè)備板塊?！钡掳罨鸱Q。

估值方面，黎瑩表示，過(guò)去一年多受藥品集采政策的影響，醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)比較低迷。而投資中，估值和成長(zhǎng)的匹配度很重要。“醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)跌了1年多，當(dāng)前低位的估值并不多見(jiàn)，可以說(shuō)估值正處在最近十年的低位，同時(shí)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)也在低位。”

需求方面，上海證券研報(bào)指出，愈加精準(zhǔn)防疫的背后，需要有效疫苗、口服藥以及基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)備作為支撐。

“前期國(guó)內(nèi)局部疫情反復(fù)，醫(yī)療服務(wù)板塊內(nèi)公司受到不同程度的限制，線下診療完成難度較大。因此無(wú)論是剛性還是消費(fèi)的就醫(yī)需求，一定程度被延遲。但醫(yī)療服務(wù)的就診需求不會(huì)消失，政策驅(qū)使下，被積壓的需求有望在今年四季度開(kāi)始得到充分釋放。”華安證券研報(bào)進(jìn)一步指出。

分析稱“未來(lái)1-2年醫(yī)藥行業(yè)選股比選賽道更重要”

政策驅(qū)動(dòng)下，將帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)呢？

對(duì)此，國(guó)金證券醫(yī)療首席分析師袁維表示，總的來(lái)說(shuō)，醫(yī)療板塊在業(yè)績(jī)預(yù)期和集采控費(fèi)政策預(yù)期方面，已經(jīng)呈現(xiàn)雙重觸底回升局面，持續(xù)性行情可期。

“不過(guò)，醫(yī)療板塊結(jié)構(gòu)上行業(yè)分布相對(duì)分散，因此選股因素在未來(lái)1-2年，將發(fā)揮比過(guò)去數(shù)年更為重要的作用，選股比選賽道更重要。”袁維稱。

具體到細(xì)分行業(yè)方面，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、疫苗、中藥、藥店等細(xì)分，均是機(jī)構(gòu)看好的方向。

其中，醫(yī)療器械方面，袁維指出，此次優(yōu)化疫情防控工作的通知中，明確未來(lái)將加強(qiáng)醫(yī)療資源建設(shè)，加強(qiáng)急救藥品和醫(yī)療設(shè)備的儲(chǔ)備，因此預(yù)計(jì)呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀、超聲、CT等抗疫相關(guān)設(shè)備需求有望被進(jìn)一步拉動(dòng)。

“同時(shí)，體外診斷板塊方面，檢驗(yàn)作為患者就診流程中的前置部分，檢測(cè)量有望迎來(lái)持續(xù)修復(fù)，伴隨診斷等品類(lèi)有望迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。”袁維表示。

華安證券指出，診療、治療端，呼吸機(jī)、制氧機(jī)仍是基礎(chǔ)病較多者重要保障之一，相關(guān)標(biāo)的包括邁瑞醫(yī)療（300760）、魚(yú)躍醫(yī)療（002223）、關(guān)好醫(yī)療（301363）、怡和嘉業(yè)（301367）、可孚醫(yī)療（301087）等。、

藥品方面，袁維稱，感冒類(lèi)藥品銷(xiāo)售確定性提高，疊加四季度銷(xiāo)售旺季，看好相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)放量。

中信證券研報(bào)指出，冬季季節(jié)隨著防控政策邊際變化帶動(dòng)的社會(huì)流動(dòng)增加，流感復(fù)蘇概率增大，冬季將面臨流感新冠疊加流行的風(fēng)險(xiǎn)。

中信證券表示，預(yù)計(jì)隨著疫情防控措施更加科學(xué)化、精準(zhǔn)化，中西醫(yī)結(jié)合仍將是應(yīng)對(duì)疫情的重要方式，新冠小分子口服藥和新冠相關(guān)中藥，將是未來(lái)新冠防控重要保障。

華安證券研報(bào)顯示，2021年感冒中成藥市場(chǎng)份額達(dá)10%以上的上市公司，包括華潤(rùn)三九（000999）和以嶺藥業(yè)（002603）。

醫(yī)療服務(wù)方面，袁維認(rèn)為，隨著線下診療有望加速?gòu)?fù)蘇，考慮2021年下半年以來(lái)多家公司業(yè)績(jī)基數(shù)較低，可關(guān)注板塊整體修復(fù)機(jī)會(huì)。

民生證券研報(bào)指出，政策優(yōu)化有望帶來(lái)供給和需求側(cè)的雙重改善，有利于醫(yī)院診療、零售藥店、可選消費(fèi)、醫(yī)藥制造業(yè)的快速恢復(fù)。

“配置組合方面，成長(zhǎng)上，投資者可關(guān)注藥石科技、金斯瑞生物科技、聚光科技等。穩(wěn)健組合包括華潤(rùn)三九、普洛藥業(yè)、國(guó)際醫(yī)學(xué)等。彈性組合則是亨迪藥業(yè)、新華制藥、濟(jì)川藥業(yè)等?！泵裆C券表示。