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三季報(bào)披露收官后，上市公司三季報(bào)問(wèn)詢函紛至沓來(lái)！
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上交所目前已針對(duì)*ST未來(lái)、*ST西源、*ST輔仁等多家風(fēng)險(xiǎn)警示公司的三季報(bào)第一時(shí)間發(fā)出監(jiān)管問(wèn)詢函或工作函，要求公司就財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常等情況進(jìn)行核實(shí)，并充分提示可能存在的退市風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)證券報(bào)記者關(guān)注到，近年來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)退市風(fēng)險(xiǎn)公司監(jiān)管，抓早抓小，端口前移，要求公司充分提示可能存在的退市風(fēng)險(xiǎn)，明確市場(chǎng)預(yù)期。初步統(tǒng)計(jì)，今年上交所對(duì)*ST公司關(guān)于三季報(bào)的發(fā)函量已遠(yuǎn)超去年同期。

多家風(fēng)險(xiǎn)警示公司因三季報(bào)收監(jiān)管函

退市風(fēng)險(xiǎn)類公司的動(dòng)向牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)展、全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等關(guān)鍵信息直接關(guān)聯(lián)這類公司在A股市場(chǎng)上的去留。雖然退市風(fēng)險(xiǎn)類公司全年境況還未出爐，但三季報(bào)已成為投資者評(píng)估這類公司以及監(jiān)管緊盯不當(dāng)保殼、提前預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)的重要抓手。
以滬市為例，截至目前，已有多家滬市風(fēng)險(xiǎn)警示板公司因三季報(bào)收到監(jiān)管函件，其中*ST未來(lái)、*ST紫晶、ST榕泰、ST目藥、ST安信等公司為問(wèn)詢函，*ST輔仁、*ST西源等公司為監(jiān)管工作函，內(nèi)容主要涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)合理性、退市風(fēng)險(xiǎn)提示等方面。
從問(wèn)詢內(nèi)容看，監(jiān)管重點(diǎn)聚焦財(cái)務(wù)指標(biāo)重大變化及異常情況，要求公司就財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常等情況進(jìn)行核實(shí)。同時(shí)，從監(jiān)管要求看，監(jiān)管重點(diǎn)在于要求公司充分提示可能存在的退市風(fēng)險(xiǎn)。
例如，*ST未來(lái)第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“超常表現(xiàn)”，出現(xiàn)單季度確認(rèn)大額收入、業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)等情況，存在突擊確認(rèn)收入以規(guī)避退市的可能。數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月，*ST未來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.04億元，其中9.67億元均在第三季度實(shí)現(xiàn)，就此，上交所督促公司說(shuō)明收入確認(rèn)依據(jù)及合理性。上交所針對(duì)*ST紫晶報(bào)告期內(nèi)收入大幅下滑，要求其結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況、在手訂單及項(xiàng)目、銷售渠道穩(wěn)定性等情況，說(shuō)明公司是否存在持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前收到三季報(bào)監(jiān)管函的滬市*ST公司，部分退市風(fēng)險(xiǎn)“懸頂”，有的是前三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未見任何好轉(zhuǎn)，有的則是涉“無(wú)法表示意見”的情形仍未消除，尚無(wú)改善跡象。

這些*ST公司或存退市風(fēng)險(xiǎn)

截至目前，滬市共有15家公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。按照三季度相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，相關(guān)*ST公司仍可能觸及退市情形，存在較大的退市風(fēng)險(xiǎn)。
從“營(yíng)收+凈利潤(rùn)”以及“凈資產(chǎn)”兩大財(cái)務(wù)指標(biāo)看，*ST運(yùn)盛前三季度營(yíng)業(yè)收入不足1億元且扣非歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值；*ST凱樂(lè)、*ST榮華、*ST博天、*ST中安、*ST方科、*ST瑞德等7家公司截至三季度末的凈資產(chǎn)仍為負(fù)值；*ST中昌、*ST西源則背負(fù)了上述“雙重風(fēng)險(xiǎn)”，上述公司如不能及時(shí)消除上述情形，則存在于2022年報(bào)披露后被實(shí)施退市的可能。
另外，*ST輔仁、S*ST佳通、*ST未來(lái)、*ST紫晶等4家公司因2021年無(wú)法表示意見所涉事項(xiàng)尚未消除或正處于立案調(diào)查程序中，退市“警報(bào)”一直高懸。
業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于此類*ST公司，大多是缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的殼公司，大部分都是多年來(lái)通過(guò)外部輸血、出售資產(chǎn)等盈余管理手段維持上市地位，四季度往往是公司“自救動(dòng)作”最為密集的時(shí)期。而這類動(dòng)作一旦游走在規(guī)則灰色地帶，通常存在高度不確定性。監(jiān)管借三季報(bào)的監(jiān)管問(wèn)詢一方面可以提前向市場(chǎng)指出此類公司的基本面上的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；另一方面，可以督促公司“吐露”更多信息、揭示更多風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)際上，每到年末，為避免被退市，部分*ST公司都會(huì)打起“保殼大作戰(zhàn)”，各種“花式”姿勢(shì)層出不窮。“對(duì)于常用的通過(guò)重組或購(gòu)買資產(chǎn)等方式做大收入、增厚凈資產(chǎn)手段，都會(huì)被重點(diǎn)關(guān)注。”上述業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

ST公司風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)仍需警惕

除可能存在退市風(fēng)險(xiǎn)*ST類公司，隱含風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的ST公司也是監(jiān)管緊盯的對(duì)象。市場(chǎng)人士指出，前期，一批存在退市風(fēng)險(xiǎn)的公司通過(guò)重整、重組等方式，暫時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，但部分公司后續(xù)由于種種原因再度陷入經(jīng)營(yíng)困境，面臨再次“披星戴帽”的風(fēng)險(xiǎn)。
三季報(bào)顯示，共有7只滬市股票于近年來(lái)被撤銷*ST，但在2022年年報(bào)披露后，可能再次因財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)被實(shí)施*ST。
一類是持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。ST景谷、ST目藥、華嶸控股等公司歸母凈利潤(rùn)常年為負(fù)值，營(yíng)業(yè)收入徘徊在1億元左右，年審會(huì)計(jì)師提示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性。今年前9月上述公司營(yíng)收同比下滑或微增，存在再次被實(shí)施*ST的可能性。
另一類是凈資產(chǎn)再次轉(zhuǎn)負(fù)。ST宏圖、ST商城等公司前期通過(guò)破產(chǎn)重整、再融資等方式增厚歸母凈資產(chǎn)，使其由負(fù)轉(zhuǎn)正，撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示。但上述公司2022年三季度末歸母凈資產(chǎn)再次轉(zhuǎn)為負(fù)值，如不能及時(shí)改善，將因觸及“歸母凈資產(chǎn)為負(fù)”退市指標(biāo)被實(shí)施*ST。
中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，證券交易所在日常監(jiān)管中，高度關(guān)注此類公司，對(duì)其三季報(bào)均進(jìn)行重點(diǎn)審核，后續(xù)如發(fā)現(xiàn)存在涉嫌規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形的，將重點(diǎn)關(guān)注，及時(shí)發(fā)出問(wèn)詢函。
編輯：王寅