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中國基金報 吳娟娟

根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站披露信息，2022年全年共有72家合格境外投資者獲批，數(shù)量較歷史記錄2021年的119家有所減少。合格境外投資者制度運行20年以來，2022年是獲批家數(shù)第二多的年份，第三多的年份為2020年，獲批71家。這表明2020年合格境外投資者制度改革啟動以來，合格境外投資者的受歡迎程度顯著上升。

72家機構(gòu)獲批

2003年5月，瑞銀和野村證券株式會社兩家機構(gòu)率先獲批境外合格投資者，標志我國合格境外投資者制度啟動。同年，花旗、高盛、德意志銀行、香港上海匯豐、摩根大通銀行、瑞士信貸（香港）、渣打銀行（香港）有限公司、日興資產(chǎn)管理等機構(gòu)獲批。

目前滬港通、深港通和合格境外投資者是境外機構(gòu)布局A股的兩大路徑。

瑞銀全球金融市場部中國主管房東明，此前在接受本報采訪時提到， 2012年是一個比較重要的分水嶺，合格境外投資者制度啟動的前十年是穩(wěn)健發(fā)展，逐步探索的過程。

來源，根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)整理。

2014年滬港通開通、2017年深港通開通。隨著滬、深港通逐步完善，2014年到2020年，海外投資者一般認為滬深港通較合格境外投資者制度更便利的。在滬港通、深港通安排下，境外機構(gòu)能夠通過港交所，透過券商和基金公司等進行交易、進行借貸及場外產(chǎn)品操作，從而更有效、更迅速地投資A股。
事情在2021年起了變化，合格境外投資者制度改革推進。

一方面，合格境外投資者制度準入放寬，另一方面，合格境外投資者可投資標的范圍擴容。例如，改革之后，透過合格境外投資者制度，境外機構(gòu)還可參加A股大宗交易等。所以2021年，合格境外投資者審批機構(gòu)數(shù)量大幅增加。

值得注意的是，2022年盡管中國市場具挑戰(zhàn)性，但仍有72家機構(gòu)獲批成為合格境外投資者。

萬億資管巨頭、全球最大上市對沖基金都來了

2022年獲批的機構(gòu)中含不少重磅機構(gòu)。例如，全球最大上市對沖基金英仕曼旗下的Numeric 于2022年6月13日獲批合格境外投資者資質(zhì)。Numeric是英仕曼旗下量化股票投資的業(yè)務(wù)模塊。它創(chuàng)立于1989年，2004年被英仕曼收購。Numeric 投資全球股票市場。官網(wǎng)顯示，Numeric將系統(tǒng)化的投資流程和基本面研究結(jié)合，其最新管理規(guī)模303億美元。

英仕曼已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記為證券私募管理人。2022年9月另一量化巨頭德劭（亞太）也獲批成為合格境外投資者。德劭也已經(jīng)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記為證券私募管理人。2019年登記以來，德劭僅發(fā)行了一只私募基金即為德劭銳哲，但目前公司的管理規(guī)模已經(jīng)超過50億，位于50億到100億元之間。來自中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的信息顯示，德劭的境內(nèi)證券私募公司目前共有13名全職員工，其中7人擁有基金從業(yè)資格。

量化機構(gòu)之外，歐洲最大資產(chǎn)管理機構(gòu)東方匯理旗下的東方匯理意大利2022年1月獲批合格境外投資者資質(zhì)；東方匯理資產(chǎn)管理最新管理規(guī)模1.86萬億美元。此外美國萬億資管巨頭威靈頓管理旗下的威靈頓管理香港有限公司也于2022年11月獲批合格境外投資者資質(zhì)。

2023年1月13日，威靈頓投資管理旗下威靈頓寰宇私募基金管理，推出首只面向境內(nèi)合格投資者的 QDLP產(chǎn)品——威靈頓全球能源機會私募證券投資基金。威靈頓投資管理自2007年起，為中國的機構(gòu)客戶提供服務(wù)。威靈頓投資于2019年8月在上海成立了外商獨資企業(yè)，并于2022年1月成立威靈頓寰宇私募基金管理（上海）有限公司，2022年7月，威靈頓投資登記為合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）私募基金管理人。

2022年獲批的機構(gòu)還包括南方東英（新加坡），高騰國際等總部位于中國香港的機構(gòu)。

2023年是蘊含豐富機遇的一年

房東明此前在采訪中說， “條條大路通羅馬”，隨著合格境外投資者制度改革落地，外資擁有了更多的途徑布局中國，在中國市場他們可觸及市場的范圍越來越廣。這進一步提升中國市場的吸引力。

數(shù)據(jù)顯示，合格境外投資機構(gòu)逐年的申請家數(shù)與當年A股市場表現(xiàn)并沒有顯著的相關(guān)性。作為例證，2021年、2022年兩年A股疲弱，但是合格境外投資者申請家數(shù)卻顯著多于其它年份， 短期市場表現(xiàn)對境外機構(gòu)長期中國戰(zhàn)略影響不大。

從2003年到2022年20年間，合格境外投資者從首批2家擴充到740家。它見證了中國資本市場開放的歷程。來自央行的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3季度末，境外機構(gòu)和個人持有境內(nèi)股票資產(chǎn)達30285.41億元。

近期，隨著境內(nèi)市場回暖，A股市場再現(xiàn)個股被買爆。根據(jù)深交所數(shù)據(jù)，截至2023年1月13日，東方雨虹、美的集團、華測檢測，外資持股比例超過28%。境外投資者通過深股通只能賣出不能買入，但通過合格境外投資者機制還能賣出。三只股票的外資持股比例都超過28%，意味著深股通買盤關(guān)閉之后，境外投資者仍在通過合格境外投資者通道買入。

2022年11月1日截至目前，東方雨虹股價上漲9.59%，走出V形反彈行情。深股通持股量也隨著反彈。

不過，到了2023年1月，深股通持股小幅回落，但外資總持股量還在增加，說明機構(gòu)還在通過合格境外投資機構(gòu)買入。

在描述2023年的A股市場時，摩根士丹利稱2023年的A股市場有望引領(lǐng)全球。歐洲一家資產(chǎn)管理機構(gòu)大中華區(qū)負責人稱之為，否極泰來。而瑞銀房東明則認為是承啟之年，繼往開來。有很多機遇值得期待。

目前重磅級境外機構(gòu)大部分已經(jīng)申請獲得合格境外投資者資格。在中國經(jīng)濟重啟，全球?qū)⒛抗廪D(zhuǎn)到中國的2023年，他們將如何利用這些對外開放機制，又將如何在中國尋找增長機會，讓我們拭目以待。

編輯：小茉

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