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（原標題：年終排名進入沖刺期 基金決戰(zhàn)最后一月）

今年以來業(yè)績排名前10的基金情況

數(shù)據(jù)來源：Choice資訊，截至11月24日

從過往基金年終排名戰(zhàn)看，決定業(yè)績排名，不單靠基金經(jīng)理的個人能力，更為關(guān)鍵的是市場風格是否切換。對來年市場走勢的預(yù)判，或成為基金經(jīng)理在排名戰(zhàn)中實現(xiàn)突圍的勝負手

距離2022年結(jié)束還有一個多月的時間，又到了基金年終排名的沖刺階段。

在公募行業(yè)，基金的年度排名至關(guān)重要。奪得年度冠軍的基金經(jīng)理，可以一朝成名天下知；業(yè)績領(lǐng)先的基金產(chǎn)品，可以吸引投資者申購，令規(guī)?？焖僭鲩L。因此，在年度排名戰(zhàn)中，不管是基金公司還是基金經(jīng)理，都會全力以赴，拼到最后一刻。

從過往基金年終排名戰(zhàn)看，決定業(yè)績排名，不單靠基金經(jīng)理的個人能力，更為關(guān)鍵的是市場風格是否切換，而對來年市場走勢的預(yù)判，或成為基金經(jīng)理在排名戰(zhàn)中實現(xiàn)突圍的勝負手。

決戰(zhàn)年終排名

從今年以來的業(yè)績表現(xiàn)看，受A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整影響，公募基金2022年整體表現(xiàn)欠佳。數(shù)據(jù)顯示，在成立于2021年底之前的3700多只主動偏股型基金中，截至11月24日，今年以來凈值上漲的只有120余只，將近一半的基金跌幅超過20%。

從最新業(yè)績排名情況看，萬家基金旗下的3只基金遙遙領(lǐng)先。具體而言，截至11月24日，萬家宏觀擇時多策略基金以57.01%的年內(nèi)回報位居第一，萬家新利靈活配置基金以50.94%的年內(nèi)回報緊隨其后，萬家精選混合以42.23%的年內(nèi)回報名列第三。上述3只基金均由黃海一人單獨管理，憑借重倉持有煤炭、石油和地產(chǎn)板塊，今年以來持續(xù)領(lǐng)跑。

金元順安元啟基金以34.86%的年內(nèi)回報位居第四。該基金由老將繆瑋彬管理，投資風格靈活，持倉非常分散，主要買入有預(yù)期差的小盤股，漲了會及時兌現(xiàn)收益，換倉很快。

無論是對于基金公司還是基金經(jīng)理個人來說，年終業(yè)績表現(xiàn)至關(guān)重要，事關(guān)巨大的經(jīng)濟利益。

對于基金經(jīng)理而言，業(yè)績排名靠前，不僅意味著數(shù)額不菲的獎勵收入，還能樹立強大的個人品牌，并以此建立自己的“江湖地位”。過去幾年，奪得年度冠軍的基金經(jīng)理，均成為被市場追捧的“當紅炸子雞”，基金管理規(guī)模爆發(fā)式增長。不管是2019年奪冠的劉格菘，還是2020年奪冠的趙詣，乃至2021年奪冠的崔宸龍，當前都是管理規(guī)模超過300億元的明星基金經(jīng)理。

對于基金公司來說，奪取年度冠軍或者擠進前十名，是最好的宣傳廣告，可以吸引投資者購買公司旗下基金，可以借此構(gòu)建起強大的品牌。過去幾年，圓信永豐基金、長安基金等曾經(jīng)出現(xiàn)年度冠軍的基金公司，在奪冠次年均迎來了規(guī)模的快速增長。

正是因為上述原因，在年終排名爭奪戰(zhàn)中，基金公司、基金經(jīng)理都會全力以赴，不到最后關(guān)頭絕不放棄。在2009年的最后一個交易日，王亞偉管理的華夏大盤精選基金，成功實現(xiàn)驚天大逆轉(zhuǎn)。當天，華夏大盤精選比前一日的年內(nèi)冠軍銀華價值優(yōu)選多上漲了0.16%，使得年度收益率超越對手0.09個百分點，最終奪得當年業(yè)績冠軍。

從今年年內(nèi)業(yè)績排名情況看，同往年業(yè)績膠著的狀況相比，今年領(lǐng)跑基金之間的業(yè)績相差較大。在距離年終只有一個多月的情況下，不出意外的話，年度業(yè)績冠軍將被黃海收入囊中。接下來一個月的市場看點，主要集中在前十名的爭奪上，以及如何將年內(nèi)收益轉(zhuǎn)正。

　　激辯風格切換

從往年最后階段的基金排名爭奪戰(zhàn)看，短期內(nèi)決定業(yè)績表現(xiàn)的，通常不是基金經(jīng)理的個人能力，更多來自市場風格的變化。臨近年底，市場各方都在為來年做籌劃，當多重因素共振時，往往會引發(fā)市場風格切換。

例如，2012年12月，景順長城核心競爭力基金凈值上漲16.08%，最終以31.7%的回報奪得年度冠軍。當年，截至11月底業(yè)績還領(lǐng)跑的上投摩根新興動力基金，由于12月凈值上漲11.84%，最終以27.73%的年度業(yè)績，屈居第四名。

市場風格是否切換，往往是決定年終業(yè)績排名的關(guān)鍵。從影響今年業(yè)績排名的細分板塊看，前期漲勢很好的煤炭板塊能否延續(xù)強勢？新能源板塊接下來如何演繹？醫(yī)藥板塊和港股的反彈行情能否持續(xù)？這些因素都可能導(dǎo)致基金業(yè)績排名發(fā)生變化。從目前情況看，基金經(jīng)理對上述板塊后市的看法存在分歧。

過去幾個月，新能源板塊遭遇調(diào)整，主要原因是市場擔心明年國內(nèi)補貼退坡、歐洲市場銷量低迷等。融通新能源汽車基金經(jīng)理王迪表示，實際情況好于預(yù)期，明年隨著電池材料的成本下降，加上主機廠的價格競爭，能夠有效地消化掉部分補貼退坡的影響，而歐洲市場明年有望實現(xiàn)超預(yù)期增長。

相聚資本梁輝也看好新能源板塊。在他看來，在未來經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇過程中，利率有望保持較低水平，A股的成長股具備較好的投資機會?！案鶕?jù)未來兩年的增速，對比當前的估值水平，新能源車的性價比是比較高的，尤其是海上風電、光伏?！?/p>

對于傳統(tǒng)的煤炭板塊，一些機構(gòu)依然強烈看好。中融基金認為，全球煤炭供需偏緊，優(yōu)質(zhì)標的有望持續(xù)迎來價值重估。由于前期新建產(chǎn)能不足，加上中小煤礦產(chǎn)能加速退出，我國煤炭供給端產(chǎn)能存在瓶頸。在供需格局偏緊的情況下，政策端明確限價，煤炭長協(xié)價格維持穩(wěn)定，盈利穩(wěn)定、高現(xiàn)金流、高分紅比例和低估值的動力煤優(yōu)質(zhì)標的，有望迎來價值重估。傳統(tǒng)能源企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型的標的，也有望迎來估值切換和新業(yè)務(wù)的增長。

　　看好明年機會

從過往市場行情演繹情況看，影響基金年終排名的，除了市場風格是否切換的短期因素，還有機構(gòu)對來年市場的看法，這也是決定市場風格是否切換的重要誘因。

站在當前時點，不少機構(gòu)強烈看好后市。

榕樹投資董事長翟敬勇表示，中國資本市場將迎來新一輪的風險偏好上升行情。在他看來，不管是A股還是港股，都已經(jīng)很便宜，對長期投資人而言，這是非常好的機會?！笆袌龅兔缘臅r候，要少用博弈思維、多用常識思維去判斷。現(xiàn)在市場應(yīng)該是機會大于風險?！?/p>

銀華基金劉輝表示，接下來市場風險偏好有望明顯提升，但結(jié)構(gòu)分化仍將是未來一段時間行情的主旋律?！拔覀冮L期重點關(guān)注的種業(yè)、穩(wěn)增長等方向，都將受益于政策的加速推進。機構(gòu)抱團的高估值板塊的調(diào)整尚未結(jié)束，但科技、醫(yī)藥等板塊的調(diào)整相對充分，已具備自下而上選股的條件?！?/p>

四季度以來，港股市場迎來強勢反彈，龍頭股騰訊控股自最低點反彈最大幅度超過50%，前期調(diào)整幅度較大的港股地產(chǎn)板塊反彈幅度更為搶眼。接下來，港股將如何演繹？梁輝表示，當前港股估值處于非常低的水平，盡管過去一個多月來反彈幅度不小，但拉長時間看，港股有望出現(xiàn)持續(xù)2年的長牛行情。

在源樂晟創(chuàng)始人曾曉潔看來，雖然市場缺乏大幅向上的動能，但恐慌已經(jīng)沒有必要了。機會是跌出來的，在很多白馬股股價“腰斬”的情況下，明年將有非常明顯的投資機會。

泰達宏利基金經(jīng)理王鵬表示，將繼續(xù)堅守優(yōu)質(zhì)賽道。在他看來，當前市場呈現(xiàn)存量博弈的狀態(tài)，熱點切換比較頻繁，導(dǎo)致新能源等賽道短期波動較大。但是，景氣度高、中長期增長空間大的優(yōu)質(zhì)賽道，其超額收益依然占優(yōu)，值得堅守。王鵬比較看好新能源細分領(lǐng)域的儲能和風電方向。

對于具體的布局方向，銀華基金明星基金經(jīng)理李曉星主要看好兩個方向：一是國家大安全領(lǐng)域，包括能源、糧食、芯片等領(lǐng)域，這是未來必須重視的產(chǎn)業(yè)投資；二是消費領(lǐng)域。企業(yè)通過自我創(chuàng)新不斷滿足老百姓日益增長的物質(zhì)文化需求，這些提供高品質(zhì)產(chǎn)品的公司有望不斷做大做強。