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2023-01-31
全球市場本周走勢，在鮑威爾“一念之間”？
更新時間：2022-11-02 07:49:34作者：智慧百科
就全球市場而言，美聯(lián)儲在11月份加息75個基點，已經(jīng)不會產(chǎn)生任何影響。市場想要從本次議息會議中得到信息是，接下來美聯(lián)儲準(zhǔn)備如何行動。也就是說，鮑威爾在議息會議后的新聞發(fā)布會，將是決定全球市場本周，甚至更長時間的關(guān)鍵變量。
// 即使對12月加息指引保持相對沉默，也會被視為鷹派 //
紐約梅隆銀行高級投資策略師Jake Jolly 表示，任何關(guān)于鮑威爾強化12月加息50個基點預(yù)期的話，都可能推高股票和債券價格。另一方面，任何給投資者留下12月仍有可能再次大幅加息印象的事情，都可能產(chǎn)生相反的效果。
Jake Jolly 繼續(xù)解釋：“最關(guān)鍵的是（鮑威爾）告訴我們關(guān)于12月的情況。如果鮑威爾主席相對安靜，不想討論他的想法，這對我來說，這可能是鷹派的。因為這意味著這將是一個非常依賴數(shù)據(jù)的決定，金融市場喜歡確定的事情，不喜歡一個視情況而定的狀態(tài)?！?/p>
華盛頓貨幣政策分析公司（Monetary Policy Analytics）經(jīng)濟學(xué)家Derek Tang 對媒體表示，如果有任何跡象表明，鮑威爾將在12月再次加息75個基點，并在明年第一或第二季度加息的可能性，都可能“真正打擊股市”，并導(dǎo)致今年股市重挫，進(jìn)入熊市。
當(dāng)然，即使鮑威爾表示，美聯(lián)儲幾乎肯定會放慢從12月開始的加息步伐，在此期間影響股市走勢的事件風(fēng)險也很多。
Michael Wilson 近期不斷強調(diào)，全球市場面臨的風(fēng)險并不止于美聯(lián)儲11月對加息前景的展望。從周三為期兩天的11月美聯(lián)儲貨幣政策會議結(jié)束，到12月14日12月議息會議開始，兩份美國通脹數(shù)據(jù)將公布。此外，還有定于11月8日的美國中期選舉。以及2023年企業(yè)盈利預(yù)期，可能開始動搖。
// 有哪些條件可能促使美聯(lián)儲放緩加息？//
如果鮑威爾真的想讓投資者相信，美聯(lián)儲打算放慢加息速度，讓經(jīng)濟和市場有更多的時間進(jìn)行調(diào)整，那么他就需要找到一種方法來做到這一點，同時傳達(dá)出與通脹作斗爭仍然是美聯(lián)儲的首要任務(wù)。
LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby 表示：“鮑威爾主席需要讓交易員和投資者相信，美聯(lián)儲仍堅決決心遏制通脹，但只要持續(xù)維持不太高的利率，就可以實現(xiàn)這一目標(biāo)?！?/p>
一如既往，風(fēng)險將集中在鮑威爾的問答環(huán)節(jié)，而這一環(huán)節(jié)并不像開場白那樣精心準(zhǔn)備。鮑威爾可能說一些讓投資者感到不安的話。
Derek Tang 表示：“這是一份經(jīng)過精心策劃的聲明，然后是一份問答，在問答環(huán)節(jié)更容易出錯，而且信息的誤差程度更大?！?/p>
市場策略師表示，盡管通脹上升繼續(xù)接近40年來的最快速度，但美聯(lián)儲確實有一些進(jìn)展需要報告。根據(jù)周五發(fā)布的個人消費支出價格指數(shù)的最新數(shù)據(jù)，剔除了波動性食品和能源價格的核心價格，在9月份的增長速度環(huán)比下降。從同比來看，上個月的增長率仍為5.1%，而8月份的增長率為4.9%。
但更樂觀的是，根據(jù)上周五的就業(yè)成本指數(shù)，第三季度工資增長放緩。上個季度工資上漲了1.2%，而截至6月的季度工資上漲1.3%。市場策略師表示，鮑威爾可能會利用工資增長放緩來證明放緩加息步伐的合理性。
10月下旬以來，美聯(lián)儲對利率前景的表述也發(fā)生了一些微妙的變化。
但到目前為止，美聯(lián)儲的信息給人們留下了很大的想象空間，這已經(jīng)反映在利率期貨市場上。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美聯(lián)儲基金期貨交易員認(rèn)為，12月加息50個基點的可能性為44.6%，而加息75個基點的概率為49.5%。
這表明，投資者正在等待鮑威爾確認(rèn)減緩加息的預(yù)期確實存在。在過去的一年中，鮑威爾多次打破市場預(yù)期，包括8月份鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾發(fā)表簡短而出乎意料的鷹派演講，重挫了股市，但一些投資者仍然保持對美聯(lián)儲的幻想或許也并不奇怪。
根據(jù)德意志銀行策略師的統(tǒng)計，過去一年中，美聯(lián)儲誤導(dǎo)市場次數(shù)幾乎達(dá)到6次。Jake Jolly 指出，盡管股市在今年美聯(lián)儲決策日趨于反彈，但在會議后的幾天里，市場趨于動蕩。
鮑威爾的聲明給股市帶來的任何緩解，也可能是短暫的。Jake Jolly 表示，在11月會議結(jié)束后，投資者很可能會再次將注意力轉(zhuǎn)向確定基準(zhǔn)利率將在哪里達(dá)到峰值，以及需要在那里停留多久，美聯(lián)儲才能再次轉(zhuǎn)向降息。