中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

2022年上半年，全國(guó)供地面積和供地收入分別為10.06億平方米和17080.35億元，同比分別下降30.06%和57.23%，所有省份均有所下滑

文 | 周岳 朱佳妮

本文要點(diǎn)：

1、土地出讓金是地方政府的重要財(cái)力來(lái)源，在穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的過(guò)程中，存在部分地區(qū)土地市場(chǎng)降溫，短期來(lái)看，會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐恼曰痤A(yù)算收入帶來(lái)一定沖擊。在土地市場(chǎng)景氣偏弱時(shí)期，城投公司參與土拍，一方面可以較低的成本獲得土地，在未來(lái)土地升值后獲得收益，但是另一方面，大額的土地購(gòu)置，也會(huì)帶來(lái)城投公司的資金占用壓力，增加外部融資需求。

2、2022年上半年，全國(guó)供地面積和供地收入分別為10.06億平方米和17080.35億元，同比分別下降30.06%和57.23%，所有省份均有所下滑，其中天津、吉林、重慶、上海、黑龍江為供地收入同比降幅最大的五個(gè)省份，陜西、福建、湖北等省份降幅相對(duì)較小。

3、2022年上半年，存量城投債規(guī)模最大的前十個(gè)省份中，土地出讓金下滑較明顯的省份包括江蘇、浙江、廣東、重慶，同比降幅分別為74.00%、52.66%、70.10%、80.99%。

4、土地出讓金規(guī)模最大的前100個(gè)地級(jí)市中，西安市、遂寧市、景德鎮(zhèn)市土地出讓金增速超50%；茂名市、黃石市、宜昌市、六盤(pán)水市、永州市、淄博市、遵義市等11個(gè)地級(jí)市土地出讓金增速在0%-50%之間；沈陽(yáng)市、紹興市、廣州市、南京市、蘇州市、淮安市等地市土地出讓金降幅超80%。

5、2022年上半年，城投拿地金額占全國(guó)土地出讓金比重為11.84%。江西城投拿地占比最高，為25.07%，江蘇、湖南、湖北、四川四個(gè)省份城投拿地占比在15%-25%之間。

6、全國(guó)范圍內(nèi)，嘉峪關(guān)市、天門(mén)市等6個(gè)地級(jí)市城投拿地占比在50%以上；遂寧市、岳陽(yáng)市等21個(gè)地級(jí)市城投拿地占比在30%-50%之間；鹽城市、宜春市、宜昌市、懷化市、柳州市等28個(gè)地級(jí)市城投拿地占比在20%-30%之間。

7、土地出讓金規(guī)模最大的前100個(gè)地級(jí)市中，景德鎮(zhèn)市和黃石市城投拿地占比在50%以上；遂寧市、岳陽(yáng)市、上饒市、南通市、撫州市、株洲市、鎮(zhèn)江市、保定市、黔西南州、泰州市城投拿地占比在30%-50%之間；鹽城市、宜春市、宜昌市、南京市、太原市、威海市、德州市、淮安市、宿州市、棗莊市、六盤(pán)水市、常州市城投拿地占比在20%-30%之間。

8、2022年上半年，拿地金額較大的城投以區(qū)縣級(jí)城投和地市級(jí)城投為主。其中，廈門(mén)市城市建設(shè)發(fā)展投資有限公司、杭州運(yùn)河集團(tuán)投資發(fā)展有限公司、杭州市城建開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司、合肥城建發(fā)展股份有限公司、丹陽(yáng)市開(kāi)發(fā)區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、杭州富春山居集團(tuán)有限公司拿地金額超25億元。

9、從城投債投資角度看，需要關(guān)注土地市場(chǎng)景氣度持續(xù)下行的地區(qū)，以及城投拿地占比較高的地區(qū)，同時(shí)，對(duì)于拿地金額較大的城投公司，需要關(guān)注拿地的用途、后續(xù)融資需求和債務(wù)的到期壓力。

土地出讓金是地方財(cái)政的重要來(lái)源，近年來(lái)部分地區(qū)土地市場(chǎng)遇冷，財(cái)政收入承壓，同時(shí)，城投公司拿地現(xiàn)象也較為常見(jiàn)，盡管此舉可以較低的成本購(gòu)入土地，但同時(shí)也意味著資金占用和融資需求的增加。本文對(duì)2022年上半年地方供地、城投拿地情況進(jìn)行梳理，以供投資者參考。

各地區(qū)供地情況

2022年上半年，全國(guó)供地面積和供地收入分別為10.06億平方米和17080.35億元，同比分別下降30.06%和57.23%。

1、各省供地情況

從供地面積看，寧夏、安徽、青海等5個(gè)省份供地面積實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，上海、重慶、海南、天津和遼寧為供地面積同比降幅最大的五個(gè)省份。從供地收入來(lái)看，所有省份均有所下滑，其中天津、吉林、重慶、上海、黑龍江為供地收入同比降幅最大的五個(gè)省份，陜西、福建、湖北等省份降幅相對(duì)較小。

2022年上半年，存量城投債規(guī)模最大的前十個(gè)省份中，土地出讓金下滑較明顯的省份包括江蘇、浙江、廣東、重慶，同比降幅分別為74.00%、52.66%、70.10%、80.99%。

2、地級(jí)市供地情況

由于增速靠前的地級(jí)市多為土地出讓面積及土地出讓金絕對(duì)值較小的地級(jí)市，因此我們選擇在土地出讓面積及土地出讓金規(guī)模前100的地級(jí)市范圍內(nèi)，分析其同比變化。

土地出讓面積規(guī)模最大的前100個(gè)地級(jí)市中，海西蒙古族藏族自治州、來(lái)賓市土地出讓面積增速超100%，主要位于中西部地區(qū)；滁州市、廈門(mén)市、銀川市、濰坊市、哈密地區(qū)、黃石市和合肥市土地出讓面積增速在60%-100%之間。

土地出讓金規(guī)模最大的前100個(gè)地級(jí)市中，西安市、遂寧市、景德鎮(zhèn)市土地出讓金增速超50%；茂名市、黃石市、宜昌市、六盤(pán)水市、永州市、淄博市、遵義市等11個(gè)地級(jí)市土地出讓金增速在0%-50%之間；沈陽(yáng)市、紹興市、廣州市、南京市、蘇州市、淮安市等地市土地出讓金降幅超80%。

城投拿地情況分析

1、各省城投拿地情況

2022年上半年，城投拿地金額占全國(guó)土地出讓金比重為11.84%。江西城投拿地占比最高，為25.07%，江蘇、湖南、湖北、四川四個(gè)省份城投拿地占比在15%-25%之間。

2、各地市城投拿地情況

全國(guó)范圍內(nèi)，嘉峪關(guān)市、天門(mén)市等6個(gè)地級(jí)市城投拿地占比在50%以上；遂寧市、岳陽(yáng)市等21個(gè)地級(jí)市城投拿地占比在30%-50%之間；鹽城市、宜春市、宜昌市、懷化市、柳州市等28個(gè)地級(jí)市城投拿地占比在20%-30%之間。

土地出讓金規(guī)模最大的前 30 個(gè)地級(jí)市中，南通市、鹽城市、南京市、常州市城投拿地占比在 20%以上。土地出讓金規(guī)模最大的前 100 個(gè)地級(jí)市中，景德鎮(zhèn)市和黃石市城投拿地占比在 50%以上；遂寧市、岳陽(yáng)市、上饒市、南通市、撫州市、株洲市、鎮(zhèn)江市、保定市、黔西南州、泰州市城投拿地占比在 30%-50%之間；鹽城市、宜春市、宜昌市、南京市、太原市、威海市、德州市、淮安市、宿州市、棗莊市、六盤(pán)水市、常州市城投拿地占比在 20%-30%之間。

3、哪些城投在拿地？

2022年上半年，拿地金額較大的城投以區(qū)縣級(jí)城投和地市級(jí)城投為主。其中，廈門(mén)市城市建設(shè)發(fā)展投資有限公司、杭州運(yùn)河集團(tuán)投資發(fā)展有限公司、杭州市城建開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司、合肥城建發(fā)展股份有限公司、丹陽(yáng)市開(kāi)發(fā)區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、杭州富春山居集團(tuán)有限公司拿地金額超25億元。

小結(jié)

土地出讓金是地方政府的重要財(cái)力來(lái)源，在穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的過(guò)程中，存在部分地區(qū)土地市場(chǎng)降溫，短期來(lái)看，會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐恼曰痤A(yù)算收入帶來(lái)一定沖擊。在土地市場(chǎng)景氣偏弱時(shí)期，城投公司參與土拍，一方面可以較低的成本獲得土地，在未來(lái)土地升值后獲得收益，但是另一方面，大額的土地購(gòu)置，也會(huì)帶來(lái)城投公司的資金占用壓力，增加外部融資需求。

從城投債投資角度看，需要關(guān)注土地市場(chǎng)景氣度持續(xù)下行的地區(qū)，以及城投拿地占比較高的地區(qū)，同時(shí)，對(duì)于拿地金額較大的城投公司，需要關(guān)注拿地的用途、后續(xù)融資需求和債務(wù)的到期壓力。

關(guān)注“財(cái)經(jīng)十一人”視頻號(hào)

本文為證券研究報(bào)告，轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)“岳讀債市”。僅供信息參考，不構(gòu)成投資建議。

風(fēng)險(xiǎn)提示點(diǎn)：（1）信息披露不及時(shí)；（2）城投判定不準(zhǔn)確；（3）原始數(shù)據(jù)源有誤；（4）數(shù)據(jù)提取失誤；（5）手工統(tǒng)計(jì)誤差