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（文/韓宜珈 編輯/馬媛媛）1月30日晚，康希諾公告業(yè)績預告，預計2022年歸母凈利潤虧損8.3億元至9.96億元，歸母扣非凈利潤虧損9.45億元至11.34億元。

康希諾在公告中表明，業(yè)績變化的主要原因為國內外新冠疫苗市場環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量較去年同期呈大幅下降趨勢，全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區(qū)呈現供大于求的情況，市場競爭不斷加劇，公司新冠疫苗產品銷售收入較去年同期大幅下降。同時因商業(yè)化進程持續(xù)推進使銷售費用較去年同期增加，以及對存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提減值，導致公司歸屬于母公司所有者的凈利潤出現虧損。

數據顯示，2021年康希諾實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣非凈利潤分別為19.14億元、17.97億元。

與上年相比，康希諾2022年的經營業(yè)績預虧，成為了企業(yè)有史以來的最大幅度年度虧損。

值得注意的是，截至1月31日，共有238家A股藥企發(fā)布2022年度業(yè)績預告，其中半數公司業(yè)績預增，逾50家凈利潤實現翻倍，20余家藥企連續(xù)5年凈利潤持續(xù)增長。

在這其中，新冠疫苗領域的幾家企業(yè)卻都不約而同發(fā)布了虧損預告。

康泰生物也在1月10日的業(yè)績預告中提到，報告期內，由于國內外新冠疫苗接種環(huán)境發(fā)生重大變化，公司新冠疫苗銷量較去年大幅下滑，預計2022年凈利虧損7600萬元到1.50億元。

疫情三年的風口過后，受益于新冠疫苗的企業(yè)該如何維持業(yè)績？

曾靠新冠疫苗催生業(yè)績

作為新冠疫苗的領域的主要生產企業(yè)之一，康希諾自2019年上市以來，業(yè)績增長始終與新冠疫苗的發(fā)展深度綁定。

2016年到2020年，康希諾歸母凈利潤連續(xù)虧損5年，累計虧損金額達到8億元。2019年3月，康希諾于港交所主板上市，2021年，康希諾研發(fā)生產的新冠疫苗在國外多個國家上市，實現了扭虧為盈，全年凈利潤19.14億元。

而2022年前三季度，因為新冠疫苗銷售銳減，康希諾前九個月公司的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為7.07億元、-4.74億元、-5.83億元，同比下降77.08%、135.57%、145.7%。

康希諾的業(yè)績對新冠疫苗的銷售有強烈依賴性。根據2022年半年報，康希諾如今的產品管線包括針對預防埃博拉病毒病、腦膜炎、新冠肺炎、肺炎、百白破、結核病、帶狀皰疹等12個適應癥的17種創(chuàng)新疫苗產品。截至2022年6月底，僅有新冠疫苗上市。其他的疫苗中，埃博拉病毒疫苗已獲得新藥證書及生產文號，腦膜炎疫苗已獲得藥品注冊證書，其余的產品管線均處于臨床等階段。

CIC灼識咨詢總監(jiān)劉立鶴表示，未來康希諾的業(yè)績表現更需要依賴其他非新冠創(chuàng)新疫苗產品保持長期可持續(xù)增長，例如已經獲批的四價流腦疫苗和已經進入三期臨床的13價肺炎球菌結合疫苗。

無獨有偶，近日康泰生物發(fā)布的最新業(yè)績預告顯示，2022年度，康泰生物預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損7600萬元至1.50億元，與上年同期盈利12.63億元相比，同比下降106.02％—111.87％。公司預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤虧損1.26億元至2億元，與上年同期的11.91億元相比，同比下降110.59％—116.81％。

據了解，這是自康泰生物2012年披露經營業(yè)績數據以來，凈利首次出現虧損。

2021年5月14日,康泰生物披露,其研發(fā)的新冠滅活疫苗獲批在中國緊急使用。

受到新冠疫苗業(yè)務增長的影響，2021年，康泰生物實現營收、凈利分別為36.52億元、12.63億元，同比增長61.51％、86.01％。對比2020年其凈利6.79億元，實現了大幅增長。

然而，成也新冠疫苗，敗也新冠疫苗。在國內外接種的紅利期過后，押碼新冠疫苗來實現業(yè)務增長的幾家企業(yè)，不得不面對“起飛”之后的“迫降”。

對于2022年度的首虧，康泰生物方面稱，主要系國內外新冠疫苗接種環(huán)境發(fā)生重大變化，公司新冠疫苗銷量較上年大幅下滑?；趯ξ磥硇蝿菖袛?，公司按照企業(yè)會計準則的有關規(guī)定和要求，對2022年度存在減值跡象的新冠疫苗相關庫存商品、原輔料、自制半成品、生產設備及新冠滅活疫苗開發(fā)支出計提資產減值準備7.85億元，新冠滅活疫苗Ⅲ期臨床研發(fā)支出費用化處理3.03億元，兩大因素合計減少利潤總額10.88億元，考慮加計扣除影響，減少凈利約8.16億元。

新冠疫苗的主要生產企業(yè)神州生物也在近期發(fā)布了2022年預盈公告，在整體業(yè)務盈利的情況下，也提及了報告期內，由于包括新冠疫苗在內的公司多個產品在境內外開展臨床研究，相關研發(fā)費用尤其是新冠疫苗產品的臨床研究費用支出較大，從而導致公司報告期內研發(fā)費用增幅較大。

紅利期后企業(yè)何以為繼

根據國家疾控局的數據，我國2020年12月15日開始緊急使用新冠疫苗，到2022年11月11日為止，我們共接種新冠疫苗34.4億，覆蓋人群是13.4億，其中完成全程接種的是12.7億，覆蓋人數和全程接種人數分別占全國總人數的92.5%和90.26%。

在兩年的新冠疫苗發(fā)展期內，我國的疫苗接種已經走到了尾聲，然而在需求端縮小的情況下，各大新冠疫苗生產廠商的產能卻沒有絲毫下降。

截止目前，國內已有13款新冠疫苗獲批附條件上市或獲準緊急使用，大量產品獲批的背后是產能的大幅提升。工信部消費品工業(yè)司司長何亞瓊日前表示，我國已建成了全球最大規(guī)模的新冠疫苗生產線，年產能超過70億劑，產量已經超過55億劑。

新冠疫苗“供過于求”的情況不僅存在于我國，在國外市場更是面臨著巨大的銷售壓力。

截至2023年1月31日，牛津大學Our World in Data統(tǒng)計全球累計報告接種新冠病毒疫苗13260533643劑次，接種率69.42%。

去年4月，分析機構Airfinity Ltd在其官網發(fā)文把2022年新冠疫苗的全球銷售額預期從808億美元下調至641億美元，并預測當年的年需求量為60億劑，到2023年則下降到20億—40億劑。

面對過剩的疫苗產能，歐美國家選擇直接廢棄損毀了大批新冠疫苗。

加拿大衛(wèi)生部去年夏天銷毀了1360萬劑在春季過期的阿斯利康新冠疫苗，這些疫苗占加拿大儲存的阿斯利康新冠疫苗總數的一半以上。

在美國，約有9060萬劑疫苗被丟棄，有數據稱，美國最大的藥妝店連鎖企業(yè)CVS浪費了近1180萬劑疫苗，沃爾瑪分銷的約1000萬劑被扔掉。

包括德國、瑞士等國，類似的情況在國外屢見不鮮。

疫苗到期無人接種、存放不當、多劑裝疫苗開封后未能全部接種，以及疫苗生產商錯誤預估最低訂貨量，這些原因都使得新冠疫苗在國外走向被丟棄浪費的結局。

盡管如此，對于新冠疫苗的未來發(fā)展，劉立鶴仍保持謹慎樂觀的態(tài)度。“目前新冠疫苗依然是人類研發(fā)投入最多的疫苗，然而未來的新一代疫苗產品可以達到多好的阻斷免疫的能力，仍然存在明顯的變數。所以新冠疫苗仍然有很大的拓展空間?！?/p>

風口遲早會消失，當國產自研新冠疫苗行業(yè)走到產能遠遠大于需求的這一階段，如何調整業(yè)務結構，調整產能布局，才是紅利期后企業(yè)最需要思考的問題。