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中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）2月2日，浦銀安盛基金發(fā)表觀點(diǎn)稱，全面注冊(cè)制的實(shí)施，有利于進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)從間接融資往直接融資轉(zhuǎn)變，健全資本市場(chǎng)功能，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)和公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

第一，全面注冊(cè)制推行后，有助于擴(kuò)寬企業(yè)準(zhǔn)入范圍，提升直接融資占比，不斷增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。注冊(cè)制實(shí)行后，新股發(fā)行條件進(jìn)一步放寬，有助于擴(kuò)寬企業(yè)準(zhǔn)入范圍，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的包容性，加快初創(chuàng)企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的上市融資速度，對(duì)于助力實(shí)體企業(yè)發(fā)展、推進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、更好地服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略具有積極意義。

第二，全面注冊(cè)制推行后，在充分信息披露基礎(chǔ)上，可縮短審核周期，提升發(fā)行效率。隨著上市主體增加且主板上市前五日漲跌幅限制取消，有望提升交易和投資活躍度，主板融資規(guī)模將進(jìn)一步上升。根據(jù)此前試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板在實(shí)行注冊(cè)制后，IPO融資規(guī)模明顯提升；2019年注冊(cè)制試點(diǎn)改革以來(lái)，滬深交易所IPO規(guī)模逐年提升，從2018年的1378億元上升到2022年的5704億元，增幅超過(guò)300%。

第三，全面注冊(cè)制是推進(jìn)市場(chǎng)化改革的重要舉措，將企業(yè)價(jià)值判斷交予市場(chǎng)，讓市場(chǎng)選擇真正有價(jià)值的企業(yè)，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用，提升A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰職能。具備較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與持續(xù)發(fā)展能力的上市公司將更加受到投資者青睞，而經(jīng)營(yíng)不善的公司將被市場(chǎng)逐步淘汰，其“殼價(jià)值”被極大壓縮。隨著注冊(cè)制不斷提高資本市場(chǎng)配置資源的有效性，上市公司也將不斷修煉“內(nèi)功”，真正構(gòu)筑起推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的“護(hù)城河”。

第四，全面注冊(cè)制有利于改善投資者結(jié)構(gòu)。注冊(cè)制推行后，上市公司數(shù)量將逐步提升，但股票數(shù)量的增多也會(huì)加大投資者的投資交易難度。在這一情況下，作為具備深厚投資研究能力積累的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金公司將有更多機(jī)會(huì)發(fā)揮其價(jià)值發(fā)現(xiàn)的專業(yè)能力。未來(lái)，普通投資者通過(guò)公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)渠道進(jìn)行股票投資的占比會(huì)不斷加大，A股投資者結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步機(jī)構(gòu)化和專業(yè)化。這也要求公募基金公司不斷加強(qiáng)投研能力、風(fēng)控能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與創(chuàng)新能力、客戶服務(wù)能力等多方面的能力建設(shè)，以高質(zhì)量發(fā)展迎接全面注冊(cè)制的新時(shí)代。