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2月2日，搜于特（002503.SZ)收到了深交所下發(fā)的關(guān)注函，要求公司要求公司充分評(píng)估目前的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等。搜于特預(yù)計(jì)截至2022年12月末，其歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益將為-15.5億元至-22 億元，繼續(xù)處于資不抵債。

提到搜于特很多人或許并不熟悉，但該公司旗下的“潮流前線”品牌休閑服裝曾隨著韓流熱潮席卷整個(gè)服裝行業(yè)，并為大眾所熟知，因其品牌定位準(zhǔn)確，在三、四線市場(chǎng)成功打開(kāi)知名度。

供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)曇花一現(xiàn)

搜于特公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為“潮流前線”品牌服裝的研發(fā)和銷售、供應(yīng)鏈管理和品牌管理等。巔峰時(shí)期，“潮流前線”曾簽約陳慧琳、謝霆鋒、宋慧喬等潮流明星擔(dān)任品牌代言人。

2015年，搜于特開(kāi)始轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型前，公司主要采取加盟和直營(yíng)相結(jié)合的模式銷售“潮流前線”品牌青春休閑服。自2015年開(kāi)始，搜于特開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，搜于特設(shè)立了12家供應(yīng)鏈管理公司。轉(zhuǎn)型后的三年時(shí)間，公司進(jìn)入了高速發(fā)展的軌道，2016年、2017年，搜于特的營(yíng)業(yè)收入分別為63.24億元、183.49億元，同比增長(zhǎng)218.93%、190.14%，凈利潤(rùn)分別為3.62億元、6.13億元，同比增長(zhǎng)86.48%、69.43%。搜于特在2018年業(yè)績(jī)到達(dá)頂峰，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入185.19億元，其中供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.09億元，占全年公司營(yíng)業(yè)總收入的83.20%，可見(jiàn)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)爆發(fā)性增長(zhǎng)，成為了搜于特主要的收入及利潤(rùn)來(lái)源。

好景不長(zhǎng)，搜于特受新冠疫情的影響，供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)上游供應(yīng)商及下游客戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)延，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入86.27萬(wàn)元，較上年同期下降33.37%；其中供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.35萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)總收入的81.55%。值得注意的是，2020年搜于特歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-17.71萬(wàn)元，較上年同期下降930.78%，也就是這一年，搜于特公司開(kāi)始出現(xiàn)虧損。有意思的是，搜于特2021年度報(bào)告，公司僅對(duì)材料銷售業(yè)務(wù)、品牌服裝業(yè)務(wù)及電子銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行說(shuō)明與分析，并未提及對(duì)供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)。

深陷債務(wù)危機(jī)

正所謂，屋漏偏逢連夜雨，搜于特已連續(xù)兩年虧損，甚至出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，債務(wù)逾期規(guī)模大，涉及多項(xiàng)訴訟，部分資產(chǎn)和銀行賬戶被凍結(jié)，債務(wù)償還能力弱等情況。

截至2022年6月，搜于特及子公司逾期債務(wù)合計(jì)有35.26億元，占其2021年凈資產(chǎn)的1047.21%，公司合計(jì)凍結(jié)銀行賬戶86個(gè)。鈦媒體APP注意到，截止2022年三季末，搜于特負(fù)債結(jié)構(gòu)較為“奇特”，其中非流動(dòng)負(fù)債有46.76億元，占比超過(guò)85%。在備用資金方面，截至2021年3月末，搜于特銀行授信總額有50.77億元，未使用授信額度為8.81億元，可見(jiàn)其財(cái)務(wù)彈性也欠佳。另外，公司及子公司多筆金融機(jī)構(gòu)貸款逾期違約，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年前三季度搜于特應(yīng)付銀行利息及罰息超過(guò)4億元。從融資渠道看，除了發(fā)債和借款，搜于特還通過(guò)租賃、股權(quán)以及股權(quán)質(zhì)押等方式融資。截至2022年三季末，搜于特總資產(chǎn)有44.44億元，總負(fù)債54.47億元，凈資產(chǎn)為-10.03億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)122.56%，公司已經(jīng)資不抵債。如搜于特2022年期末凈資產(chǎn)繼續(xù)為負(fù)，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)