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仔豬價格飛漲,截止3月 11日,仔豬均價已達52.89元/公斤，創(chuàng)歷史新高。雖然現(xiàn)階段生豬價格處于高位使得補欄需求得到一定增長，但我們并不以為其為仔豬價格創(chuàng)歷史新高的主 要因素(15年8月豬價18.8元/公斤時，仔豬價格也僅為42元/公斤)，主要緣故或在于仔豬供應緊缺的態(tài)勢遠超以往。

　　我們分析，現(xiàn)階段仔豬供應浮現(xiàn)大幅緊缺主要基于3個緣故。

　　1、冬季寒潮帶來疫情使得仔豬死亡率較高

　　結(jié)合能手觀點 和我們草根調(diào)研知道情況，今年冬季時期五號病及仔豬腹瀉為三年來最嚴重，且疫情發(fā)生范圍廣(從東北持續(xù)到長江中下游)。調(diào)研湖北及河南地區(qū)養(yǎng)殖戶仔豬冬季 死亡率較高情況都較為普遍，根據(jù)調(diào)研初步判斷湖北地區(qū)仔豬腹瀉率達到20%，河南地區(qū)更為嚴重，均勻仔豬腹瀉率達到約35%，最高有60%(得仔豬腹瀉后 都基本死亡)。

　　草根調(diào)研冬季仔豬死亡情況

　　2、玉米霉變率的增長使得仔豬供應進一步下行

　　15年來，受 厄爾尼諾天氣的影響，2015年我國玉米主產(chǎn)區(qū)域在收割期時降雨量較往年有所增長，使得霉變率增添。此外，由于近年來乙醇汽油價格的低迷也使得大部分加工 企業(yè)減少對于玉米的采購，從而導致了玉米銷售的艱難并造成了玉米的陳化。而霉變度較高的玉米用作飼料時將會導致母豬浮現(xiàn)發(fā)情率低和流產(chǎn)率高情況，使得仔 豬供應進一步減少。

　　3、能繁母豬持續(xù)下行，使得仔豬集體供應量得到減少

　　截止二月份能繁母豬潞傍下行至3760萬頭，較高點下降幅度近26%。

　　集體上，我們以為仔豬供應量的大幅下降或使得6-8月份生豬供應或浮現(xiàn)大幅減少，從而推動豬價上漲超出預期，集體上我們預計2016年豬價將打破22元/公斤，全年均價將在18元/公斤以上。

　　歷史來看，仔豬價格高景氣預示后期豬價將大幅上漲。

　　從歷史情況來看，仔豬價格上漲反應了當年仔豬供應短缺的情況。從歷史情況來看，2011年全國范圍發(fā)生了較大規(guī)模的仔豬腹瀉疫情，仔豬死亡率較高，仔豬供應偏緊，使得仔豬價格迎來強勢上漲。

　　供應緊缺導致 仔豬價格的景氣將推動后期生豬價格的上漲。由于仔豬價格的上漲的主因為仔豬供應浮現(xiàn)短缺，因此根據(jù)生產(chǎn)周期來看6個月后生豬供應量勢必也將浮現(xiàn)緊缺，從而 使得生豬價格后期浮現(xiàn)上漲。從2011年時期來看，仔豬價格從1月份開始快速上漲，2個月漲幅達30%，而生豬價格快速上漲則浮現(xiàn)在5月份，從15.2元 /公斤迅速上漲到9月份時期19.92元/公斤高點，漲幅高達30.8%。

　　仔豬價格上漲推動后期生豬價格上漲