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2022-12-04
假設(shè)2015年保持豬糧比價5.5的盈虧平衡
更新時間：2022-06-15 22:28:34作者：未知
12月25日，民生證券研究院舉行了2015年度投資戰(zhàn)略會，會上重視了豬周期對下一年（2015年）CPI的影響。
民生證券以為，豬周期源于需要與供應(yīng)的錯位，需要上升、求過于供是豬周期發(fā)動的前提條件。
供過于求致豬肉價下跌，飼養(yǎng)戶很多篩選母豬，但假如母豬存欄大幅降低，需21個月以上的時刻才會構(gòu)成生豬供應(yīng)，一旦總需要回暖，求過于供會致使豬價上漲。
此外，民生證券還以為，能繁母豬的很多去化不會引發(fā)豬周期。
一方面，雖然2014年9月能繁母豬存欄量已降至4479萬頭，低于上輪豬周期低點(diǎn)4580萬頭，但除5月豬價報復(fù)性反彈外，豬價旺季不旺預(yù)示著終端需要疲弱，但需要回暖而供應(yīng)跟不上才是豬周期發(fā)動的前提條件。
另一方面，自5月以來的生豬存欄量是上升的，賭后市的飼養(yǎng)戶仍多，篩選過剩產(chǎn)能負(fù)重致遠(yuǎn)。當(dāng)
時的能繁母豬降低對應(yīng)的僅僅持續(xù)疲軟的終端需要，考慮到經(jīng)濟(jì)增加難有改觀，反腐不會中止，豬肉飼養(yǎng)寒意未盡。
按目前的豬肉報價估量，2014年豬價跌幅為8.8%，連累CPI新提價要素0.34%(豬價與CPI新增提價要素相關(guān)系數(shù)約為0.04)。
究竟經(jīng)歷了可觀的產(chǎn)能去化，2015年豬價持續(xù)大幅滑落的概率也不高，在飼養(yǎng)本錢不變的前提下，假設(shè)2015年飼養(yǎng)戶能夠堅持豬糧比價5.5的盈虧平衡，2015年的豬肉報價為22.5，奉獻(xiàn)CPI新增提價要素0.29%的漲幅。