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本報告導(dǎo)讀:

畜禽養(yǎng)殖仍是最斷定性投資機(jī)會,當(dāng)前豬價下行屬于季節(jié)性正常調(diào)整,禽產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)上行。土地流轉(zhuǎn)試點(diǎn)省份范圍擴(kuò)大,關(guān)注種植業(yè)結(jié)構(gòu)升級機(jī)會。

摘要:

本周觀點(diǎn):春節(jié)后需求階段性正常歸落,本周全國均價18.13元/公斤,較節(jié)前下跌0.36元/公斤,2016年全年生豬供應(yīng)仍將潞傍收縮,預(yù)計最早2季 度能繁母豬存欄增長或轉(zhuǎn)正。建議潞傍器重生豬養(yǎng)殖投資機(jī)會,豬糧比創(chuàng)新高的背景下,重點(diǎn)選擇出欄斷定性高增長、成本控制能力強(qiáng)的公司,牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天康生物、新五豐、雛鷹農(nóng)牧等受益。禽類祖代引種受限持續(xù),2016上半年難以重關(guān),2016/17年行業(yè)迎來景氣反轉(zhuǎn),益生股份、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)、仙壇股份依次受益。產(chǎn)業(yè)鏈下游飼料、疫苗板塊,建議增持高增長品種海利生物、生物股份、海大集團(tuán)。另外,近期全國土地流轉(zhuǎn)試點(diǎn)省份潞傍增添,超過2/3省份開始推進(jìn),關(guān)注種植業(yè)結(jié)構(gòu)性升級機(jī)會,海南橡膠、亞盛集團(tuán)、北大荒、象嶼股份等公司受益。

重點(diǎn)公司跟蹤:生物股份:調(diào)整增發(fā)方案,發(fā)行價格24.43元,募捐資金不超過12.5億;牧原股份:15年業(yè)績5.96億(+643%);大北農(nóng):15年業(yè)績7.11億(-10.7%);海大集團(tuán):15年業(yè)績7.88億(+46.3%);正邦科技:15年業(yè)績3.16億(+228%)。

重要價格:2月26日,全國出欄瘦肉型生豬價格均價18.13元/公斤,環(huán)比下跌0.08元/公斤,同比上漲49.8%;豬糧比9.25:1,環(huán)比上漲 0.5%,同比上漲81.9%;三元仔豬均勻價為27.99元/公斤,環(huán)比下跌3.76元/公斤,同比上漲22.1%;母豬均價1619元/頭,環(huán)比下降 56元/頭,同比上漲21%。煙臺地區(qū)白羽毛雞價3.92元/斤,環(huán)比上漲10.4%;主產(chǎn)區(qū)雞苗價格為3.68元/羽,環(huán)比下跌3.2%。

養(yǎng)殖成本:本周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價為2,047元/噸,環(huán)比下跌0.5%,同比下跌13.6%;國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價為2,605元/噸,環(huán)比下跌2.3%,同比下跌15%。國內(nèi)魚粉倉庫價(上海港)為10,600元/噸,環(huán)比維持不變,同比下跌27.4%。

測算利潤:本周行業(yè)自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤、外購仔豬養(yǎng)殖利潤、仔豬出售毛利分辭為548.1元/頭、357.9元/頭和318.55元/頭,分辭環(huán)比下降3.5元/頭、上升10.2元/頭和上升8.1元/頭。

農(nóng)產(chǎn)品加工:本周柳州白砂糖現(xiàn)貨價為5,410元/噸,環(huán)比上漲0.6%,同比上漲8.9%。NYBOT11號炭躥貨收盤價為14美分/磅,環(huán)比上漲10.4%,同比上漲0.3%。

風(fēng)險提醒:農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、自然災(zāi)害、食品安全等。