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2022-12-04
生豬行業(yè)2020――非同尋常的上半年（回顧篇）
更新時間：2022-03-15 04:20:43作者：未知
2020水深火熱的上半年已然過去，中國及全球的各行各業(yè)都在經(jīng)歷磨難，對于生豬行業(yè)而言更是不找常的半年。豬價波動劇烈、規(guī)模豬場突飛猛進、屠企開工屢創(chuàng)新低、進口豬肉風(fēng)口急轉(zhuǎn)……卓創(chuàng)帶您歸顧過去、分析緣故、累計經(jīng)驗、共同總結(jié)!
豬價波動劇烈，兩極分化嚴重
供需博弈激烈，情緒砝碼加重
2020年上半年，春節(jié)并未贈本就高企的豬價帶來快漲機會，新高則浮現(xiàn)在，新冠肺炎調(diào)運受阻的節(jié)后開工淡季。3-4月行情處于徐徐的下滑階段，消費清淡、供應(yīng)緊缺的博弈直至5月2日分出了勝負，消費端的承受能力在此時崩塌，壓欄惜售導(dǎo)致的供應(yīng)緊缺得到有效緩解。豬價從緩跌步入快跌，從快跌陷入超預(yù)期急跌。而急跌導(dǎo)致養(yǎng)殖端壓欄情緒土崩瓦解，大小豬源集中出欄，亦不乏中小養(yǎng)戶清空豬欄。
情緒的砝碼加重后，價格泡沫浮現(xiàn)，等待價格超預(yù)期下跌的必然是價格的恢重性歸漲。然而這一切并未結(jié)束，要是說5月中下旬豬價是恢重性上漲，那么6月份的上漲則帶有報重性。清欄引起更嚴重的后果，則是急劇的加深了6月份豬源的階段性緊缺程度，加之養(yǎng)殖端惜售情緒筑成難以壓垮的豬價，6月份豬價“走走停?！?，持續(xù)的上漲著。在需求沒有顯然變幻的情況下，供應(yīng)的變幻成為豬價的主導(dǎo)因素，無論是進口豬肉的減少、調(diào)運政策的趨嚴、新冠肺炎的間接影響，都僅僅是行情變動的迸發(fā)點。
規(guī)模場增產(chǎn)迅速，實際產(chǎn)能釋放徐徐
卓創(chuàng)監(jiān)測國內(nèi)118家中大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)明，2020年上半年國內(nèi)規(guī)模企業(yè)重產(chǎn)情況較好，上半年能繁母豬存欄增幅達31.63%。2月份開始規(guī)模企業(yè)能繁母豬增速顯然加快，且卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示北方市場同比去年增幅超20%，南方市場仍低于去年同期水平;固然這也與疫情發(fā)生的前后光陰先后存在一定關(guān)系。截至6月底，北方市場規(guī)模企業(yè)能繁母豬存欄同比去年增幅達67.52%，南方市場則僅在18.22%。
卓創(chuàng)監(jiān)測國內(nèi)118家中大型規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄量顯示，2020年2月份生豬存欄受非瘟疫情、仔豬低成活率、新冠疫情等多方面影響生豬存欄環(huán)比微降0.95%，3月份開始存欄量快速增長。截至6月底，2020年規(guī)模企業(yè)生豬存欄量增幅在19.90%，較能繁母豬存欄增添顯然滯后。
卓創(chuàng)調(diào)研，截至6月底國內(nèi)生豬市場存欄較2019年9月最低點是顯然提升近20個百分點，較2019年年底增添17個百分點。這與規(guī)模企業(yè)突飛猛進的狀態(tài)形成了較鮮明的對照，行業(yè)集中化程度偏低仍是主要因素。2019年11月至2020年1月份生豬增速較快，2月份受春節(jié)假期影響增速放緩。截至2020年6月底，卓創(chuàng)調(diào)研全國生豬存欄以恢重至正常水平的5成左右。
屠宰企業(yè)開工低位難振，無豬、無消費誰是主導(dǎo)
2020年上半年國內(nèi)屠宰企業(yè)可謂是生存艱苦，以鮮銷為主的屠宰企業(yè)長期處于虧損階段，屠宰企業(yè)開工率則持續(xù)低位，卓創(chuàng)監(jiān)測1-6月屠宰企業(yè)均勻開工率僅為18.71%，較去年同期大幅下滑19.43個百分點，再創(chuàng)歷史新低。截至6月30日國內(nèi)屠宰企業(yè)開工率僅為13.43%，同比下滑19.42個百分點，是2020年上半年屠宰企業(yè)開工率的最低點。
影響屠宰企業(yè)開工低位主要緣故有兩點，一是終端消費疲軟，屠企訂單有限，開工低位;二是市場豬源有限，企業(yè)難以采購到足量豬源。那么到底誰是主導(dǎo)呢?在假定消費恒定的前提下，2020年上半年除1月份春節(jié)因素影響外，2-6月份國內(nèi)生豬出欄量集體是徐徐增多的態(tài)勢，原則上講屠宰企業(yè)采購難度應(yīng)是減弱的。3月份之后國內(nèi)封鎖逐漸解除，隨著工人重工、學(xué)校開學(xué)、社會生態(tài)的逐漸恢重，消費環(huán)比提振，屠宰企業(yè)屠宰量亦應(yīng)徐徐上行，但實際情況則是屠企開工維持低位，且屢創(chuàng)新低。
因此卓創(chuàng)以為導(dǎo)致2020年上半年屠宰企業(yè)開工持續(xù)低位的主因是終端消費的疲軟。細分到各個月份，6月份國內(nèi)豬源斷檔期，供應(yīng)緊缺對屠企開工的影響程度較前期增強;但高價對下游訂單的抑制作用，疊加消費淡季、企業(yè)嚴重虧損，對屠企開工率的打擊更加致命。
豬肉進口量急轉(zhuǎn)直下，消息面因素大于實質(zhì)影響
國內(nèi)供應(yīng)不足的2019年，國內(nèi)豬肉進口量創(chuàng)歷史新高達210.8萬噸，2020年國內(nèi)產(chǎn)能恢重有限，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期進口量仍或同比大幅上漲。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-5月我國豬肉進口量172.10萬噸，同比上漲161.46%。但因海外疫情加劇，部分國家屠宰企業(yè)工人感染停宰，且因考慮食品安全問題，豬肉進口受阻。6月以來，我國已經(jīng)暫停受理多國肉制品企業(yè)的進口申報，因此卓創(chuàng)預(yù)計6月份國內(nèi)豬肉進口量或環(huán)比減少。
雖上半年豬肉進口量并無顯然縮減，但進口豬肉縮減預(yù)期消息影響遠大于進口豬肉減少的實質(zhì)影響。自2020年3月開始，業(yè)內(nèi)人士就已判斷未來國內(nèi)豬肉進口量或逐漸縮減，這一預(yù)期消息面影響一定程度上抑制了3-4月份國內(nèi)豬肉價格的快速下滑，同時也對6月份豬價上漲有較強的推漲作用。
中國的豬肉進口以凍品為主，國內(nèi)凍品下游主要為食品深加工、政企及學(xué)校食堂等渠道，因此進口豬肉對鮮品消費的直接沖擊作用有限。凍品價格低廉，與同部位鮮品相比優(yōu)勢顯然，對于可以接受“凍轉(zhuǎn)鮮”的北方市場的確存在一定沖擊，但對于以熱鮮消費為主的南方市場影響程度極為有限。加之國產(chǎn)凍品庫存的不斷降低，進口豬肉更多的是補充國產(chǎn)凍品的缺口，而非鮮品消費的缺口。
養(yǎng)殖、屠宰冰火兩重天
產(chǎn)能逐漸釋放、開工持續(xù)低位的上半年，養(yǎng)殖企業(yè)與屠宰企業(yè)生存環(huán)境可謂是冰火兩重天。自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖盈利如預(yù)期般持續(xù)豐厚，仔豬育肥在5月低價市場暫時虧損;屠宰企業(yè)則是集體一路虧損，鮮有盈利時段。
2020上半年，生豬飼料價格呈上漲走勢，半年度均價2287.55元/噸，同比漲幅5.42%。雖飼料成本有所上漲，但相對于持續(xù)高位的豬價而言，飼料成本上升影響較小，因此國內(nèi)自繁自養(yǎng)盈利持續(xù)高位。卓創(chuàng)調(diào)研仔豬育肥最高成本線在32元/公斤左右，因此仔豬育肥在5月份豬價跌至低點時北方局部浮現(xiàn)暫時虧損期，但隨后6月份豬價快速歸漲，育肥盈利亦較可觀。卓創(chuàng)監(jiān)測，2020年上半年生豬自繁自養(yǎng)盈利為2313.07元/頭，同比漲幅達到1897.83%。
卓創(chuàng)監(jiān)測2020年上半年國內(nèi)生豬屠宰毛利均值14.70元/頭，同比跌幅77.13%。研究發(fā)明屠宰企業(yè)毛利在40元/頭以上時，方能真正盈利，那么顯然上半年屠宰企業(yè)集體虧損。其中負毛利地區(qū)亦屢見不鮮，屠宰企業(yè)虧損嚴重，亦存在較多虧損超100元/頭的企業(yè)。鮮品屠企生存艱難，部分中小企業(yè)存在停產(chǎn)情況，規(guī)模企業(yè)亦是負重前行，尤為期待產(chǎn)能的恢重。
行業(yè)突發(fā)因素眾多，供需邏輯萬變不離其宗
2020年上半年國內(nèi)生豬行業(yè)變幻難測，突發(fā)因素眾多，從業(yè)者同樣經(jīng)歷著一次又一次的“超預(yù)期”，但行業(yè)供需邏輯的研究方向可謂萬變不離其宗。除行業(yè)自身供需因素外，全球新冠肺炎疫情、異常災(zāi)害天氣等多方因素直接或間接影響著生豬行業(yè)的供應(yīng)與需求，從而影響了生豬價格的走勢。行業(yè)多方的變幻也在不斷積蓄能量，2020年生豬市場的下半年影響因素或更加紛繁重雜，行業(yè)或逐漸歸歸正常供需平衡，上下游關(guān)系或朝向更健康的方向發(fā)展。