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2022-12-04
破解豬周期！生豬期貨交易獲批！市場規(guī)模達(dá)2萬億元！
更新時間：2022-03-15 04:25:39作者：佚名
中國證監(jiān)會4月24日正式批準(zhǔn)大連商品交易所(下稱大商所)開展生豬期貨交易，這將是我國期貨市場上市的首席個活體交割品種。
生豬產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模近2萬億元
數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國生豬出欄逾5.4億頭，豬肉產(chǎn)量逾4200萬噸，華中、華東和西南地區(qū)為我國傳統(tǒng)生豬主產(chǎn)區(qū)。由于近期價格上漲，市場規(guī)模已由正常年份的近萬億元上升至近2萬億元。豬肉消費(fèi)是我國居民肉類消費(fèi)的最主要方面，長三角、珠三角和京津冀地區(qū)是我國豬肉消費(fèi)的主要區(qū)域。
歸顧生豬期貨的推出歷史，早在2008年底，中共中央和國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于2009年促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干建議》，就提到采取期貨交易等措施，穩(wěn)定發(fā)展生豬產(chǎn)業(yè)。
2018年2月，證監(jiān)會正式批重要商所的生豬期貨立項申請，這預(yù)示著生豬期貨上市再進(jìn)一步。
2019年11月，證監(jiān)會副主席誹淝海在第15屆中國(深圳)國際期貨大會上表示，生豬期貨是在我國特定的生產(chǎn)情況和消費(fèi)習(xí)慣下尤其需要的一個期貨品種，將抓緊工作，盡快填補(bǔ)這一空白。
金瑞期貨以為，我國是生豬生產(chǎn)首席大國，生豬產(chǎn)量占全球生豬總產(chǎn)量的一半以上。生豬市場規(guī)模碩大，不僅養(yǎng)殖企業(yè)及養(yǎng)殖農(nóng)戶遍布全國，而且，作為居民的最主要肉類來源，豬肉的消費(fèi)群體范圍尤其廣泛，因而對期貨市場具有很大的需求潛力。
助力產(chǎn)業(yè)破解“豬周期”困擾
2003年以來，我國生豬出欄價格經(jīng)歷了5次大幅波動，形成了5個“豬周期”。尤其是2018年8月以來，受非洲豬瘟疫情影響，我國生豬現(xiàn)貨市場情況發(fā)生了一系列變幻，生豬價格由15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤，之后大幅反彈，至2019年三季度達(dá)到了近40元/公斤的歷史高位。生豬現(xiàn)貨價格的劇烈波動，贈產(chǎn)業(yè)企業(yè)帶來較大的不斷定性，生產(chǎn)經(jīng)營難以穩(wěn)定，不利于行業(yè)健康發(fā)展。
因此，市場人士以為，生豬期貨上市對于生豬產(chǎn)業(yè)長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過參加期貨交易，將推動生豬期貨有效發(fā)揮價格發(fā)明功能，對于盡善生豬價格形成機(jī)制、提升市場主體風(fēng)險管理能力和助力生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有踴躍的促進(jìn)作用。
中信建投期貨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)研究員魏鑫表示，生豬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展關(guān)系經(jīng)濟(jì)、民生、就業(yè)、食品安全等領(lǐng)域，生豬期貨上市將助力產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展：飽受“豬周期”困擾的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)今后有了套期保值工作，將有效規(guī)避價格風(fēng)險;期貨市場的價格發(fā)行功能，將助力市場研判產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期，為相關(guān)政策決心提供參考;生豬期貨盡善了我國期貨上市品種的籠罩面，將與已上市的雞蛋、飼料原料、油脂、軟商品等商品期貨共同構(gòu)建反映我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的價格預(yù)期指標(biāo)。
推出生豬期貨的意義
證監(jiān)會表示，生豬期貨功能的充沛發(fā)揮，對于盡善生豬價格形成機(jī)制、提升市場主體風(fēng)險管理能力和助力生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有踴躍的促進(jìn)作用。
金瑞期貨以為，生豬期貨市場是盡善生豬現(xiàn)貨市場體系的重要環(huán)節(jié)，在現(xiàn)代發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)體系中，期貨市場作為重要的組成部分，與現(xiàn)貨市場相輔相成，共同構(gòu)成既有分工、又密切聯(lián)系的多層次市場有機(jī)體。生產(chǎn)者可以根據(jù)期貨市場提供的關(guān)于下一生產(chǎn)周期市場供求情況和價格變幻趨勢的預(yù)期，決心下一生產(chǎn)周期的生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。通過生產(chǎn)者預(yù)期性地增添或減少市場供贈量，使市場供求基本均衡，抑制市場價格劇烈波動和漲跌幅度。
另外，生豬期貨市場將為生豬生產(chǎn)及相關(guān)企業(yè)提供避險服務(wù)。通過開展套期保值業(yè)務(wù)，生豬養(yǎng)殖場、屠宰加工廠、豬肉貿(mào)易商能夠鎖定銷售或采購價格，減少生豬價格波動帶來的風(fēng)險，增添生豬產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性。在生豬市場價格劇烈波動過程中，尤其是在豬瘟贈整個豬肉加工業(yè)帶來壓力的情況下，生豬屠宰加工企業(yè)尤其需要期貨交易對沖風(fēng)險。
同時，生豬期貨市場可以為政府宏觀調(diào)控決心提供參考依據(jù)。期貨市場形成的未來價格信號能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變幻趨勢，具有超前性。政府可以依據(jù)期貨市場價格信號斷定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，更為正確地掌握生豬市場供求關(guān)系的變幻趨勢，適時調(diào)整生豬存儲的規(guī)模、布局與結(jié)構(gòu)，科學(xué)引導(dǎo)生豬相關(guān)行業(yè)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模和方向，實現(xiàn)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)。
生豬期貨合約細(xì)則尚未公開
截至目前，大商所生豬期貨合約的具體細(xì)則尚未公開。
從我國生豬品種來看，生豬按其親本來源可分為三種：外三元、內(nèi)三元和土雜豬。按經(jīng)濟(jì)請求分類，生豬可分成三類：瘦肉型、脂肪型和兼用型。其中，以“杜長大”三元雜交商品豬為主的外三元商品豬，占領(lǐng)了我國生豬出欄量的70%。
中信建投期貨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)研究員魏鑫以為，盡管生豬產(chǎn)業(yè)有關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)已初蔡湮成，但在實際操作中，收上來的生豬約摸是土雜豬、三元豬或五元豬，這些生豬的品質(zhì)、來源地、飼料飼養(yǎng)情況不盡相同，導(dǎo)致價格難以統(tǒng)一。這些價格差辭，如何在期貨價格上反映出來、是否需要做不同地區(qū)的升貼水是難題。此外，合約推出后實際交割過程中有多少生豬產(chǎn)品能夠達(dá)到交割標(biāo)準(zhǔn)，同樣是個未知數(shù)。