生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會(huì)有寄生蟲嗎
2022-12-04
4月母豬存欄回升,年內(nèi)豬價(jià)景氣無礙,下游需求逐漸升溫
更新時(shí)間：2022-03-15 06:04:07作者：未知
投資要點(diǎn)
事件:2016年4月份能繁母豬環(huán)比歸升0.3%,比去年同期減少4.5%;生豬存欄環(huán)比增添0.6%,比去年同期減少3.4%。符合預(yù)期。
4月能繁母豬存欄首次歸升,生豬存欄環(huán)比增添222萬頭。能繁母豬存欄繼3月持平后,本月歸升11萬頭,是38個(gè)月以來母豬存欄首次歸升。在價(jià)格高 企、飼料糧成本走低等多重利好之下,養(yǎng)殖盈利極其豐厚,生豬仔豬頭均盈利均近千元。盈利驅(qū)使養(yǎng)戶踴躍補(bǔ)欄,減少淘汰,加之流動(dòng)性允許,補(bǔ)欄情況逐漸順暢。 但目前全國母豬存欄與上輪周期高點(diǎn)比仍有四分之一的差距,集體僅是處于恢重初期。生豬存欄方面,消費(fèi)淡季加上補(bǔ)欄踴躍,4月生豬存欄環(huán)比潞傍上升。
預(yù)計(jì)16年5月,能繁母豬存欄潞傍歸升。去年三季度至今,豬價(jià)向來處于高位區(qū)域,行業(yè)盈利極佳,養(yǎng)戶對母豬淘汰意愿極低,前期補(bǔ)欄的母豬也逐漸轉(zhuǎn)入 在產(chǎn)。生豬繁殖周期較長,養(yǎng)戶行為對短期價(jià)格波動(dòng)的反應(yīng)很難左右產(chǎn)能變幻趨勢,相對而言陷入上/下行通道后,產(chǎn)能反重的情況較少。我們預(yù)計(jì)5月能繁母豬存 欄量將持續(xù)當(dāng)前趨勢,潞傍上升。
產(chǎn)能與供養(yǎng)存在10個(gè)月時(shí)滯,存欄歸升無礙16年豬價(jià)景氣。能繁母豬是生豬供養(yǎng)的產(chǎn)能指標(biāo),產(chǎn)能向終端產(chǎn)品傳導(dǎo)存在10個(gè)月時(shí)滯,因此15年母豬存 欄下行的階段,對應(yīng)了16年全年的生豬供養(yǎng)量。在進(jìn)口、存儲(chǔ)肉體量過小,無法對價(jià)格趨勢造成扭轉(zhuǎn)的情況下,16年下半年生豬供應(yīng)將愈發(fā)緊張。因此我們認(rèn) 為,即使從本月開始能繁母豬存欄陷入上行通道,也無礙16年豬價(jià)景氣。近期供養(yǎng)緊缺導(dǎo)致豬價(jià)淡季創(chuàng)新高,照此趨勢,疊加季節(jié)性因素,三季度豬價(jià)很約摸再度 向上打破。
投資建議:母豬存欄歸升從需求端提振飼料板塊,參考上輪周期,母豬存欄歸升是飼料板塊股價(jià)行情開啟的重要標(biāo)志,近一月來市場也已經(jīng)有顯然反應(yīng)。飼料 板塊后周期是長行情,業(yè)績兌現(xiàn)是驅(qū)動(dòng)根本,我們以為本輪周期管控能力佳、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)機(jī)會(huì)更顯然,推薦質(zhì)地上佳的海大集團(tuán)、禾豐牧業(yè)和小票金新農(nóng)。生 豬板塊仍有機(jī)會(huì),一方面,行業(yè)盈利將大超預(yù)期,另一方面,從母豬存欄情況看下半年生豬供養(yǎng)難以緩解,豬價(jià)約摸率三季度再迎暴漲行情,建議關(guān)注牧原股份、溫 氏股份、正邦科技和新五豐等。
風(fēng)險(xiǎn)提醒:疫病因素;豬價(jià)波動(dòng)大