生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會有寄生蟲嗎
2022-12-04
天邦股份跟蹤報告:養(yǎng)殖產(chǎn)能擴張疊加疫苗放量,公司進(jìn)入高速發(fā)展期
更新時間：2022-03-15 06:15:19作者：未知
報告要點
事件評論
生豬出欄量有望大幅增長。我們以為未來公司生豬出欄量將大幅增長, 基于:1、公司+家庭農(nóng)場模式有望持續(xù)發(fā)力。2、艾格菲傳統(tǒng)豬場改造升級和廣西大化豬場產(chǎn)能恢重已經(jīng)盡成。后期產(chǎn)能將逐漸釋放,預(yù)計今年二季度起公司生豬出欄規(guī)模將浮現(xiàn)顯然增長達(dá)12 萬頭。3、公司擬通過定增方式募捐資金14.8 億元用于發(fā)展現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)化項目,養(yǎng)殖基地建成投產(chǎn)后公司將新增年出欄158.50 萬頭生豬的產(chǎn)能。4、公司合作成立產(chǎn)業(yè)基金,未來仍將環(huán)繞生豬產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行資源整合,不消除在育種、動保和生豬養(yǎng)殖方面進(jìn)行國際并購和合作的約摸。預(yù)計公司2016、2017 年生豬出欄規(guī)模將分辭達(dá)到65 和130 萬頭。
四大核心動保產(chǎn)品推動動保陷入高速發(fā)展期。主要基于:1、豬圓環(huán)市場苗將持續(xù)發(fā)力。公司在豬圓環(huán)市場苗的推廣方面投入較大,豬圓環(huán)苗未來幾年還會有穩(wěn)定的增長。2、春節(jié)前后腹瀉疫情嚴(yán)重將帶動公司腹瀉疫苗銷量增長。公司腹瀉疫苗在行業(yè)內(nèi)具有最臃碑,且根據(jù)草根調(diào)研結(jié)果,今年春節(jié)前后全國范圍內(nèi)浮現(xiàn)大面積仔豬和母豬嚴(yán)重腹瀉疫情,預(yù)計會對公司腹瀉疫苗銷量起到較大帶動作用。3、公司新批高致病性豬藍(lán)耳疫苗今年上市,未來或進(jìn)一步為公司奉獻(xiàn)利潤。集體上我們預(yù)計公司2016 年動保凈利有望增至6000 萬元。
聚焦特種水產(chǎn)飼料,高毛利水平保證飼料板塊盈利穩(wěn)定增長。公司前期剝離部分飼料公司,使得今年飼料集體銷量或有降低。但通過聚焦毛利較高的特種水產(chǎn)飼料的市場開辟,將使得公司集體飼料板塊盈利實現(xiàn)穩(wěn)定增長。公司目前擁有國際級的膨化顆粒飼料生產(chǎn)線7 條,并擁有行業(yè)率先的生產(chǎn)工藝和質(zhì)量控制體系,可保證水產(chǎn)料產(chǎn)能的供應(yīng)及銷量?，F(xiàn)階段公司特種水產(chǎn)飼料毛利率約20%,普通水產(chǎn)飼料毛利率約15%。預(yù)計2016 年飼料板塊業(yè)務(wù)將為公司奉獻(xiàn)1-1.1 億凈利潤。
看好品牌豬肉發(fā)展前景?；诜N豬、飼料及疫苗領(lǐng)域的優(yōu)勢,公司推出拾分滋味品牌的美味豬肉。屠宰加工方面,預(yù)計公司通過參股控股或委托資產(chǎn)模式獲取屠宰產(chǎn)能,營銷方面公司通過建立線上線下O2O 營銷將美味豬肉分中高低三擋分級營銷。目前公司食品板塊團(tuán)隊已組建盡成,團(tuán)隊盡職人在零售行業(yè)經(jīng)驗豐富,看好美味豬肉發(fā)展前景。
贈予“買入”評級。預(yù)計公司16、17 年EPS 分辭為1.62 元和2.06 元,贈予“買入”評級。
風(fēng)險提醒:(1)豬價下跌;(2)出欄規(guī)模不達(dá)預(yù)期;(3)疫情風(fēng)險。