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2022-12-04
豆粕價格2014年2月出現(xiàn)顯著上漲
更新時間：2022-03-15 07:33:42作者：佚名
豆類經(jīng)過去年12月底以來的尋底后，今年2月出現(xiàn)顯著上漲，自2013年11月以來首次連續(xù)兩周收陽。豆油觸底回升，豆粕則接近前期整理區(qū)間上沿，短期看豆類顯強(qiáng)勢。不過豆類供應(yīng)總體仍處于寬松格局，趨勢性上漲行情仍需時日。
極端天氣為終極推手
美國2013年冬季普降大雪，多地區(qū)受災(zāi)。緊接著，巴西部分地區(qū)遭遇高溫和干旱。巴西國家商品供應(yīng)公司(Conab)在其月度油籽和谷物報告中將大豆產(chǎn)量預(yù)估由9030萬噸下調(diào)至9000萬噸。
盡管該值仍為創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)，但高溫和干旱可能帶來產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)一步下調(diào)。
實際上，本次高溫和干旱天氣從1月就已經(jīng)存在，進(jìn)入2月份仍沒有明顯改善的跡象，其持續(xù)時間和干旱程度創(chuàng)10年來最高水平。
2月美國農(nóng)業(yè)部供需報告中，將巴西大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)至9000萬噸，超美國居球首位。但顯然市場對天氣仍十分擔(dān)憂，在最壞的情況下，巴西大豆產(chǎn)量可能為8500萬噸。
同時，豆類國際貿(mào)易走好也為豆類地區(qū)市場價格走高貢獻(xiàn)力量。美國訂單等待裝運，出口需求旺盛，年末庫存將繼續(xù)走低支持市場回暖。
但豆類仍處在供需寬松的局面。USDA2月供需報告波瀾不驚，符合USDA數(shù)據(jù)規(guī)律。大豆庫存1.5億蒲，持平或略高于市場預(yù)期。巴西大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)至9000萬噸，超美國成為全球第一大產(chǎn)豆國。阿根廷大豆產(chǎn)量小幅下調(diào)50萬噸至5400萬噸。全球庫存上調(diào)68萬噸至7301萬噸，居歷史高位。雖然后市惡劣天氣可能仍刺激豆類階段性反彈，但要改變寬松的供需格局較困難。
養(yǎng)殖戶虧損，下游飼料需求淡
2013年12月份以來，生豬地區(qū)市場價格走勢疲弱，在2014年元旦后加速下跌，預(yù)計全國豬價有進(jìn)入“5”時代的趨勢，自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利至-183元/頭。養(yǎng)豬行業(yè)進(jìn)入全面虧損。
豬價的反季節(jié)下跌，一方面在于需求的低迷，另一方面疫情抬頭加劇短期供應(yīng)壓力。今年因為政府反對腐敗，限制“三公”消費，提倡全民節(jié)約已經(jīng)進(jìn)入了實施階段。加上新年度的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)定調(diào)較低，這都在一定程度上限制了餐飲行業(yè)提前備貨的采購行為。家庭消費和民工消費也更加趨于節(jié)約和短線采購。因此導(dǎo)致的豬肉地區(qū)市場價格的反季節(jié)下跌。加上近期的各地疫情誘發(fā)消費擔(dān)憂，養(yǎng)殖戶的恐慌性出欄更加打壓豬肉地區(qū)市場價格。
2013年冬季以來的疫情以及春季流感高發(fā)期，預(yù)計對2014年春季補(bǔ)欄構(gòu)成打擊。密切關(guān)注疫情有效控制，同時豬肉地區(qū)市場價格穩(wěn)步回升等因素催生補(bǔ)欄積極性，拉動豆粕的飼料消費。另外國家采取收購凍豬肉也值得關(guān)注，這可能會打消養(yǎng)殖戶的顧慮，促使養(yǎng)豬市場提前回暖。據(jù)了解，國家有關(guān)部門正密切監(jiān)測生豬生產(chǎn)和市場地區(qū)市場價格變化，將根據(jù)市場情況，適時啟動調(diào)控預(yù)案，防止生豬地區(qū)市場價格出現(xiàn)過度下跌，避免生豬養(yǎng)殖出現(xiàn)大面積虧損，努力緩解生豬生產(chǎn)和市場地區(qū)市場價格的周期性波動。
油脂需求觸底，但難有大幅回升
2013年以來經(jīng)濟(jì)增長下滑、公款消費減少等綜合因素的影響下，占棕櫚油消費比例較大的餐飲消費速度明顯放緩。根據(jù)統(tǒng)計局公布的餐飲收入同比數(shù)據(jù)看，2013年以來該數(shù)據(jù)均處于個位數(shù)的增幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于往年兩位數(shù)增幅。就油脂地區(qū)市場價格區(qū)間而言，地區(qū)市場價格跌落到了2008年下半年到2009年上半年的區(qū)域，在地區(qū)市場價格大幅下跌的過程中，金融屬性得以釋放，整體油脂地區(qū)市場價格也跌落到相對較低的價值區(qū)域，接下來更可能的走勢是維持這個相對低的地區(qū)市場價格區(qū)間持續(xù)震蕩以消化當(dāng)前庫存。
一方面，替代油品或保持低位運行。棕櫚油庫存自去年12月開始增長，目前超過100萬噸至105萬噸，供給壓力偏大。2月份東南亞棕櫚油進(jìn)入產(chǎn)量的恢復(fù)期，后市棕櫚油整體供應(yīng)量充足，利空棕櫚油。預(yù)計在棕櫚油消費高峰夏季到來之前，棕櫚油地區(qū)市場價格低位運行。另一方面，豆油本身報價仍處于低位。國內(nèi)四級豆油地區(qū)市場價格6600~6700元/噸，北方地區(qū)略高，南部沿海地區(qū)略低，進(jìn)口毛豆油約6650元/噸。節(jié)假期間油廠開機(jī)率不高，節(jié)后消費低迷，需求端拉動有限。同時隨著巴西大豆開始收割，港口大豆庫存緩慢回升。后期油脂供應(yīng)量預(yù)計仍處在高位，令油脂后市承壓。
筆者判斷，豆類在2月份仍難有趨勢性上漲行情出現(xiàn)，將延續(xù)弱勢，而粕強(qiáng)油弱的格局也將延續(xù)。