生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會有寄生蟲嗎
2022-12-04
當前是豬肉板塊的最佳布局時機嗎？
更新時間：2022-03-14 23:13:48作者：佚名
2022年的前幾個交易日，生豬養(yǎng)殖板塊迎來“開門紅”。2022年開年以來，A股經歷了較為明顯的下跌;新能源、白酒、醫(yī)藥、半導體、軍工等高估值板塊大幅回調。市場走低可分為內因與外因，內因在于投資者對2022年高估值行業(yè)的盈利增速產生憂慮，機構年初集中從高估值賽道向低估值調倉;外因在于美聯(lián)儲超預期討論提前縮表，美債利率跳升，對高估值板塊形成壓制。但與此同時，生豬養(yǎng)殖板塊指數逆勢上漲。1月10日生豬養(yǎng)殖板塊單日上漲6.3%，較年初累計上漲12.1%。
生豬養(yǎng)殖板塊指數與豬肉價格息息相關。當豬肉價格上漲時，養(yǎng)豬利潤也將顯著增長。回顧歷史數據可以發(fā)覺，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的盈利能力與豬肉價格高度一致,這也是為什么生豬養(yǎng)殖指數與豬肉價格的相關性較強。2010年、2014年、2018年三輪豬肉上行均帶動相關板塊明顯上漲，且股價的上漲往往領先于豬價的上漲。
預估二季度豬肉價格開啟新一輪上行周期。根據生豬養(yǎng)殖過程，能繁母豬存欄量領先豬肉出欄約10個月，鑒于此可基于能繁母豬存欄量情況預測豬肉價格。2021年二季度末能繁母豬存欄同比出現(xiàn)拐點，生豬養(yǎng)殖利潤6月開始虧損，這意味著近期豬肉供大于求的局面還將持續(xù)。我們認為，豬肉價格的上行拐點大致率出現(xiàn)在二季度。12月物價數據顯示，豬肉價格繼11月小幅回升后，12月再次下滑，同比下降36.7%，降幅比上月擴大4.0個百分點，一方面反映了豬肉供應量依舊充分，另一方面豬肉需求也受到了疫情、需求提前透支等因素的影響。
提議關心生豬養(yǎng)殖板塊的投資機會。第一，前三輪生豬養(yǎng)殖板塊開啟上漲行情分別發(fā)生在2010年6月、2014年12月、2018年11月，分別領先豬肉上行周期1個月、3個月、3個月，也就是說行業(yè)布局機會領先于豬肉價格的反轉時點。第二，當前美聯(lián)儲保持“鷹派”，市場對于高估值資產的偏好有所降低，而國內流動性在“穩(wěn)增長”的基調下較為寬松，資金可能會選擇提前流入景氣度底部反轉確定性較高的板塊，因此我們認為，現(xiàn)在已經到了豬肉板塊的關鍵布局時機。
風險因素：疫情變異導致疫苗失效;國內政策超預期等。