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　　6月21日午后，生豬期貨價(jià)格跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。截至發(fā)稿主力合約LH2109報(bào)17130元每噸，跌幅4.59%，盤中最低下探至16985元每噸，二季度跌幅已達(dá)36%。

　　金信期貨認(rèn)為，由于2019年下半年到2021年一季度，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚，這促使整個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)于價(jià)格下跌的容忍度提高。目前，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入全面虧損階段，如果豬價(jià)持續(xù)低位，將倒逼產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)部分能繁母豬產(chǎn)能的退出，從官方數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，提議關(guān)心6、7月份能繁母豬存欄的環(huán)比變化。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，提議關(guān)心每周的生豬出欄均重，初步認(rèn)為臨界值是126公斤/頭。一旦上述2個(gè)信號(hào)同時(shí)出現(xiàn)，豬價(jià)會(huì)有所反彈。但是，考慮到消費(fèi)的季節(jié)性以及凍品庫(kù)存高企，多因素共振推動(dòng)豬價(jià)回升的最佳時(shí)間點(diǎn)或許還在9月底以后。

　　伴隨著豬價(jià)走低，A股豬肉板塊也是跌得不休。特別是前期始終堅(jiān)挺的“豬茅”牧原股份，也在近幾個(gè)交易日開(kāi)始破位下跌。

　　安信證券認(rèn)為，隨著后期國(guó)家托市信號(hào)發(fā)出，養(yǎng)殖端恐慌心情有望緩解，疊加收儲(chǔ)工作的開(kāi)展，市場(chǎng)下行空間有限。但當(dāng)前生豬產(chǎn)業(yè)大豬積壓依然較為嚴(yán)峻，氣候升溫促使終端消費(fèi)低迷，市場(chǎng)存量消化緩慢，行業(yè)供需的失衡狀況短期較難扭轉(zhuǎn)，預(yù)估短期豬價(jià)上漲缺少動(dòng)力。

　　中泰證券認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)看，從第一輪低點(diǎn)至最終的底部歷時(shí)不會(huì)低于兩年。以正邦科技為例，本輪熊市的估值已經(jīng)遠(yuǎn)低于之前兩輪豬價(jià)熊市期間的估值水平，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)豬價(jià)的底部時(shí)間做出了預(yù)判。推測(cè)，未來(lái)豬價(jià)反彈幅度越大，估值持續(xù)低位的時(shí)間會(huì)越久，因反彈幅度大反而會(huì)吸引更多的供給進(jìn)入并拉長(zhǎng)底部時(shí)間;反之如果豬價(jià)反彈幅度小，估值反而逐步從低位抬升。既要在冷冬中存活，也要在要冷冬中搶占市占率，熊市中企業(yè)間比拼的是成本控制、資金調(diào)配、防疫水公平綜合能力，豬價(jià)大致率圍繞行業(yè)的成本區(qū)間上下起伏，估值已相對(duì)合理，等待業(yè)績(jī)底的出現(xiàn)。