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2022-12-04
生豬：商品豬存欄略改善 終端消費有望加速恢復
更新時間：2022-03-14 23:32:54作者：佚名
1月豬價震蕩偏強。供應端：11月底中豬存欄環(huán)比繼續(xù)改善但幅度有限，意味著1月商品豬出欄將略有改善，前期壓欄惜售的肥豬將綠澍供應。需求端：替代效應開始減弱，節(jié)前臘肉臘腸備貨需求增幅不顯然，凍品投放或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)住居民采購信心?？傮w看，后市需求改善程度略大于供贈改善幅度，供需缺口有望維短期略擴大，因此價格應環(huán)比走強。但相比同期看供贈增添，需求出于持平狀態(tài)，目前價格同比略便宜，因此價格將漲價幅度有限。
風險點：需求提前轉(zhuǎn)弱
國 內(nèi)
1、母豬：存欄環(huán)比小幅改善，養(yǎng)殖端補欄意愿一般
據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)11月能繁母豬存欄量環(huán)比+3.55%，前值+2.42%，同比+18.77%。由于能繁母豬中便宜效產(chǎn)能的三元母豬數(shù)量占比在45%，高補欄高淘汰現(xiàn)象延續(xù)發(fā)生。因此從總繁殖效率講能繁母豬存欄恢復程度一般。區(qū)域上除華南、西南外，其余地區(qū)存欄增速均在4%-5%附近，尤其東北、華北能繁母豬存欄已經(jīng)接近非瘟前水平。二元母豬北方市場價跌量穩(wěn)，養(yǎng)殖利潤預期偏悲觀，華南、西南有跟跌跡象。后期市場采購量會繼續(xù)下滑，因此二元母豬價格維持慢跌走勢。
2、仔豬：存欄環(huán)比稍微改善，養(yǎng)殖端補欄意愿減弱
據(jù)涌益咨詢數(shù)數(shù)據(jù)，11月小豬存欄量全國環(huán)比+1.44%，前值+1.53%，同比+14.94%，小豬存欄連續(xù)8個月環(huán)比改善，尤其按11月小豬存欄數(shù)據(jù)推算未來6個月后即明年4月前后生豬出欄量增幅會顯然減緩?，F(xiàn)在購買仔豬明年6月后出欄，但養(yǎng)殖戶擔憂出欄延續(xù)增添導致價格維持弱勢，但北方產(chǎn)區(qū)集團隨著規(guī)模廠建設落地，看好明年行情采仔豬量較大。
3、生豬：商品豬出欄體重略增，屠宰量季節(jié)性改善
據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，11月商品豬出欄環(huán)比+7.26%，前值+1.92%，同比-22.04%，10月大豬存欄改善幅度較小，但面對季節(jié)性旺季來臨養(yǎng)殖戶前期壓欄大豬開始踴躍出售。11月大豬存欄環(huán)比+2.51%，前值+1.12%，同比2.90%，意味著12月生豬出欄改善幅度略增，供贈端壓力維持;11月中豬存欄環(huán)比+2.64%，前值+1.68%，同比+4.54%，存欄繼續(xù)改善但幅度較小，意味著1月生豬出欄改善仍然幅度有限。
據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，本周出欄平均體重為128.75公斤，環(huán)比+1.58%?？紤]正處于消費旺季南方腌臘肉對大豬需求增添，集前期5-6月便宜價補欄的養(yǎng)殖戶壓欄肥豬綠澍出欄。
據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，本周屠宰量環(huán)比+32.46%，前值+6.61%。受冬至節(jié)假日刺激，屠宰上量顯然，節(jié)后市場需求萎縮，南方市場運行平穩(wěn)，受北方白條沖擊較大。目前屠宰端矛盾加劇，后市將壓價養(yǎng)殖端，繼續(xù)上漲空間有限。
4、豬肉：替代品沖擊減弱，終端消費開始回暖
10月豬肉進口33萬噸，同比+86%，環(huán)比-11%。國家為加強新冠疫情檢驗檢測，暫停部分國外進出口產(chǎn)品輸入，同時進口利潤下滑，預計后市進口豬肉數(shù)量或呈下降趨勢，未來便宜價凍品對鮮品沖擊力度或?qū)p小。
豬肉價格多來自生豬成本端影響，豬肉價格漲幅小于生豬。終端市場走貨綠澍下滑，白條貿(mào)易商提節(jié)后能力一般，隨著寒凍肉出庫，豬肉價格漲幅有限。
市場資訊
12月21日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長魏宏陽表示，截至11月底，全國生豬存欄和能繁母豬存欄均已恢復到常年水平的90%以上，年初確立的“年底前生豬生產(chǎn)基本恢復到接近常年水平”的任務目標已提前盡成。
12月25日，華儲網(wǎng)發(fā)布中央儲備凍豬肉投放競價交易有關(guān)事項的通知，將競價交易2萬噸，交易時間為2020年12月30日，這是今年以來第38批投放的中央儲備凍豬肉，累計投放量將達67萬噸。
12月27日牧原股份(002714)在告投資者關(guān)系活動中，透露四季度的養(yǎng)殖成本維持在14-15元/kg的水平。
總結(jié)觀點
1月豬價震蕩偏強。供應端：11月底中豬存欄環(huán)比繼續(xù)改善但幅度有限，意味著1月商品豬出欄將略有改善，前期壓欄惜售的肥豬將綠澍供應。需求端：替代效應開始減弱，節(jié)前臘肉臘腸備貨需求增幅不顯然，凍品投放或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)住居民采購信心?？傮w看，后市需求改善程度略大于供贈改善幅度，供需缺口有望維短期略擴大，因此價格應環(huán)比走強。但相比同期看供贈增添，需求出于持平狀態(tài)，目前價格同比持平，因此價格將漲價幅度有限。
來源：同花順財經(jīng)