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　　摘要

　　1、2019年國(guó)內(nèi)生豬集體生產(chǎn)狀況表現(xiàn)為豬肉總產(chǎn)量下降，同時(shí)規(guī)?；潭忍嵘Ｄ陜?nèi)受非洲瘟豬疫情影響?zhàn)B殖戶壓欄增添，出欄分量增添彌補(bǔ)少量供應(yīng)缺口，未來(lái)受母豬存樂(lè)廿底及國(guó)家拓展多渠道豬肉進(jìn)口，勉勵(lì)養(yǎng)殖戶重養(yǎng)政策落實(shí)影響，2020年期間能繁母豬存欄量將溫柔恢重，預(yù)計(jì)2020年下半年生豬存欄有望恢重，生豬產(chǎn)能缺口逐漸收窄。

　　2、2020年國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)消費(fèi)需求將趨穩(wěn)。2019年國(guó)內(nèi)肉類市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所沾邊，受ASF全國(guó)范圍擴(kuò)散蔓延影響，政策引導(dǎo)生豬市場(chǎng)由以往傳統(tǒng)的“活豬調(diào)運(yùn)”向“寒鮮調(diào)運(yùn)”方向轉(zhuǎn)變，上半年寒鮮肉調(diào)運(yùn)量逐漸增添，而熱鮮肉供贈(zèng)逐漸減少，另外對(duì)于疫情影響的安全憂患仍存，國(guó)內(nèi)居民日常肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，國(guó)內(nèi)牛羊肉、禽類、水產(chǎn)品和禽蛋類等蛋白替代品消費(fèi)有所增添，預(yù)計(jì)2020年生豬市場(chǎng)消費(fèi)將趨于穩(wěn)定。

　　3、2020年生豬產(chǎn)能有望逐漸恢重，但商品代母豬高補(bǔ)高淘的特性決心了產(chǎn)能恢重的瓶頸，即集體存欄不斷在補(bǔ)欄、減產(chǎn)中交織，受制于飼養(yǎng)密度下降的影響，預(yù)計(jì)集體產(chǎn)能很難恢重至疫情前水平，預(yù)計(jì)2020年上半年生豬市場(chǎng)價(jià)格維持高位水平，而下半年供應(yīng)持續(xù)增添，價(jià)格有望浮現(xiàn)調(diào)整，預(yù)計(jì)明年上半年出欄價(jià)格將于30元/公斤水平波動(dòng)，下半年豬價(jià)有望調(diào)整至20元/公斤水平。

　　首席部分 行情歸顧與綜述

　　從歷年豬價(jià)走勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)浮現(xiàn)多次周期性波動(dòng)，自2006年以來(lái)，有三個(gè)盡整的周期2006-09年、2010-14年和2015-18年。均勻50個(gè)月，上升周期約1-2年。下降趨勢(shì)約2-3年。2006年5月至08年4月，生豬市場(chǎng)價(jià)格大幅攀升，價(jià)格運(yùn)行重心抬升，主要是藍(lán)耳病爆發(fā)和玉米價(jià)格攀升共同作用的結(jié)果，而2010年后豬周期開(kāi)始呈現(xiàn)新特征，周期顯然拉長(zhǎng)波幅趨于平緩主要因?yàn)檎吒深A(yù)加強(qiáng)影響利潤(rùn)向供應(yīng)的傳導(dǎo)。2010年開(kāi)始的上一個(gè)豬周期中，在各種補(bǔ)貼政策下，利潤(rùn)及供應(yīng)下降放緩，歸落周期延長(zhǎng)。2015年開(kāi)始的豬周期中主要是環(huán)保政策左右，尤其是南方水源附近、村莊附近等列為禁養(yǎng)限養(yǎng)地區(qū)的養(yǎng)殖整治力度較嚴(yán)厲，妨礙利潤(rùn)向供應(yīng)傳導(dǎo)，延長(zhǎng)利潤(rùn)存續(xù)期，波幅趨于平緩，主要是因?yàn)殡S著政策干預(yù)增添，加快行業(yè)規(guī)?；M(jìn)程，壟斷效應(yīng)增添，豬價(jià)變幻平緩，而原料成本風(fēng)險(xiǎn)借助期貨對(duì)沖，利潤(rùn)波幅縮窄，這將是大勢(shì)所趨，2018年8月份以后環(huán)保夾雜非洲豬瘟疫情的影響，能繁母豬存欄量加速下降，生豬市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行新周期，當(dāng)前國(guó)家出臺(tái)了一些勉勵(lì)養(yǎng)殖攙扶政策，且高價(jià)刺激養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒，后期生豬市場(chǎng)存欄量有望歸溫，因生豬養(yǎng)殖周期較長(zhǎng)，供贈(zèng)缺口恢重較慢，預(yù)計(jì)2020年價(jià)格將維持高位運(yùn)行。

　　豬周期主要由供需規(guī)律及生產(chǎn)周期決心。其中上漲周期的路徑為：豬價(jià)上漲，養(yǎng)殖浮現(xiàn)利潤(rùn)，生豬補(bǔ)欄增添，仔豬價(jià)格上漲，能繁補(bǔ)欄增添，供應(yīng)增添，價(jià)格開(kāi)始?xì)w落。豬價(jià)上漲到浮現(xiàn)利潤(rùn)普通3個(gè)月左右光陰，利潤(rùn)上漲到能繁補(bǔ)欄增添需要3個(gè)月左右光陰，加上1年左右的能繁生產(chǎn)周期，1年半到2年左右上漲周期結(jié)束。下跌周期依次類推。

　　歸顧2019年生豬市場(chǎng)價(jià)格步入上行通道，年內(nèi)價(jià)格漲幅超過(guò)170%，價(jià)格運(yùn)行新周期，豬價(jià)走勢(shì)具體可分為以下兩個(gè)階段：

　　首席階段(2018年1月-5月)，2019 年上半年生豬市場(chǎng)顛簸偏強(qiáng)運(yùn)行，春節(jié)前大豬集中出欄，全國(guó)生豬均價(jià)低至 11 元/公斤，春節(jié)過(guò)后非瘟影響開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)標(biāo)豬供贈(zèng)偏緊，生豬出欄體重持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)各地區(qū)同步生豬價(jià)格同步開(kāi)啟顛簸上行通道。陷入3月份以后，三輪收儲(chǔ)刺激豬價(jià)上湛雌15元/公斤，4、5 月份屠企自檢政策下，收購(gòu)力度趨弱，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)于15 元/公斤左右顛簸調(diào)整，二季度后期東北地區(qū)斷檔現(xiàn)象和南方地區(qū)、西南地區(qū)豬瘟再現(xiàn)，國(guó)內(nèi)南北地區(qū)供銷緊張形勢(shì)蔓延，刺激豬價(jià)大幅上漲一舉打破 17 元/公斤。生豬市場(chǎng)價(jià)格集體呈現(xiàn)顛簸上漲階段。

　　第二階段(2018年6月份-當(dāng)前)，2019年下半年生豬價(jià)格步入加速上漲通道，陷入 6 月份，南北價(jià)格倒掛顯現(xiàn)再度浮現(xiàn)，以北方地區(qū)為代表的遼寧、天津等地豬價(jià)破 20 元/公斤，而廣西、四川、云南、貴州等地豬價(jià)仍在 13-14.5 元/公斤，在國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)蔓延，重養(yǎng)成功率較低，生豬存欄持續(xù)下降，產(chǎn)能同比大幅降低，陷入八月份，天氣漸涼和學(xué)生升學(xué)宴和中秋節(jié)日的降臨，增添部分豬肉需求，因此供需缺口潞傍放大，雖然中央政府為穩(wěn)定豬肉價(jià)格，持續(xù)3次投放收儲(chǔ)凍豬肉共計(jì)3萬(wàn)噸，以穩(wěn)定雙節(jié)期間的豬肉價(jià)格，但供應(yīng)量難以彌補(bǔ)生豬市場(chǎng)巨大的供贈(zèng)缺口，生豬價(jià)格大幅攀升至11月初的40.98元/公斤。陷入11月份，國(guó)家踴躍拓寬豬肉進(jìn)口國(guó)家及凍肉投放，且高價(jià)抑制需求，價(jià)格高位歸調(diào)，預(yù)計(jì)后期隨著春節(jié)到來(lái)，臘肉制作等對(duì)豬肉的需求端仍將增添，對(duì)豬價(jià)仍有支撐作用。2020年生豬市場(chǎng)價(jià)格將維持高位運(yùn)行預(yù)期。

　　第二部分 我國(guó)生豬供應(yīng)情況

　　一、非洲豬瘟對(duì)我國(guó)生豬市場(chǎng)影響

　　ASF疫情將大部分產(chǎn)能較落后的養(yǎng)殖企業(yè)淘汰出局，而生豬供應(yīng)缺口也因此被顯然放大，非洲豬瘟是高度接觸性傳染病，病毒可通過(guò)消化道、呼吸道、血液侵入生豬體內(nèi)。在中國(guó)，生豬及其產(chǎn)品跨區(qū)域調(diào)運(yùn)，使用餐廚剩余物喂豬，生豬運(yùn)輸車輛和販運(yùn)人員攜帶病毒，是造成非洲豬瘟病毒傳播的主要途徑。2018年，遼寧省沈北新區(qū)發(fā)明首起非洲豬瘟疫情，生豬存樂(lè)賾2018年11月開(kāi)始持續(xù)下降，到2019年10月累計(jì)下降40%以上，能繁母豬存欄量同樣持續(xù)下降，直到2019年10月浮現(xiàn)上升。

　　截至目前，豬瘟已得到一定控制，2019年豬瘟月均發(fā)生保持在個(gè)位數(shù)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日當(dāng)周，我國(guó)共有32個(gè)省份發(fā)生家豬(153起)和野豬(3起)非洲豬瘟疫，同時(shí)目前已有21個(gè)省份135起疫情解封。不過(guò)隨著疫情的不斷發(fā)展，我國(guó)對(duì)于疫情的控制措施也在不斷提升，中國(guó)農(nóng)科院9月10日發(fā)布信息稱，我國(guó)非洲豬瘟疫苗研制在今年4月實(shí)驗(yàn)室研究工作取得成功后，今年8月，疫苗研制工作又取得了新的重要發(fā)展。一株雙基因缺失弱毒活疫苗已盡成了實(shí)驗(yàn)室安全評(píng)估與有效試驗(yàn)，打破了規(guī)模化生產(chǎn)技術(shù)瓶頸，近期已向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出生物安全評(píng)價(jià)申請(qǐng)，即將陷入臨床試驗(yàn)階段，10 月 18 日中國(guó)科學(xué)院和中國(guó)農(nóng)科院在北京宣布，我國(guó)科學(xué)家首次解析出正在困擾多國(guó)的非洲豬瘟病毒結(jié)構(gòu)，這也成為研制新型非洲豬瘟疫苗的一個(gè)重要打破。綜合來(lái)看，未來(lái)即使有可靠、有效的疫苗浮現(xiàn)，豬群重建也將是一個(gè)徐徐的過(guò)程。

　　近期國(guó)家又出臺(tái)了許多攙扶養(yǎng)殖的措施，2019年9月9日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、交通運(yùn)輸部、銀保監(jiān)會(huì)等部門(mén)，詳細(xì)貫通黨中央國(guó)務(wù)院決心部署，多部門(mén)相繼印發(fā)文件，出臺(tái)17條政策措施支持生豬生產(chǎn)發(fā)展。后期各地區(qū)也出臺(tái)了相應(yīng)的措施強(qiáng)化生豬養(yǎng)殖政策扶植力度。非洲豬瘟疫苗技術(shù)推進(jìn)、養(yǎng)豬利潤(rùn)創(chuàng)新高、跌價(jià)政府?dāng)v扶政策落實(shí)都將對(duì)未來(lái)生豬市場(chǎng)起到較好提振作用，生豬市場(chǎng)產(chǎn)能將徐徐恢重。

　　二、定點(diǎn)企業(yè)屠宰量下滑 生豬市場(chǎng)去化

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)生豬出欄頭數(shù)和豬肉產(chǎn)量的統(tǒng)計(jì)，2019年1-3季度生豬累計(jì)出欄40978萬(wàn)頭，2018年1-3季度豬肉產(chǎn)量累計(jì)49579萬(wàn)噸，同比減少17.3%，2019年1-3季度豬肉產(chǎn)量累計(jì)3181萬(wàn)噸，全年或達(dá)到4000萬(wàn)噸以上，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)我們發(fā)明，或?yàn)?000年左右的水平。預(yù)計(jì)2020年生豬出欄頭數(shù)和產(chǎn)量同比有望增添，生豬定點(diǎn)企業(yè)屠宰量月度統(tǒng)計(jì)顯示，2019年8月份之后屠宰量大肆下滑并創(chuàng)新低，表明本年度生豬供應(yīng)水平減少，同時(shí)我們可以看到近幾年國(guó)內(nèi)生豬出欄均重和頭均豬肉產(chǎn)量呈現(xiàn)增添之勢(shì)，自2016年二季度以來(lái)，生豬出欄分量快速上升，這種現(xiàn)象向來(lái)持續(xù)到2018年二季度，集體生豬交易分量不低于115公斤。2019年生豬出欄均重約117.21公斤/頭，較16年增添2%，高豬價(jià)驅(qū)使生豬壓欄情緒較濃，集體來(lái)看，出欄均重增添不足以彌補(bǔ)豬肉市場(chǎng)的供應(yīng)，2019年生豬及豬肉供應(yīng)缺口較大。

　　三、能繁母豬存樂(lè)廿底，生豬產(chǎn)能徐徐恢重

　　2019年能繁母豬存欄量潞傍向下筑底，7月之前母豬淘汰量大幅高于初配量，驅(qū)使能繁母豬存欄加速下降，因國(guó)內(nèi)氣溫轉(zhuǎn)暖后，ASF疫情防控難度加大，長(zhǎng)江以南地區(qū)疫情加重，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄謹(jǐn)慎，清欄退養(yǎng)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，散養(yǎng)戶加速退出養(yǎng)殖市場(chǎng)。7月之后隨著國(guó)內(nèi)一些疫情較輕微的區(qū)域如山西、陜西等地加快重養(yǎng)進(jìn)程，疊加國(guó)家拓寬豬肉進(jìn)口渠道，全力推動(dòng)生豬生產(chǎn)加快恢重等措施的推動(dòng)，母豬淘汰量逐漸減少，出配量小幅持續(xù)歸升，10月份能繁母豬存欄量觸底，據(jù)青松農(nóng)牧監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2019年1-10月期間，能繁母豬淘汰量約1370萬(wàn)頭左右，初配母豬數(shù)量約650萬(wàn)頭左右;據(jù)博亞和訊監(jiān)測(cè)，2019年10月末，能繁母豬存欄環(huán)比下降0.79%，同比下降31.34%，母豬存欄量觸及底部，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部檢測(cè)顯示10月份能繁母豬存欄環(huán)比止降歸升，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，后期隨追淘母豬數(shù)量減少和母豬延遲淘汰增多，同時(shí)商品豬留種增添，后期能繁母豬存欄將處于歸升階段。

　　四、政策勉勵(lì)生豬重養(yǎng) 三季度補(bǔ)欄意愿加強(qiáng)

　　2019年以來(lái)，受母豬存欄下滑影響，仔豬存樂(lè)卅于低位。據(jù)青松農(nóng)牧統(tǒng)計(jì)，1-10月份，樣本企業(yè)仔豬料銷量為38706噸，較2018年1-10月份仔豬料銷量同比增幅減少近10個(gè)百分點(diǎn)。2019年生豬養(yǎng)殖行業(yè)步入上漲周期，仔豬價(jià)格與二元能繁母豬價(jià)格創(chuàng)歷年新高，從養(yǎng)殖端的補(bǔ)欄情況來(lái)看，仔豬全年價(jià)格從年初的高點(diǎn)23.6元/公斤一路上漲到近期的100元/公斤，三季度仔豬存欄有所增添，國(guó)家踴躍勉勵(lì)政策落實(shí)，同時(shí)在高養(yǎng)殖利潤(rùn)驅(qū)使下，仔豬補(bǔ)欄量溫柔歸升，后期有望進(jìn)一步增添。再看二元能繁母豬價(jià)格上漲至60元/公斤以上后潞傍偏強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)于母豬補(bǔ)欄表現(xiàn)更較為踴躍。

　　五、養(yǎng)殖高利潤(rùn)，存欄將溫柔增添

　　2019年生豬存欄量快速下滑，根據(jù)農(nóng)業(yè)部公開(kāi)的9月份數(shù)據(jù)，生豬存欄環(huán)比下降3%，同比下降41.1%，2018年8月以來(lái)的非洲豬瘟疫情的發(fā)生打破了集體養(yǎng)殖節(jié)奏，由于非洲豬瘟疫情存在致死率高和長(zhǎng)期性的特點(diǎn)，因此非洲豬瘟疫情發(fā)生以來(lái)，我國(guó)生豬存欄及能繁母豬量不斷下滑，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄踴躍性偏低，當(dāng)前市場(chǎng)瘟豬疫情發(fā)生率有所下降，我國(guó)政府勉勵(lì)生豬生產(chǎn)政策頻現(xiàn)，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿有所增強(qiáng)，集體來(lái)看，2020年生豬存欄將溫柔增添。

　　六、中美貿(mào)易摩擦境況下 中國(guó)政府拓寬進(jìn)口渠道

　　2019年我國(guó)豬肉進(jìn)口品種中仍以鮮、寒、凍豬肉為主，進(jìn)口豬肉是國(guó)內(nèi)調(diào)控豬肉供需平衡的重要手段之一，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)豬肉供應(yīng)緊輾十時(shí)，進(jìn)口豬肉能夠發(fā)揮補(bǔ)充供贈(zèng)的作用，目前中國(guó)加大肉類進(jìn)口并投放存儲(chǔ)，國(guó)家發(fā)改委在十一月新聞發(fā)布會(huì)上透露，將多渠道增添供應(yīng)，增添牛羊肉、禽類雞蛋的生產(chǎn)和供應(yīng)，多渠道擴(kuò)大豬肉和牛羊肉等替代品進(jìn)口，確保集體肉類蛋白市場(chǎng)的供應(yīng)基本充沛，保障豬肉消費(fèi)的需求，2019年的豬肉進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)總量增添至5%。豬肉的當(dāng)月進(jìn)口量約摸對(duì)國(guó)內(nèi)當(dāng)月的豬肉供應(yīng)有所影響，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格走勢(shì)，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口豬肉132.5萬(wàn)噸，同比增添43.6%，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)短缺背景下，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量較去年大幅增添。

　　2019年，我國(guó)豬肉主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)家分辭為美國(guó)、加拿大、西班牙、德國(guó)、巴西、荷蘭、丹麥，前7大來(lái)源地豬肉進(jìn)口量占豬肉進(jìn)口總量的比重達(dá)到83.7%。其中從加拿大、巴西、美國(guó)進(jìn)口的豬肉量均超過(guò)10%。2019年以來(lái)中國(guó)新增了部分豬肉進(jìn)口來(lái)源國(guó)，除了加大巴西進(jìn)口外，還增添了中亞的哈薩克斯坦、南美的阿根廷等國(guó)家，8月23日，阿根廷首批出口中國(guó)豬肉正式啟運(yùn)，首批出口量為300噸，已在10月初抵達(dá)上海。11月6日中國(guó)正侍潲布恢重進(jìn)口加拿大豬肉，加拿大都是我國(guó)主要的豬肉供應(yīng)國(guó)之一，但今年早些時(shí)候該國(guó)卻因?yàn)橘|(zhì)量問(wèn)題和衛(wèi)生證書(shū)簽發(fā)系統(tǒng)存在破綻等情況，失去了對(duì)華出口豬肉的資格。據(jù)不盡全統(tǒng)計(jì)，包括巴西、德國(guó)、丹麥等多國(guó)超過(guò)200萬(wàn)噸的海外豬肉正在來(lái)華的路上。2019年中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，11月8日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布，確認(rèn)中國(guó)自產(chǎn)原料禽肉的監(jiān)管體系與美國(guó)等效。中國(guó)重新販美國(guó)禽肉進(jìn)口，除了對(duì)貿(mào)易關(guān)系有考量外，還有拓寬禽肉進(jìn)口來(lái)源，彌補(bǔ)生豬產(chǎn)能下滑帶來(lái)的肉類供應(yīng)不足問(wèn)題。

　　出口方面，國(guó)內(nèi)豬肉出口量約占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的0.29%，2019年1-9月份出口量10萬(wàn)噸，豬肉進(jìn)出口量的增添與減少，除了與政治因素相關(guān)外，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖成本、市場(chǎng)行情變幻及豬肉產(chǎn)品質(zhì)量等對(duì)其影響碩大，就2019年集體來(lái)看豬肉及其他制品的進(jìn)出口對(duì)國(guó)內(nèi)生豬供應(yīng)和需求的沖擊不甚顯然。

　　第三部分 我國(guó)生豬需求情況

　　一、居民肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變 替代品消費(fèi)增添

　　目前我國(guó)豬肉仍是居民肉類消費(fèi)的主體，在全國(guó)肉類生產(chǎn)中的占比超過(guò)60%。2018年下半年，受非洲豬瘟的影響，我國(guó)豬肉消費(fèi)需求受限。從肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)豬肉占比遠(yuǎn)高于世界均勻水平及其他主要國(guó)家，禽肉、牛肉占比與世界均勻水平及其他主要國(guó)家還有較大差距。2019年受ASF全國(guó)范圍擴(kuò)散蔓延影響，政策引導(dǎo)生豬市場(chǎng)由以往傳統(tǒng)的“活豬調(diào)運(yùn)”向“寒鮮調(diào)運(yùn)”方向轉(zhuǎn)變，上半年寒鮮肉調(diào)運(yùn)量逐漸增添，而熱鮮肉供贈(zèng)逐漸減少，另外對(duì)于疫情影響的安全憂患仍存，國(guó)內(nèi)居民日常肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，國(guó)內(nèi)牛羊肉、禽類、水產(chǎn)品和禽蛋類等蛋白替代品消費(fèi)有所增添。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度前三季度，禽蛋產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 5.5%，牛奶產(chǎn)量增2.5%;豬牛羊禽肉產(chǎn)量5508 萬(wàn)噸，同比下降8.3%;其中禽肉、牛肉和羊肉產(chǎn)量分辭為1539 萬(wàn)噸、458萬(wàn)噸和330萬(wàn)噸，分辭增長(zhǎng)10.2%、3.2%和 2.3%，豬肉產(chǎn)量 3181 萬(wàn)噸下降 17.2%。

　　二、家庭需求相對(duì)穩(wěn)定

　　從豬肉消費(fèi)支出分析，2019年3季度，豬肉支出占生鮮消費(fèi)支出的比重呈上升趨勢(shì)，目前升到23%，較2季度增添5個(gè)百分點(diǎn);從消費(fèi)量占比分析，3季度，豬肉消費(fèi)量占生鮮消費(fèi)量的5.3%，環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明，終端消費(fèi)者愿意以更高的消費(fèi)支出來(lái)對(duì)付價(jià)格上漲。同樣也說(shuō)明，在餐飲文化、人群結(jié)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)結(jié)構(gòu)沒(méi)有大變幻的情況下，需求具有相對(duì)穩(wěn)定性。

　　第四部分 我國(guó)生豬養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)情況

　　一、生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)分析

　　商品豬從出生到出欄銷售大約需要5個(gè)月，相繼經(jīng)歷嬰兒豬、保育豬、仔豬、大豬等四階段;生豬養(yǎng)殖全過(guò)程主要分為三個(gè)階段：育苗、育仔和育肥;其中，育苗階段的養(yǎng)殖模式普通都是大規(guī)模的養(yǎng)殖企業(yè)通常自己控制祖代豬的種源，哺育和繁殖臃適父鬧佞種豬;育仔和育肥這兩個(gè)階段是區(qū)分養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的主要判斷依據(jù)。按照養(yǎng)殖階段分工不同，主要分為兩種養(yǎng)殖模式，一是專業(yè)育肥模式，即養(yǎng)殖企業(yè)從外部采購(gòu)仔豬進(jìn)行專業(yè)育肥;另一種是自繁自養(yǎng)模式，即養(yǎng)殖企業(yè)集中進(jìn)行種豬的育種和擴(kuò)繁、豬苗的哺育、生豬育肥等所有生產(chǎn)過(guò)程。普通來(lái)說(shuō)，專業(yè)育肥模式由于外購(gòu)仔豬成本占比較高，其養(yǎng)殖模式所帶來(lái)的利潤(rùn)會(huì)低于自繁自養(yǎng)模式的養(yǎng)殖利潤(rùn)。豬糧比價(jià)是衡量生豬養(yǎng)殖是否盈利的指標(biāo)，通俗說(shuō)就是生豬價(jià)格和作為生豬主要飼料的玉米價(jià)格的比值，生豬價(jià)格和玉米價(jià)格比值在5.72比1，生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點(diǎn)。豬糧比越高，說(shuō)明養(yǎng)殖利潤(rùn)越好，反之則越差。但兩者比值過(guò)大或過(guò)小都不正常。

　　陷入2019年后，上半年豬價(jià)大比例下調(diào)，豬糧比價(jià)開(kāi)始高位歸落，低點(diǎn)至5.48，下半年豬價(jià)觸底反彈，豬糧比歸升至在7.5附近徘徊，自繁自養(yǎng)利潤(rùn)年內(nèi)創(chuàng)近年來(lái)新低-326.32元/頭，5月中旬以后隨著生豬價(jià)格歸暖，養(yǎng)殖利潤(rùn)底部歸升，逐漸扭虧為盈陷入盈利通道，隨后受非洲豬瘟影響，豬價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，當(dāng)前自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤(rùn)約95元每頭，而外購(gòu)仔豬育肥利潤(rùn)自年初歸落以來(lái)，至5月中旬觸底頭均虧損365.33元，隨追薯價(jià)歸暖，外購(gòu)仔豬利潤(rùn)在第三季度7月底轉(zhuǎn)虧為盈，當(dāng)前專業(yè)育肥頭均盈利約133元左右。截至11月下旬，全國(guó)豬糧比價(jià)7.03，自繁自養(yǎng)利潤(rùn)95元/頭，外購(gòu)仔豬育肥利潤(rùn)133元/頭，后期陷入12月和2019年1月隨著春節(jié)豬肉需求增添，豬價(jià)有望走高，受此提振，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)或?qū)⑦M(jìn)一步提升，但由于非洲豬瘟下的調(diào)運(yùn)政策，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)情況隨追薯價(jià)的區(qū)域性而呈現(xiàn)顯然的地域區(qū)辭。

　　二、成本因素分析

　　普通來(lái)說(shuō)，我們將養(yǎng)豬成本歸結(jié)為：仔豬購(gòu)買(mǎi)成本、飼養(yǎng)成本和人工費(fèi)用三類，其中飼養(yǎng)費(fèi)用占的比重最大，仔豬購(gòu)買(mǎi)成本次之，人工費(fèi)用相對(duì)照較少;仔豬購(gòu)買(mǎi)成本是針對(duì)專業(yè)育肥模式下的養(yǎng)殖企業(yè)而言，對(duì)于飼養(yǎng)費(fèi)用，也就是在生豬養(yǎng)殖過(guò)程中消耗的成本，在這其中飼料成本占飼養(yǎng)中成本的60%以上。對(duì)于育肥生豬飼料配方中，能量飼料玉米占比60%左右，蛋白類飼料占比20%左右，所以從成本角度來(lái)看，飼料成本占養(yǎng)殖成本的70%左右，而飼料成本中約60%是玉米。下面我們就成本占比較高的飼料成本進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。

　　先來(lái)看下玉米，根據(jù)國(guó)內(nèi)外各大權(quán)威機(jī)構(gòu)公開(kāi)的中國(guó)玉米供需平衡表預(yù)料數(shù)據(jù)顯示，受到種植收益的驅(qū)使，2018/19年度玉米種植面積同比略增，不過(guò)國(guó)家的政策導(dǎo)向依然是勉勵(lì)種植大豆、調(diào)減玉米種植面積。2019/20年度玉米種植面積和產(chǎn)量預(yù)計(jì)將均有所下降，但終端消費(fèi)需求歸升跡象顯然，玉米深加工消費(fèi)方面在政策的多方面驅(qū)動(dòng)下存增長(zhǎng)趨勢(shì)，非洲瘟豬疫情背景下生豬產(chǎn)能逐漸歸穩(wěn)，2020年玉米市場(chǎng)的價(jià)格重心將會(huì)不斷上移。再看蛋白類飼料豆粕，2019年影響飼料界最大的事件非中美貿(mào)易摩擦的起承轉(zhuǎn)合，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)在在資金的推動(dòng)下呈現(xiàn) 隨著豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格紛紛升至年內(nèi)高位，供需層面的新變幻令各方開(kāi)始重新評(píng)估豆粕價(jià)格的合理性。國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情爆發(fā)放緩，我國(guó)政府踴躍勉勵(lì)養(yǎng)殖戶重養(yǎng)，隨著生豬產(chǎn)能恢重對(duì)遠(yuǎn)期豆粕需求有利好影響。四季度預(yù)期到港的大豆數(shù)量在不斷降低，原來(lái)預(yù)估的供應(yīng)缺口隨之放大，豆粕市場(chǎng)隨即陷入調(diào)整行情，預(yù)計(jì)2020年豆粕走勢(shì)潞傍受中美貿(mào)易政策影響，但集體價(jià)格重心將穩(wěn)步上移。

　　第五部分 市場(chǎng)展望和風(fēng)險(xiǎn)提醒

　　2020年生豬產(chǎn)能有望逐漸恢重，但商品代母豬高補(bǔ)高淘的特性決心了產(chǎn)能恢重的瓶頸，即集體存欄不斷在補(bǔ)欄、減產(chǎn)中交織，受制于飼養(yǎng)密度下降的影響，預(yù)計(jì)集體產(chǎn)能很難恢重至疫情前水平，預(yù)計(jì)2020年上半年生豬市場(chǎng)價(jià)格維持高位水平，而下半年供應(yīng)持續(xù)增添，價(jià)格有望浮現(xiàn)調(diào)整，預(yù)計(jì)明年上半年出欄價(jià)格將于30元/公斤水平波動(dòng)，下半年豬價(jià)有望調(diào)整至20元/公斤水平。

　　風(fēng)險(xiǎn)提醒：

　　1、重要食品安全事件：食品安全直接關(guān)系到下游消費(fèi)端，若食品安全事件一旦發(fā)生，豬肉消費(fèi)將會(huì)受到碩大沖擊，進(jìn)而影響生豬價(jià)格

　　2、極端天氣災(zāi)害導(dǎo)致農(nóng)作物大規(guī)模減產(chǎn)進(jìn)而推升飼料原料價(jià)格：玉米、豆粕作為生豬配合飼料的主要原料， 若浮現(xiàn)自然災(zāi)害影響農(nóng)作物產(chǎn)量，飼料原料價(jià)格必然歸升，進(jìn)一步提升生豬價(jià)格。

　　3、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、進(jìn)出口政策的調(diào)整，農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)政策等均會(huì)對(duì)生豬價(jià)格產(chǎn)生直接或 者間接的影響。

　　第六部分 生豬期貨合約及基礎(chǔ)知識(shí)

　　一、生豬期貨合約

　　二、生豬市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)

　　生豬即生存著的豬，是對(duì)未宰殺的除種豬以外的家豬的統(tǒng)稱，生豬除以鮮肉供食用外，還適于加工成火腿、腌肉、香腸和肉松等制品。豬皮、豬鬃和豬腸也可作工業(yè)原料。豬血和豬骨可分辭制成血粉和骨粉作飼料用。豬的內(nèi)臟和腺體可以提制多種醫(yī)療藥品。其本身還是很好的實(shí)驗(yàn)動(dòng)物，國(guó)內(nèi)外生豬品種達(dá)300多種。國(guó)外種豬主要為長(zhǎng)白豬、大約克夏豬(大白豬)、杜洛克豬。國(guó)內(nèi)種豬主要為寧鄉(xiāng)豬、太湖豬、香豬、東北民豬。

　　1、我國(guó)生豬品種的來(lái)歷

　　杜長(zhǎng)大外三元豬為當(dāng)代世界養(yǎng)殖業(yè)中最為優(yōu)良的雜交組合，其后代抗逆性強(qiáng)，具有十分顯然的雜種優(yōu)勢(shì)。我國(guó)規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)養(yǎng)殖的生豬以外三元為主，以“杜長(zhǎng)大”三元雜交商品豬為主的外三元商品豬占領(lǐng)了我國(guó)生豬出欄量的80%以上，種豬群則主要依賴進(jìn)口。所謂外三元豬，即由三個(gè)不同的品種雜交而來(lái)，而且祖代所有來(lái)自國(guó)外。一元豬中的長(zhǎng)白豬和大白豬可以互為父系和母系，它們的最大優(yōu)點(diǎn)是瘦肉率高，且其后代長(zhǎng)大豬具有較強(qiáng)的繁殖能力;種豬杜洛克，被稱為萬(wàn)能種豬，是全球應(yīng)用最為廣泛的種豬，其主要優(yōu)勢(shì)為增重快，飼料報(bào)酬高，瘦肉率高和抗逆性比較強(qiáng)等。

　　2、生豬生長(zhǎng)發(fā)育階段

　　一頭商品豬從出生到上市出欄需要6個(gè)月的光陰(體重約110kg)，其生長(zhǎng)階段可分為哺乳期(3-4周)、保育期(6-8周)、生長(zhǎng)育肥期三個(gè)階段。三個(gè)階段的生長(zhǎng)體重分辭為仔豬斷奶重7kg，保育下網(wǎng)重25kg，180日齡出欄重110kg。不同生產(chǎn)及飼養(yǎng)管理水平，各階段生豬體重均有差異。

　　商品豬對(duì)應(yīng)的上游為二元種豬長(zhǎng)大豬，其中二元公豬所有閹割育肥出欄，二元母豬經(jīng)生長(zhǎng)、育成、選留作為后備豬陷入繁殖序列。后備豬在體重達(dá)到120kg、生長(zhǎng)日齡達(dá)到240d、發(fā)情次數(shù)達(dá)到兩次及以上開(kāi)始進(jìn)行配種，妊娠114天后分娩?！胺置洹溉椤Ｓ省鰴凇北M成一個(gè)生長(zhǎng)周期。在商品豬市場(chǎng)當(dāng)中，我們時(shí)常被所謂的“豬周期”所困擾，這其實(shí)與豬的生理生長(zhǎng)周期是密切相關(guān)的。二元母豬在240日齡配種，妊娠期114天，育肥出欄需6個(gè)月，約為18個(gè)月，就是1.5年。所以通常一輪盡整的“豬周期”大致為3-4年。

　　3、生豬產(chǎn)業(yè)鏈

　　生豬的產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游、中游和下游，上游主要包括飼料、豬仔和疫苗;中游主要為養(yǎng)豬場(chǎng)的飼養(yǎng)成本和防疫成本;下游主要為屠宰和流通環(huán)節(jié)，豬的上中下游產(chǎn)業(yè)鏈中，產(chǎn)值增添最大的階段為中游的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，這一部分的增量主要來(lái)自于飼料成本，據(jù)估算飼料成本大約占到養(yǎng)豬場(chǎng)總成本的64%左右;養(yǎng)豬場(chǎng)的其余成本還包括人工折舊成本，仔豬成本和藥物防疫成本。

　　4、我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　(一)恢重發(fā)展時(shí)期(1949-1957年)各項(xiàng)畜牧業(yè)發(fā)展政策穩(wěn)定，生豬實(shí)行“私養(yǎng)公助”的政策，生豬生產(chǎn)恢重到抗戰(zhàn)前水平。

　　(二)迂回發(fā)展時(shí)期(1958-1966年)前期即“大躍進(jìn)時(shí)期”社會(huì)背景和政策不穩(wěn)定，生豬發(fā)展政策是把私養(yǎng)的豬收歸集體，大辦“萬(wàn)頭豬場(chǎng)”，加之農(nóng)業(yè)減產(chǎn)，飼料奇缺，畜禽產(chǎn)量全面下降，供應(yīng)十分緊張，再加上嚴(yán)重的自然災(zāi)害，生豬生產(chǎn)遭到碩大破壞。后期即調(diào)整(1961-1966年)實(shí)行“公養(yǎng)與私養(yǎng)并舉，以私養(yǎng)為主”的政策，以養(yǎng)豬業(yè)為主的畜牧業(yè)又獲得迅速發(fā)展。

　　(三)徐徐發(fā)展時(shí)期(1967-1976年)文華大革命的發(fā)生，生豬飼養(yǎng)量大幅下降，使這個(gè)階段生豬生產(chǎn)發(fā)展尤其徐徐。

　　(四)改革發(fā)展時(shí)期(1977-1985年)這一階段生豬生產(chǎn)各方面的政策都處于改革之中，生豬生產(chǎn)平衡發(fā)展;中央請(qǐng)求“大力發(fā)展畜牧業(yè)，提高畜牧業(yè)在農(nóng)業(yè)的比重”，“潞傍勉勵(lì)社員家庭養(yǎng)豬養(yǎng)牛養(yǎng)羊，踴躍發(fā)展集體養(yǎng)豬養(yǎng)牛養(yǎng)羊”，極大提高了養(yǎng)殖戶的踴躍性，這一階段畜牧養(yǎng)殖業(yè)得到了迅速的發(fā)展。

　　(五)快速發(fā)展時(shí)期(1986-至今)利于生豬生產(chǎn)發(fā)展的社會(huì)環(huán)境和飼料糧保障和開(kāi)放的市場(chǎng)條件，生豬生產(chǎn)取得了快速發(fā)展和碩大的成就。前三個(gè)時(shí)期是傳統(tǒng)養(yǎng)豬為主的階段，后兩個(gè)時(shí)期是由傳統(tǒng)向現(xiàn)代養(yǎng)豬的過(guò)渡階段。