生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會有寄生蟲嗎
2022-12-04
溫氏股份：1季度生豬出欄同比增長92％ 成本保持下降趨勢
更新時間：2022-05-22 00:01:38作者：未知
核心觀點：
1季度生豬出欄同比增長92%，3月銷售均價環(huán)比略有下跌。根據(jù)公司銷售情況簡報，3月公司生豬銷售量144.84萬頭，環(huán)比增長35.5%，同比增長144%;實現(xiàn)收入21.06億元，同比增長約14.3%;銷售均價12.17元/公斤，環(huán)比下跌3%，同比下跌約53.6%;測算出欄均重119公斤，成本繼續(xù)保持下降趨勢。22Q1，公司累計出欄量約402萬頭，同比增長92%。
3月雞價略有回落，預(yù)估肉雞業(yè)務(wù)繼續(xù)保持盈利。根據(jù)公司銷售情況簡報，3月公司銷售肉雞約0.8億只(含毛雞、鮮品和熟食)，環(huán)比增長42.7%，同比下滑1.1%;實現(xiàn)收入22.71億元，環(huán)比增長31.4%，同比下滑約3.2%;銷售均價13.44元/公斤，環(huán)比下跌約8.1%，同比下跌約6%。22Q1，公司累計銷售肉雞約2.26億羽，同比基本持平。
豬價持續(xù)低迷狀態(tài)，關(guān)心2季度豬價反彈。據(jù)數(shù)據(jù)，4月6日，全國瘦肉型生豬均價約12.44元/公斤，行業(yè)仍處于深度虧損狀態(tài)。當(dāng)前處于上一輪豬周期的供給釋放高峰，隨著高峰趨緩以及需求季節(jié)性回暖，關(guān)心2季度豬價季節(jié)性上行動能。
盈利預(yù)測與投資提議：保持“買入”評級。公司生豬業(yè)務(wù)經(jīng)營迎來困境反轉(zhuǎn)，生豬出欄和成本均有望迎來恢復(fù)性改善，我們預(yù)估2021-23年公司的EPS分別約-2.1、0.21、2.77元/股?？紤]豬周期反轉(zhuǎn)預(yù)期提升，予以合理價值約27.7元/股，對應(yīng)23年P(guān)E約10倍，保持“買入”評級。
風(fēng)險提示：畜禽價格波動風(fēng)險、疫情風(fēng)險、食品安全等。