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2022-12-04
豬價輪回進入哪個階段了呢？ 豬價何時回歸正常
更新時間：2022-06-08 08:31:15作者：佚名
清明假期，劉大媽一大早便去逛菜市場，準備下廚為難得歸家團聚的兒女做一桌拿手菜，不料100元錢花盡了，菜還沒買齊：大蔥7塊多一斤，香椿苗20多塊一斤，更辭提豬肉了?！敖衲曦i肉價格漲得厲害，要不是孩子們歸來，我都不吃豬肉?！眲⒋髬尭袊@道。
“出去吃飯，肉夾饃肉少了，水煮肉片菜多了，吃頓排骨也得上百了?！庇芯W(wǎng)友打趣稱，約會請吃紅燒肉，絕對是真愛。
數(shù)據(jù)顯示，3月23日全國生豬均價19.22元/公斤，較一個月前上漲10%，較去年同期漲超60%，已打破2011年6月的高點。南方多個省份豬肉價格已經(jīng)破10元/斤的價格。
股期表現(xiàn)大不同
西城區(qū)一家肉食專賣店比往常寒清許多，營業(yè)員告訴記者，春節(jié)過后，產(chǎn)品價目表不斷更新，價格直躥。
3月份本來是豬肉消費的淡季，今年卻迎來意外的行情：一頭豬利潤甚至能達到1000元左右。某中型規(guī)模養(yǎng)殖場去年一年的利潤高達到1000萬元，該場場長楊其冰(化名)已經(jīng)樂得合不攏嘴?！斑@樣的行情很少見?！彼f。
經(jīng)過幾年不景氣行情，楊其冰稱自己這兩年勻瑛好得如“挖到金條”：一邊是豬價蹭蹭上漲，一邊是作為豬飼料的玉米和豆粕在2015年持續(xù)下跌。“從去年來看，仔豬價格、豬糧比價、養(yǎng)豬頭均盈利均創(chuàng)出歷史新高。今年勢頭有過之而無不及?！?/P>
據(jù)知道，全國三元仔豬價格目前已經(jīng)打破2011年9月1日每公斤48.9元的歷史最高點，均價漲至每公斤50元以上。
受益于豬肉價格走強，生豬收入占比高的上市公司業(yè)績紛紛浮現(xiàn)大漲。歸顧近期市場表現(xiàn)，A股步步歸暖，黃金拾階而上，原油反彈可觀，但與一年來價格漲幅超過60%的豬肉相比，都是“毛毛雨”。豬價動向在基金經(jīng)理們的聊天中，越來越被頻繁提及。
“豬行情已經(jīng)啟動”，北京一家股票私募徐先生告訴記者，從已披露2015年年報的A股公司情況可知，受益豬價上漲，相關(guān)公司凈利潤皆同比大幅上漲。例如，牧原股份2015年年報顯示，其凈利潤同比增長超過600%；該公司生豬銷售占比達到99.98%，公司預(yù)計2016年一季度凈利潤最高將達到3.5億元。此外，生豬產(chǎn)品收入占比接近五成的雛鷹農(nóng)牧2015年也開始扭虧，實現(xiàn)凈利潤23100.21萬元，同比增長225.43%。
“豬價高峰來襲，催漲了上市公司利潤空間。”徐先生說，豬肉相關(guān)的概念股近期反重活躍，成為熱錢追捧的對象。據(jù)他透露，基金經(jīng)理們已經(jīng)開始在“豬”概念上布局，資金持續(xù)凈流入主要環(huán)繞三大主線：一是生豬類上市公司，業(yè)績彈性較大；二是基于養(yǎng)殖企業(yè)補欄踴躍性提升的預(yù)期，資金開始關(guān)注飼料及動物疫苗類相關(guān)個股；三士翠他相關(guān)品種如雞、鴨、魚類養(yǎng)殖企業(yè)，由于替代性及尾隨性，其利潤空間有望伴隨逐漸上漲而走高。
3月17日至今的一段光陰內(nèi)，A股中養(yǎng)殖業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品加工板塊資金凈流入現(xiàn)象十分顯然。股市方面，養(yǎng)殖業(yè)板塊資金一度流入約20億元，農(nóng)產(chǎn)品加工板塊一度流入50億元。與此同時，期貨“獵手”們也開始了與養(yǎng)殖業(yè)密切相關(guān)的“粕類狩獵”。從大宗商品的角度來看，豆粕是與豬肉關(guān)系最為密切的大宗商品之一。數(shù)據(jù)顯示，同樣是飼料，玉米飼用消費占到總消費50%-60%，豆粕飼用消費占到總消費90%以上。同時豬肉與魚類替代性較強，也提升寥玟飼料踩縞的關(guān)注度。
據(jù)統(tǒng)計，3月25日至4月1日，豆粕期貨總持倉增添10萬余手(單邊)，同期玉米持倉增添約12萬余手(單邊)；踩縞期貨增倉則啟動更早，在截至3月25日的一周內(nèi)，踩縞總持倉增添了13萬手(單邊)。粗略估算之下，這一輪股期兩市養(yǎng)殖、加工、飼料等板塊流入資金在百億元左右。
但與股票方面“豬概念”的多頭或抗跌行情不同，上周雙粕期貨持續(xù)走跌。浙江一位操盤手戴先生因參考股票利多預(yù)期而重倉做多期貨，反而巨虧出局?！斑@行情太匪夷所思了?！彼f。
記者統(tǒng)計發(fā)明，3月17日至今，農(nóng)產(chǎn)品加工板塊漲幅約15.7%，養(yǎng)殖業(yè)板塊漲幅約17.2%；期間個股唐人神在量能大增的配合下漲幅約40%。而同期期市方面，文華財經(jīng)踩縞期貨指數(shù)漲幅僅2.5%，豆粕期貨指數(shù)漲幅則不足1%；“豬概念”的股期分化在上周尤其顯然，股市農(nóng)產(chǎn)品加工板塊頑強收紅的情況下，“雙粕”不堪一擊，接連下跌。
對此，期貨分析人士解釋以為，二者的投資邏輯并不相同，股市側(cè)重利潤的表現(xiàn)，而期市投資更加注重供需面改善情況。當(dāng)前國內(nèi)豆粕基本面上的供需失衡僵局卻難以打破，生豬補欄速度徐徐根本無法撐起豆粕價格，多頭負隅頑抗但顯然寡不敵眾。另一方面，二季度水產(chǎn)旺季備貨啟動有望推動踩縞需求“破冰”，但國內(nèi)猛增的DDGS進口量卻也不容小覷，加上踩縞集體價格缺乏孤立性，受豆粕影響較大，二季度亮點難覓。
豬價里有玄機
對基金經(jīng)理來說，“豬周期”的魅力遠遠不只是“豬價上漲”這么簡單。投資人士都不會忘記這件事情：“豬周期”對CPI影響很大，而CPI的走勢則是決心貨幣政策走向的重要參考指標之一。
有分析人士以為，2月份CPI漲幅攀升到2.3%，一個重要緣故就是豬肉價格同比上漲了25.4%。根據(jù)測算數(shù)據(jù)，2015年豬肉在CPI中的權(quán)重約為2.9%，也就是說豬肉價格上漲1%將會帶動CPI上漲0.029%左右，豬肉價格34%的上漲也就帶動CPI的1個百分點上漲率。
“但是2016年情況約摸有所不同，豬肉價格對CPI的影響約摸趨弱，因為它在CPI權(quán)重中有所調(diào)整。據(jù)推算，豬肉價格權(quán)重已從上一年的3%調(diào)低到了2.34%，這會降低CPI隨豬價大幅漲跌的波幅?！睒I(yè)內(nèi)人士以為。
據(jù)知道，豬肉是中國CPI商品籃子中的262個基本分類之一。由于價格的不同變幻，CPI商品籃子各種商品和服務(wù)的比重也隨之發(fā)生變幻?？傮w上看，CPI商品籃子中豬肉的比重在3%左右波動。
而根據(jù)美林投資時鐘理論，在通脹降臨之際，商品投資是投資的最佳選擇，股票次之。
部分投資人士以為，從這個角度來看，大宗商品的金融屬性或被進一步提升，集體大宗商品都將受益。這也是春節(jié)之后，大宗商品集體浮現(xiàn)強勁反彈的緣故之一，CPI數(shù)據(jù)與商品價格互為因果浮現(xiàn)正反饋。從細節(jié)上看，和股票一樣，雖然金融屬性被集體提升，但是由于基本面不同，行情還是會浮現(xiàn)分化?！耙荂PI真的浮現(xiàn)上行，從抗通脹的角度來說，最關(guān)注的品種還是鋁或者白糖，因為從基本面來看，大多數(shù)商品的去產(chǎn)能還不夠徹底?！?/P>
但是盡管去年豬價上漲對CPI有推升作用，但有學(xué)者以為，2015年要是沒有豬肉價格的顯然上漲，食品價格浮現(xiàn)負增長也有約摸。
業(yè)內(nèi)人士表示，要是2016年豬價持續(xù)堅挺，將會推高全年均勻CPI水平，但養(yǎng)豬業(yè)補欄歸溫暖仔豬價格迭創(chuàng)新高，也表明供贈端已趨向踴躍，意味追薯肉價格進一步上漲空間有限，同比增速約摸呈遞減趨勢，從而對CPI的拉動作用也會遞減。當(dāng)前基本面狀況依然是經(jīng)濟下行壓力大和內(nèi)外需疲軟，豬價上漲“孤木”難以支持通脹加劇，今年貨幣適度寬松的環(huán)境料不會改變。
豬價還能飛多久
一位常年與“豬”打交道的批發(fā)商總結(jié)20年來豬肉市場的變幻規(guī)律稱，幾乎每隔3至4年，豬價就有一輪“高低輪歸”。例如2004年、2007年、2011年均浮現(xiàn)了豬價高峰，2015年豬肉價格又一次持續(xù)上漲。
所謂豬周期，業(yè)內(nèi)人士解釋稱，可以理解為這樣一個循環(huán)周期：豬肉價格大漲——母豬存欄量大增——生豬供應(yīng)量劇增——肉價下跌——養(yǎng)殖戶大量淘汰母豬——生豬供應(yīng)量減少——肉價再次上漲。
那么，這一次，豬價輪歸陷入哪個階段了呢？(4)
3月22日，大慶市物價監(jiān)督管理局發(fā)布一份預(yù)警信息，稱該市豬糧比已陷入黃色預(yù)警區(qū)，建議養(yǎng)殖戶不要過度補欄。數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，該市生豬均勻出廠價格為每公斤18元，同比上漲47.5%，玉米價格為2元/公斤，豬糧比價為9:1，顯著高于盈虧平衡點6:1，已陷入黃色預(yù)警區(qū)域。
這并非個辭情況。根據(jù)3月19日國家發(fā)改委發(fā)布的消息，全國豬糧比價為9.13:1，陷入黃色預(yù)警區(qū)域。
豬糧比，通俗理解，就是生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值。生豬價格和玉米價格比值在6:1時，生豬養(yǎng)殖基本處于盈虧平衡點。豬糧比越高，說明養(yǎng)殖利潤越好，反之則越差。豬糧比越高，種植戶補欄踴躍性就越高。
歸想往年低迷時期的難捱時光，楊其冰對于補欄持尤其謹慎的態(tài)度，但與他不同，河南一位養(yǎng)殖小戶史先生則已經(jīng)開始平整土地擴大豬場。今年，他家的存欄生豬由去年的50多頭增添了近100頭，母豬也從去年的6頭增養(yǎng)了5頭。令他作出這一決心的正是今年不斷上漲的豬價。
根據(jù)當(dāng)前的豬糧比，史先生告訴記者，按一脫獪欄生豬吃700斤飼料算，每噸飼料便宜200多元，一頭豬就節(jié)省飼料成本100多元。
“普通而言，豬價跟養(yǎng)殖用的飼料也就是谷物的成本是成比例的，普通是1:5或1:6之間，現(xiàn)在豬肉超過20塊一公斤，是沒有理由這么高的。”雙匯發(fā)展總裁游牧預(yù)料，豬肉價格在極短期內(nèi)就會開始下降。
根據(jù)發(fā)改委的價格信息，目前用作主要豬飼料的玉米均價為每公斤2.1元，也就是對應(yīng)豬肉價格應(yīng)為每公斤10-12元，僅是現(xiàn)價的一半。游牧指出，一季度已結(jié)束，而二季度是生豬出欄旺季，而且如今進口豬肉價格也并不高，中國進口量已經(jīng)比一年前增添了一倍，因此相蟹薯價很快就會下降。
根據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年中國總進口豬肉量較去年相比，增添了213000噸或37%。
游牧說，自己今后一兩年的主要任務(wù)之一，是盡善成本的管控，“就是采購的管控，具體就是用美國進口豬肉來作為保障控制成本，在不同時期采取不同的采購策略”。譬如在豬價較低的二季度加大采購量，以現(xiàn)貨和期貨相配合，“豬肉可以寒凍儲藏一到兩年，按照美國標準也可以的”。
生豬期貨的提出由來已久，但是向來未取得實質(zhì)性發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士以為，這個工具是盡全有必要的。雖然我國生豬期貨的推出瀕臨著生豬品種繁多、價格參差不齊、熱鮮肉保質(zhì)期較短等妨礙，但是目前期貨推出的利好因素已經(jīng)浮現(xiàn)。隨著近幾年規(guī)模化養(yǎng)殖的不斷發(fā)展，大量散養(yǎng)戶的退出，飼養(yǎng)和豬肉的標準化程度不斷提高，寒鏈也在不斷盡善。可見，生豬期貨推出的條件越來越盡備，時機已經(jīng)浮現(xiàn)。(東方財富網(wǎng))