生菜生吃是甜的還是苦的？生菜生吃會有寄生蟲嗎
2022-12-04
豆粕短期下跌空間還大嗎？（豆粕今后看漲還是看跌）
更新時間：2022-06-09 10:01:16作者：未知
芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨自6月8日以來持續(xù)下跌，從當天的最高11.89美元跌至目前的10.50美元，跌幅11.7%，大連豆粕1701合約的高點3475元浮現(xiàn)于7月1日，截止7月18日收盤報3081元，自高點累計下跌11.3%。筆者分析美國大豆主產(chǎn)區(qū)有約摸再度陷入高溫狀態(tài)引發(fā)市場擔憂，同時美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)了本年度的美豆年末庫存，因此預計豆粕價格短期下跌或有限，有約摸走出探底歸升的行情。 美豆供需格局略偏緊
基于美國大氣與海洋局（NOAA）發(fā)布的最新災害預報顯示，在接下來直至7月底美豆產(chǎn)區(qū)預報高溫少雨，且都將瀕臨輕度和中度風險，這將潞傍提高美豆的天 氣升水，美國大豆產(chǎn)區(qū)大豆開花期尚未結束，還有結莢及鼓粒期，因此市場重新將天氣因素納入考量。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物發(fā)展周度報告顯示，截止到2016 年7月10日，美國18個大豆主產(chǎn)州的大豆揚花率為40%，上周22%，去年同期33%，五年同期均值31%。本周首次發(fā)布的今年大豆結莢率數(shù)據(jù)為7%， 高于去年同期的5%，也高于五年同期均值5%，大豆評級優(yōu)良的比例為71%，上周70%，上年同期62%。美國農(nóng)業(yè)部7月的作物供需報告顯示，美國 2016/17年度大豆年末庫存預估為2.90億蒲式耳，高于預期的2.87億蒲式耳及前值2.60億蒲式耳，2015/16年度大豆年末庫存預估為 3.50億蒲式耳，低于預期的3.52億蒲式耳及前值3.70億蒲式耳。 從庫存消費比的變動情況來看，2016/17年度美豆的年末 庫存預計為790萬噸，高于上月的預估值706萬噸，國內(nèi)消費預計為5579萬噸，高于上月的預估值5553萬噸，庫存消費比為14.16%，高于上月的 12.71%；2015/16年度大豆年末庫存預計為954萬噸，低于上月的預估值1007萬噸，國內(nèi)消費預計為5442萬噸，低于上月的預估值5497 萬噸，庫存消費比為17.53%，低于上月的18.32%，顯然本年度美豆的年末庫存消費比有所下降，這對于大豆價格是具有較強的提振作用的。
表一 美國農(nóng)業(yè)部對美國大豆年末庫存的預料 單位：億蒲式耳
表二 美國農(nóng)業(yè)部對全球大豆年末庫存的預料 單位：萬噸
本月美國農(nóng)業(yè)部把2015/16年度大豆出口數(shù)據(jù)上調(diào)3500萬蒲式耳，為17.95億蒲式耳。在過去六周里，由于巴西大豆出口步伐放慢，進口商不得不采購更多的美國大豆供應，截至6月30日，大豆出口銷售總量為2.66億蒲式耳，是歷史同期最高。
南美大豆供應量持續(xù)下降
美國農(nóng)業(yè)部7月份預料2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量為9650萬噸，較6月份預料值下調(diào)50萬噸，巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應公司（CONAB）預 測巴西大豆產(chǎn)量為9530萬噸，低于該機構6月份預料的9560萬噸。4月份阿根廷在經(jīng)歷19天的暴雨之后，其2015/16年度大豆產(chǎn)量從4月份的 5900萬噸下調(diào)至目前的5650萬噸，布宜諾斯艾利斯谷物交易所預料阿根廷大豆產(chǎn)量為5600萬噸，比上年產(chǎn)量6080萬噸減少了7.9%。
表三 美國農(nóng)業(yè)部對南美大豆產(chǎn)量預料情況 單位：萬噸
截止7月18日，巴西雷亞爾兌美元本月累計貶值2.16%，從較長周期來看，雷亞爾仍處于2014年11月以來的貶值通道，因此從這個意義上來講，巴西 大豆的出口成本有約摸下降。雷亞爾貶值使得大豆價格變得有吸引力，巴西農(nóng)戶加緊銷售大豆，截至7月8日，農(nóng)戶已銷售約82%的2015/16年度，高于去 年同期水平。出口方面，據(jù)巴西貿(mào)易部數(shù)據(jù)顯示，巴西6月大豆出口量為776萬噸，遠低于之前一月的992萬噸及去年同期的981萬噸。另外，阿根廷比索兌 美元本月已升值2.23%，但是與6月貶值7.39%相比目前的比索只是反彈，事實上比索自2014年11月以來就處于長期貶值通道，因此該國農(nóng)戶已經(jīng)習 慣囤貨惜售，使用包括大豆在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品作為反抗通脹的硬通貨。據(jù)悉阿根廷6月末、巴西5月末的大豆庫存分辭降低了420萬噸和920萬噸，預計未來南美大豆出口量將減少，9月份至明年2月份，全球大豆的采購將主要集中在美國大豆，這將對美國大豆產(chǎn)生顯然支撐。 強降雨對大豆總體影響不大 據(jù)中國海關總署公開數(shù)據(jù)顯示，今年前6個月中國進口大豆共達3856萬噸，同比增長9.67%，其中6月份進口大豆756萬噸，環(huán)比下降1.31%，同比下降6.55%，筆者分析這主要是巴西出口高峰期 已過，而美國市場的陳豆庫存不足，對中國出口的數(shù)量有限，截至2016年7月7日當周，本作物年度迄今美國大豆出口檢驗量累計為4483萬噸，低于上一年 度同期的4826萬噸。7、8月份通常是我國生豬補欄的高峰期，然而6月30日以來，長江中下游地區(qū)浮現(xiàn)入汛以來最強降雨，降雨量較常年同期偏多1至2 倍，此次強降雨天氣造成湖北、安徽兩省多處爆發(fā)洪災，多家豬場被淹，大多魚塘被沖，養(yǎng)殖戶損失嚴重，截至7月6日，湖北省因災死亡豬73392頭，禽 341.59萬只，安徽死亡或沖走生豬6372頭，家禽501萬只。7月13日開始，四川盆地、長江中下游地區(qū)將再次浮現(xiàn)強降雨過程，湖北、安徽、江蘇等 地局地有大暴雨。筆者分析生豬的死亡卻減少了下游豆粕、踩縞需求，對豆粕價格顯然是利空，但是災后同樣也是有補欄需求期。農(nóng)業(yè)部公開2016 年6月份生豬存欄數(shù)據(jù)，6月能繁母豬存欄3760 萬頭，同比減少3.4%，環(huán)比持平，6月生豬存欄同比減少2.1%，環(huán)比增添0.7%。截止7月10日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠進口大豆庫存量為 452.07萬噸，較上周減少5.22%，較去年同期增18.84%，豆粕總庫存量76萬噸，較上周增添4.74%，較去年同期增長2.67%，當周豆粕 未執(zhí)行合同435.82萬噸，較上周減少5.85%，較去年同期增長0.30%。從最近11周的豆粕庫存量的變動情況來看，豆粕市場有約摸陷入庫存重建階 段。
表四 國內(nèi)沿海地區(qū)油廠大豆、豆粕庫存 單位：萬噸
豆粕仍處于上漲通道中 截至7月12日當周，據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）發(fā)布的報告顯示，投機基金在大豆期貨和期權市 場上減持凈多單，這也是持續(xù)第周圍減持，不過投機基金在芝加哥豆粕期貨和期權市場小幅增持凈多單。大連豆粕1701合約自7月6日有效跌破了10攘Ⅸ線之 后，期價加速下跌直到逼近下方60攘Ⅸ線，這是今年4月12日行情發(fā)動以來的關鍵支撐價位?？傮w來看，連豆粕在60攘Ⅸ線之上仍為上漲趨勢，短期有約摸出 現(xiàn)探底歸升的走勢。