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2022-12-04
“豬周期”重現(xiàn)：價格創(chuàng)新高 豬價格暴跌
更新時間：2022-06-16 13:41:54作者：佚名
許多養(yǎng)殖戶已經(jīng)摸索懂了豬周期，但散戶農(nóng)民需要提高警覺。
一個不斷浮現(xiàn)的經(jīng)典場景今年再現(xiàn)：豬周期。
從去年開始，豬肉價格陷入一個上漲的輪歸，到今年這個時點，因創(chuàng)下了歷史新高而備受關(guān)注。就在昨日，資本市場上大多豬肉概念股都已瘋狂，龍大肉食、新五豐、廣弘控股、唐人神等個股悉數(shù)漲停。
顯然，漲幅過大的豬已經(jīng)不再只關(guān)乎吃肉的問題，資本開始大力關(guān)注的背后正是由于豬價和CPI的密切關(guān)系，和通脹與國家貨幣政策的密切關(guān)系。
從這個角度來看，目前的豬肉價格還會否潞傍上漲、何時會下跌則具有除了吃肉之外的更多意義和價值。
源頭
生豬價格漲幅超30%“去年毛豬價格在8塊左右，現(xiàn)在都已經(jīng)賣了11到12塊一市斤了，今年又到了價好的年份，村子里面養(yǎng)豬多的人今年賺錢了，不用再虧了?！崩详惾缡歉嬖V記者。他是會澤烏蒙山脈中的普通農(nóng)民，他今年家里有兩頭豬可以出手。
源頭的價格上漲同樣導(dǎo)致終端價格水漲船高，4月5日早上，在昆明篆新農(nóng)貿(mào)市場的豬肉專門區(qū)，雖然還是早上，生意稍顯冷清。在這里，當(dāng)天的豬肉前腿價格41元每公斤，五花肉39元每公斤，排骨已經(jīng)高達(dá)53元每公斤。
今年以來，生豬價格持續(xù)上漲，引發(fā)了廣泛關(guān)注。云南天兆隆升牧業(yè)有限公司總經(jīng)理朱先生說，這個豬價的上漲從去年4月份左右開始啟動，到目前為止?jié)q幅已經(jīng)在30%左右，至少在今年內(nèi)，生豬價格不會下跌。
與云南一樣，全國生豬價格同樣是坐上了火箭，甚至比云南漲幅更大。中國生豬預(yù)警網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，3月22日，瘦肉型生豬出欄價格更是達(dá)到19.79元/公斤，打破2011年6月的歷史最高點，而去年同期瘦肉型生豬出欄的價格有的還不到10元每公斤，同比上漲幅度超過60%。
事實上，本次價格暴漲可謂典型的豬周期的體現(xiàn)。“豬周期的存在是市場的失靈、信息傳導(dǎo)機(jī)制的問題，生豬養(yǎng)殖有一個周期，而農(nóng)民沒有充沛的信息幫助，過去時常是低位退出高位殺入，不過，大家都正在變得更聰明，因為豬的價格周期太顯然了，大家逐漸看懂了?！币晃痪哂?0多年經(jīng)驗的養(yǎng)殖大戶告訴記者。
縱觀本輪豬周期，2012年和2013年生豬飼養(yǎng)戶保本微利，2014年陷入嚴(yán)重虧損，每出欄一頭豬虧近百元。2014年和2015年兩個春節(jié)消費(fèi)高峰期豬價不漲反跌，嚴(yán)重挫傷了飼養(yǎng)戶的生產(chǎn)踴躍性，導(dǎo)致生豬產(chǎn)能深度調(diào)整，產(chǎn)能下降后必然孕育了本輪上漲。
提醒
高位陷入蘊(yùn)藏較大風(fēng)險“今年的價格有望維持，至少在年前價格不會跌。”云南天兆隆升牧業(yè)有限公司總經(jīng)理朱先生以為，與早先相比，本輪價格調(diào)整有兩個特別之處，一個是農(nóng)戶正在退出養(yǎng)豬市場，二是受環(huán)保條件的請求，許多豬場都在搬遷改造。這兩個因素一個是長期因素，一個是短期因素，但是都限制了生豬供應(yīng)。
光大證券昨日發(fā)布的研究報告指出，在目前豬糧比處在歷史高位,養(yǎng)殖戶的利潤逐漸走高的情況下,未來養(yǎng)殖戶將加大補(bǔ)欄的力度。但是目前能繁母豬存欄量依然處在歷史低位。從補(bǔ)欄到生豬大量上市依然存在一定的時滯。預(yù)計生豬價格在年中之前仍會存在溫柔上漲的約摸。預(yù)計三季度隨著生豬大量入市,價格會浮現(xiàn)歸落。
從宏觀來看，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，今年2月份能繁母豬存欄速度開始加快，同比增長7%。市場機(jī)構(gòu)卓創(chuàng)資訊針對全國100個萬頭豬場的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，小豬的比重也在升高，占到了整個育肥豬的23.4%，這意味著，半年后，生豬的出欄量將顯然增高。從全年走勢看，由于當(dāng)前基礎(chǔ)產(chǎn)能偏低，生產(chǎn)恢重需要一定光陰，預(yù)計全年生豬供需將偏緊，生豬價格將維持高位。但在出欄逐漸增添、養(yǎng)殖成本下降、消費(fèi)需求沒有顯然增添的情況下，市場上的豬肉價格不會浮現(xiàn)顯然的暴漲。
農(nóng)民正在逐漸退出養(yǎng)豬市場得到多位農(nóng)民的證實。老陳說，均勻下來看養(yǎng)豬取得的收益很少，有的年份虧有的年份賺，從收益看根本劃不來，尤其是現(xiàn)在的年輕人，養(yǎng)一頭豬要一年，還不如出去打工。
養(yǎng)殖散戶的離場，專業(yè)養(yǎng)殖企業(yè)的進(jìn)場，將逐漸減弱豬周期的影響。然而要真正破除豬周期，更需要政府在信息傳導(dǎo)機(jī)制上的作為，尤其是生豬期貨這樣的金融工具的推出。然而，盡管已經(jīng)提出多年，目前依然無實質(zhì)性打破。
此外，在當(dāng)下這個節(jié)點，仍有業(yè)內(nèi)人士提醒，雖然一些人在退出養(yǎng)豬市場，但是這些年來豬周期的浮現(xiàn)，其實是農(nóng)民的盲目性，這個高位的時候更需要提醒是高位陷入的風(fēng)險，因為養(yǎng)殖有個過程，等你養(yǎng)出來了，高位過后價格已經(jīng)下跌了。
資本
聞風(fēng)而動，豬肉概念股暴漲
生豬的價格暴漲不僅影響著人們的生存，更在資本市場刮起了一陣旋風(fēng)。
昨日，豬肉概念股氣魄如虹，龍大肉食、新五豐、廣弘控股、唐人神等和豬肉相關(guān)的概念股強(qiáng)勢漲停，這亦可以看出資本對其的青睞力度。
從昨日的資金流向看，這些個股的漲停，單日累計就高達(dá)數(shù)十億資金的流入。
不僅是股票市場，在期貨市場上同樣有投資者在覬覦豬肉上漲情緒帶動下的操作機(jī)會。從大宗商品的角度來看，豆粕是與豬肉關(guān)系最為密切的大宗商品之一。數(shù)據(jù)顯示，同樣是飼料，玉米飼用消費(fèi)占到總消費(fèi)50%-60%，豆粕飼用消費(fèi)占到總消費(fèi)90%以上。同時豬肉與魚類替代性較強(qiáng)，也提升寥玟飼料踩縞的關(guān)注度。而近期豆粕、踩縞都被投資人大幅增倉。
對于浸淫資本市場的投資者，對于豬肉概念股的關(guān)注，顯然不是為了彌補(bǔ)自己多花錢買了豬肉，而是豬肉價格上漲有著更深層的經(jīng)濟(jì)機(jī)理。
豬肉價格與CPI走勢可謂密切相關(guān)，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月和2月CPI分辭錄得1.8%和2.3%，較此前大幅上揚(yáng)，其中寒潮和春節(jié)因素造成的蔬菜價格和豬肉價格上漲是主要因素。
而CPI這樣的通脹指標(biāo)關(guān)乎集體經(jīng)濟(jì)形勢，CPI的走勢則是決心貨幣政策走向的重要參考指標(biāo)之一，對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)異常敏感的投資人自然異常關(guān)切豬價的上漲。分析人士指出，在通脹降臨之際，商品投資是投資的最佳選擇，春節(jié)之后，大宗商品集體浮現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的緣故之一，CPI數(shù)據(jù)與商品價格互為因果浮現(xiàn)正反饋。
因此，清晰的邏輯就是，豬肉價格影響CPI，通脹影響貨幣政策走向，而貨幣政策直接關(guān)乎資金流動性，流動性直接關(guān)乎資本市場的走勢。
影響
豬價不會大幅推高通脹水平
既然資本如此關(guān)切豬肉價格，那按照目前的市場價格和價格漲勢，豬肉價格對通脹到底有多大的影響呢？
根據(jù)測算數(shù)據(jù)，2015年豬肉在CPI中的權(quán)重約為2.9%，也就是說豬肉價格上漲1%將會帶動CPI上漲0.029%左右，豬肉價格34%的上漲也就帶動CPI的1個百分點上漲率。經(jīng)過2016年的調(diào)整，豬肉價格的權(quán)重在變小。
“對于周期來說，有一個比較關(guān)鍵的察看點就是仔豬價格，要是仔豬價格開始普遍上漲，那就要小心了，說明有越來越多的人在陷入，這個時候豬肉價格漲幅開始徐徐，然后逐漸停止?！鄙鲜鰮碛?0多年經(jīng)驗的養(yǎng)殖戶說。
從宏觀察的邏輯則是這樣，要是豬價持續(xù)堅挺，將會推高均勻CPI水平，但是要是養(yǎng)豬業(yè)補(bǔ)欄歸溫暖仔豬價格上漲，也表明供養(yǎng)端已趨向踴躍，意味追薯肉價格進(jìn)一步上漲空間有限，同比增速約摸呈遞減趨勢，從而對CPI的拉動作用也會遞減。
光大證券昨日發(fā)布的研報指出，從相關(guān)關(guān)系看，能繁母豬存欄量與豬肉價格存在一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系,并且后者普通滯后前者5個月左右光陰,基本上為仔豬的生長周期。同時豬肉價格對CPI的同比拉動和CPI食品分項中豬肉項保持高度相關(guān)性。因此我們可以根據(jù)能繁母豬存欄量猜測豬肉價格的變幻,從而得到CPI食品分項中豬肉的變幻，最后可以推導(dǎo)出豬肉價格對CPI集體的拉動作用。從豬肉價格對CPI的影響來看，從去年下半年開始,豬肉對CPI的帶動基本在0.5個百分點左右，對目前2.3%的通脹水平影響不會變大。
招商證券分析師指出，在高貨幣存量下，通脹預(yù)期較為柔弱，3月份壽光蔬菜價格指數(shù)和仔豬生豬價格指數(shù)的超預(yù)期上行，令市場對于通脹的擔(dān)憂加劇。4月份天氣歸暖后蔬菜價格約摸歸落，能繁母豬或已接近拐點，通脹快速上升的勢頭有望放緩。